㈠ 我国封闭式基金溢价发行的原因
这是因为封闭式基金的现行交易方式决定了的。
创新型封闭式基金中有：预期风险高收益高的和预期风险低收益低二大类，一般来说，发行价全是按面值发行的，上市后，由于人们的预期不同，再加庄家的有意炒作，所以有些预期风险高收益高创新型封闭式基金现在是溢价交易。
作为基民，肖光建议，只买折价大到期早的封基为妥。别听那些故事，别买溢价交易的封基为好。
㈡ 我国封闭式基金的折价之谜
封闭式基金单位总数是固定的, 即基金的供应量不变,而基金的需求量却经常变动,供求之间的不平衡,导致交易价格溢价或折价。即基金折价,完全是由于供求失衡、供过于求引起的。然而,我国规范的封闭式基金自1998年成立以来,一直是以折价方式交易的。按照供求理论,市场对基金的需求量一直是小于供应量的,供过于求,所以基金折价交易。显然, 这种解释不符合基金市场的真实情况。而且,供求理论也不能对基金的折价率进行定量分析,以发现我国基金折价率变化的规律。
封闭基金的折价是各国金融市场普遍存在的一种现象，封闭式基金折价现象,普遍存在于各国金融市场,这一现象一直是令研究者们困惑不解的难题.我国封闭式基金折价程度和西方国家相比更为严重.在股权分置改革前投资者情绪影响着我国封闭式基金的折价,在股权分置改革后投资者情绪依然影响着我国封闭式基金的折价.股权分置改革虽然有助于上市公司的健康发展,有利于规范我国的证券市场,但它不能改变投机者们在进行投资时的一些不理性因素，投资者情绪的存在导致了我国封闭式基金长期处于折价状态。
虽然封闭基金折价率高的基金能吸引更多的投资者，但是一只基金的潜力和它接下来的走势是不能仅凭这一指标判定的。另外，折价率过高也是金融市场的不稳定因素之一，西方国家的经验应该值得我们借鉴：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等方法。
希望我的回答会对你有所帮助。
㈢ 什么是封闭式基金折价率是如何计算的
封闭式基金,一般按照低于资产净值的价格进行交易。也就是折价交易的. 衡量基金折价程度的指标折价率定义为：(资产净值市场价格)/资产净值。也有称为离差率的。 封闭式基金折价交易,不仅是我国资本市场中的现象,国外发达资本市场上也是一样。国外封闭式基金普遍是折价交易,具体的折价率,各个基金不同, 各个基金在各个时间的数值也不相同。一般的折价率在10%20%之间。有少数基金是溢价率交易。 国内教科书的解释主要是认为：封闭式基金单位总数是固定的, 即基金的供应量不变,而基金的需求量却经常变动,供求之间的不平衡,导致交易价格溢价或折价。即基金折价,完全是由于供求失衡、供过于求引起的。然而,我国规范的封闭式基金自1998年成立以来,一直是以折价方式交易的。按照供求理论,市场对基金的需求量一直是小于供应量的,供过于求,所以基金折价交易。显然, 这种解释不符合基金市场的真实情况。而且,供求理论也不能对基金的折价率进行定量分析,以发现我国基金折价率变化的规律。 西方国家对封闭式基金折价交易的解释是：通过购买投资基金持有股票债券等, 相对于直接持有这些证券,存在一些不利之处。主要的不利是： 1、管理费用支出。基金持有证券资产的价值,要扣除掉管理费用后, 才是投资基金的价值。按照国外基金的管理费率(一般是基金资产的0.5%), 管理费用一项就占基金年净收入的10%左右。如果投资者直接购买证券,就省去了巨额的管理费用。 2、市场流动性差。当基金的规模较小,而投资的公司股票盘子较大时, 基金的流动性就不如被投资的公司股票的流动性。 这些不利因素造成了基金的折价交易。进而各个基金不同的折价率, 是由于市场对各基金管理人的评价不同、各基金的费率水平不同、各基金投资的专业化程度不同等引起的。最后,整个资本市场是处于牛市还是熊市之中,对基金的折价以及折价率,有着最根本的影响。国外在两种情况下,基金的折价会突然消失：一是机构投资者接管了整个封闭式基金公司(指国外的公司型基金)。二是基金管理人决定将基金单位化,即转换为单位信托基金(开放式基金的一种)。 由于封闭式基金有折价率,所以封闭式基金发行时,投资者不会踊跃购买。因为按照面值购买封闭式基金,基金上市后折价交易,很快跌破净值。因此,国外封闭式基金在发行时,往往对新投资者提供激励,比如附赠认购权证。
㈣ 为什么现实中封闭式基金总是折价发行或者折价交易的呢！
发行是不会折价的,不过交易折价是普遍存在的,目前封鸡的内幕多,增长率慢,持有人没耐心和没信心,所以折价卖出了
㈤ 为什么封闭式基金会折价
在交易所上市交易，封基的交易价格并不一定等同于其资产净值，而是由市场买卖力量的均衡决定的。当封基市场价格高于其资产净值时，市场称之为溢价；反之为折价。 一旦封转开或封基到期，基金的折扣消失，以单位净值"标价"，可赚取其差价。故您可以对比一下就发现，即将到期的封闭式基金的折价就比远远没有到期的基金小得多，30%的折价多数出现在市场较差的时候，近期市场好了些所以折价很多都已经变小了。 有的在到期前在行情看好的情况下会出现溢价，当然除了投资者在牛市中看好后市之外，也有些是属于认为炒作的因素存在，还有一种就是创新型的封闭式基金，像福瑞进取因其杠杆性而经常出现溢价，这些都是市场买卖双方力量决定的结果。 封基的折价现象是普遍存在的，主要成因：(1)代理成本，即新投资者要求就投资经理的低业务能力、低道德水准和高管理费用得到额外的价格折让补偿； (2)潜在的税负，即基金净值中包含有大笔尚未派发的赢利，需要就这部分赢利缴纳所得税的新投资者要求额外的价格折让补偿； (3)基金资产流动性欠缺，即基金的投资组合主要由流动性欠佳的资产组成，因此经理们在计算基金净值时可能没有充分考虑到这些资产的应计低流动性折扣； (4)投资者情绪，即当投资者预期自己所投资的封基比基金的投资组合风险更大时，他们所愿意付出的价格就会比基金净值要低一些。
㈥ 封闭式基金发行后折价为什么有人会在基金的募集时认购基金呢到发行后有了折价购买不是更加合算吗
由于封闭基金暂时没有人愿用净值来购买它.
不过如果想买基金,我还是推荐你买大折让的封闭基金.
由于市场信息的不对称,境外资金已大举介入中国的封闭基金,只不过现时中国政策对于外资的进入还有一个限制的过程,所以中国暂时还存在大折让的封闭基金,一旦中国开放外资,中国就像台湾一样,封闭基金会急升至净值折让20%的国际公认水平.
由于目前市场上售卖基金是有高提成的,甚至高达1%.所以就有很多别有用心的人哄一些人去买.如果拉了1亿的基金销售量,提成就有100万了,所以很多销售精英都去卖基金了.
㈦ 经常折价或溢价发行的是什么基金
封闭式基金 由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。从中国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，中国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。目前，中国封闭式基金正运行在“折价”的阶段，并且自2002年以来我国封闭式基金的折价率（市价减净值再除于净值）呈现出逐步上升的趋势，部分封闭式基金长时间的折价率竟高达30%以上，明显高于国外封闭式基金的折价水平。
㈧ 封闭式基金的折价溢价是咋回事
封闭式基金的基本知识：1、封闭式基金概念 封闭式基金是指基金发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额（即规模固定），筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资也不能赎回。基金单位的流通采取在证交所上市的办法，投资者日后买卖基金单位都须通过证券经纪商，在二级市场上竞价交易。 封闭式基金就是规模固定，到期时间固定的基金，其本质与股票型开放式基金类似，即主要以投资股票为主。在54只封闭式基金中，规模从5亿份到30亿份不等，最快到期的基金兴业将于2006年11月14日到期转化为华夏平稳增长开放式基金，最晚的基金银丰将于2017年8月14日到期。 2、封闭式基金的发展 1997年11 月14日，国务院批准、颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，这是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规，为我国证券投资基金业的规范发展奠定了法律基础。此后，监管机构又相继颁布了《证券投资基金管理暂行办法》的实施准则、通知、规定等，对基金设立、基金运作、基金契约、托管协议、基金信息披露等内容进行了详细的界定。一系列的办法、规定、准则、通知等，规范了投资基金的运作，推动了证券投资基金在我国的规范、快速发展。 根据有关规定，由国内主要证券公司和信托公司发起，我国新设立了华夏基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司等基金管理公司，专门从事证券投资基金的管理。 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和中国交通银行等银行先后取得了证券投资基金托管业务资格，从事证券投资基金的托管业务。 1998年3月，基金金泰、基金开元等契约型封闭式证券投资基金设立，标志着规范化的证券投资基金在我国正式发展。此后，基金泰和、基金兴华、基金华安等证券投资基金相继设立。截止2002年底，我国有契约型封闭式证券投资基金54只，资产总规模为817亿元左右，单只基金的规模从5亿到30亿不等，平均规模为15．13亿元左右。 3、封闭式基金与开放式基金的区别 a、基金规模和存续期限的可变性不同。封闭式基金规模是固定不变的，并有明确的存续期限；开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模和存续期限是变化的； b、影响基金价格的主要因素不同。封闭式基金单位的价格更多地会受到市场供求关系的影响，价格波动较大；开放式基金的基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。 c、收益与风险不同。由于封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差价和基金年底的分红，其风险也就来自于二级市场以及基金管理人的风险。开放式基金的收益则主要来自于赎回价与申购价之间的差价，其风险也仅为基金管理人能力的风险。 d、对管理人的要求和投资策略不同。封闭式基金条件下，管理人没有随时要求赎回的压力，基金管理人可以实行长期的投资策略；开放式基金因为有随时申购，因此必须保留一部分基金，以便应付投资者随时赎回，进行长期投资会受到一定限制。另外，开放式基金的投资组合等信息披露封闭式的折价一般称为封闭式之谜，它是指封闭式的市场交易价格低于其单位净值情况，市场价格与净值的差去除其单位净值就得到封闭式的折价率。 封闭式在发行期间，其购买方式与开放式基本相同，投资者可以通过公司与各类代销机构认购；但封闭式成立后，其份额固定不变，投资者只能到二级市场以与买卖股票相同的方式买卖封闭式。 的要求也比较高。 溢价率是指在权证到期时，标的资产价格需要向有利于投资者的方向变动幅度的百分比，以使得持有者打平，即实现盈亏平衡。认购权证的溢价率是指若要达到盈亏平衡点，标的证券需要上涨的百分比。
㈨ 我国封闭式基金折价的一个分析
为了理解国内封闭式基金持续高折价率现象，我们提出相应的假设和解释因子，并采用横截面回归分析进行验证发现，影响折价率的最重要因素是基金规模。
一、根据市场情况提出五大假设
1、折价率与基金的风险调整收益成反比
尽管可以上市交易，但封闭式基金仍然是一种委托理财工具。投资者持有基金的一个重要原因是他们期望享受基金管理者的专业技能。由此说来，溢价/折价是投资者委托基金管理人理财所愿意支付的价格，
2、折价率与CAPM模型的R平方、政府债券持有的相对规模成正比
若基金净值收益与市场基准收益的CAPM模型的R平方接近1，则复制该基金组合的成本就很低，即购买市场指数便可，于是投资者将失去投资封闭式基金的兴趣。
3、折价率与机构投资者的比例成正比、与基金的换手率成反比
一般来说，机构持有比例越低，受投资者情绪的影响也就越大，折价率的波动就越大，平均折价率相应就较低。
4、折价率与剩余存续期限成正比
剩余存续期限越短，封闭式基金的投资价值就越高，折价率就应该越低。国内封闭式基金分为两种：改制基金和非改制基金，虽然两者设定了相同的存续期限，但由于前者在改制上市前已经存续了较长的时间，因而剩余存续期限要短很多。
5、折价率与基金规模成正比
大型基金由于规模较大，因而需要持有更多的股票，从而使得基金的投资组合更接近市场组合。另一方面，大型基金管理的难度要高于小基金，因而较难取得好的业绩。
二、折价率影响因子分析
1、单因子解释能力以换手率、剩余存续期限和基金规模为最佳
以折价率为因变量，以各个影响因子为自变量进行一元回归分析，可以发现：剩余存续年限、基金规模和折价率之间呈现较为显著的正比关系，即剩余存续年限越长、基金规模越大，基金折价率越高；换手率和折价率之间呈现较为显著的反比关系，即换手率越高，折价率就越低。
2、逐步回归的结果显示：alpha、R平方，基金规模，剩余存续年限和换手率为最终留下的变量
采用逐步回归，基金规模、换手率、剩余存续年限、alpha和R平方依次进入回归方程，这5个因子解释折价率的程度达到了80.82%，但另一方面，我们注意到，规模因子独立解释折价率的程度达到了71.89%，当逐步增加解释变量的时候，解释程度只是由71.89%逐步增加到76.18%、78.16%、79.21%、 80.82%。
综合分析，我们认为，国内封闭式基金市场上，影响折价率高低的因子有规模、剩余存续年限、投资者情绪、基金管理能力等，其中基金规模为最重要的解释因子。