基金结构的分类标准

① 人民币基金的三种结构

目前国内私募股权投资人民币基金（采用有限合伙企业，以下简称Partnership模式）架构实践中，一种结构是管理公司（以下简称MC）和无限合伙人（以下简称GP，两者都采用有限责任公司形式）混为一体，具体的结构如下： 根据相关规定，MC通常要满足一定的注册资本的要求（例如，在北京注册一家内资股权投资基金管理公司需要至少3000万人民币的注册资本）。同时，GP通常根据市场惯例向Partnership进行投资，例如投资占Partnership合伙人认缴总额的1%。这种结构有其自身的优势，因为GP/MC的股东仅以出资为限对GP/MC的债务负责，不会因为GP对Partnership的无限责任而承担无限责任，除非有事由导致刺破公司面纱原则的适用。就承担责任而言，公司制GP的股东显然优于合伙制GP的普通合伙人。
另外，在该结构下，可以直接基于GP从Partnership获得的利润和管理费实现对管理团队必要的激励。但这种结构面临的问题是，MC和GP混为一体，如果GP由于经营Partnership事务而承担法定无限责任，其作为GP的利润和其同时作为MC收取的管理费以及自身的注册资本将受到侵蚀。
解决上述问题的办法是对GP和MC进行法律上的有效分离。 这种结构下，MC和GP是各自独立的有限责任公司。管理团队在MC层面运作，MC的设立满足一定的注册资本的要求。同时，GP通常根据市场惯例向Partnership进行投资，所以GP也需要一定的资本，GP对Partnership的投资可以由来自于MC的资本解决。
GP的设置在满足公司法的前提下，只要董事会通过MC的投资决策委员会作出的投资决定即可。GP的管理成本相对较小。同时，由于法律设置上的区隔，GP对Partnership的无限责任不影响MC的利益（前提是刺破公司面纱原则没有被援引）。另外，在税务筹划上 ，由于GP的收入在分配给MC的时候可以视为居民企业间的分红而免税，结构B下对于MC的股东来说承担的税负和结构A下是相同的。 如果在中国法律制度下设计该结构，会有以下几个特点：
（i） MC和GP都是有限责任公司；
（ii）GP向Partnership进行少量现金出资（如果地方规定有特别的要求，如上海和天津），或不以现金出资而以劳务出资。特别有限合伙人（以下简称SLP）向Partnership以现金出资，满足其他有限合伙人对管理人的风险共担的要求；
（iii） MC通常符合一定注册资本的要求，而GP的设立成本可以较低；
（iv） MC向GP委派董事，GP的董事会形成Partnership的投资决议即可，GP的管理成本较低；
（v）GP负责运营Partnership的事务，GP的收益分成可以通过分红的方式流回MC。因为GP的注册资本不大，所以GP的收入不会由于无限责任而受到太大损失;
（vi） SLP同时作为MC收取管理费；
（vii） 同结构A和B相比，MC的股东承担的税负是相同的；
（viii） 由于加入SLP，其在Partnership中的权利义务需要加以特别规定。
该模式在成熟的国际私募基金中并不鲜见（尽管也有一定的争议），但在目前的中国市场可能面临挑战。其一是LP是否会同意该种安排，是否认为这种安排是GP对无限责任的一种逃避。另外，审批机构是否能够接受SLP的设置。由于这些原因，结构C有待市场接受和审批机构的认可。
最后，GP的所作所为最终会接受市场的惩罚，优秀的GP对自身的track-record是十分谨慎的。目前的一些结构性的设置（比如结构A）基于当下的市场状况有其存在的合理性。但是，国内的PE实践在经历过初期阶段之后，GP的情况和市场对合伙企业文化的理解应该会有进一步的发展，新的结构设置可能会产生。

② 非结构化基金与结构化基金的定义、区别

所谓的结构化私募基金，本质是把投资者分割为不同层级，例如“优版先”和“一般”；同时权，不同层级的投资者对应不同的风险和收益。其中，“优先”一般为普通投资者，“一般”多为发起该产品并管理这部分投资的机构。对普通投资者而言，这类产品的特点是可以保本的，风险不大，但收益也相对固定，类似一个固定收益类的理财产品。而对于发起产品的机构，则可能亏本，风险较大，不过可以借别人的钱获得超额收益。

非结构化产品其实和股票型或者偏股型的基金差不多，信托与管理人不保证收益，投资者承担所有的投资风险及享受大部分的投资收益

③ 关于基金结构化分级问题

所谓基金分级模式是将封闭式基金产品分成优先级份额与普通级份额。优先级份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者。而普通级份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额，进而获得超额收益，有较高风险收益偏好的投资者。

优先级份额享有优先分配权，分级基金可以为优先级份额提供多种收益分配及本金保护机制。但基金收益分配满足优先级份额收益分配后的大部分将分配给普通级份额。支付给优先份额的优先收益分配，对于普通份额而言相当于借贷成本。
普通级份额将在交易所上市交易，优先级份额则可通过场外的其他方式提供进入或退出的安排。
从结果来看，优先级份额的收益现金流将呈现相对稳定、持续的特点，其风险收益特征与低等级债券相似。普通级份额则通过对优先级份额基准收益优先分配权的让渡，获取较高比例的超额收益分配权。
据专家分析，在牛市环境中，普通级份额上市后的交易折价可得到极大的抑制，并极可能出现溢价交易。这是因为分级结构中的普通级份额包含了看涨期权。不过，如果市场看跌，普通级份额也容易出现折价现象。
因为杠杆基金运用了结构化分级技术，所以可以以较低成本融入短期资金，投资于能够产生较高收益率的更长久期的资本中。通过这种方式，以期为投资者获取更高的投资收益。分级基金应该做到结构简洁、标的清晰（比如指数投资）、保证流动性与杠杆适度等，从这种角度看，分级产品更适合被动投资，完全复制指数，投资者只需要把握市场趋势。

④ 什么是股票型基金，结构型基金

只要基金的主要投资方向是股票，就是股票型基金，这张图上所有基金都是。

⑤ 什么叫做结构型基金连接基金谢谢

结构型基金说穿了就是配置基金，就是股票债券货币按照相应比例都配置回一些，达答到既能享受收益的同时降低风险。
联接基金，就是挂钩ETF指数基金的基金，就是基金公司另外发行的基金，可以在银行买卖，把募集的资金再投资证券市场ETF基金，就等于你和证券公司之间多了基金公司一道手（多一道手就多一分收费）。本来你可以直接证券公司直接买ETF基金，费率低，现在你买联接基金就等于你把钱给基金公司，基金公司再替你到证券公司买ETF基金，明白吗

⑥ 什么是分级基金 分级基金又叫“结构型基金”

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产回的分解，形成两级答（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。
根据分级子基金的性质，子基金中的A类份额可分为有期限A类约定收益份额基金、永续型A类约定收益份额基金；子基金中的B类份额又称为杠杆基金。杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金（其中多数为杠杆指数基金）、债券型B类杠杆份额基金（杠杆债基）、反向杠杆基金等。

⑦ 各类基金的风险等级

基金的风险和收益是成正比的，投资者应该了解基金的风险收益特征，以便在控制风险的前提下取得相对理想的收益。
基金的风险等级有两种分类方式：
1、按风险类型可以划分，
高风险等级基金类型有：标准股票型基金、普通股票型基金、标准指数型基金、增强指数型基金、偏股型基金、灵活配置型基金、股债平衡型基金共7个三级类别。
划分为中风险等级的基金有：偏债型基金、普通债券型基金(二级)共2个三级类别。
划分为低风险等级的基金有：长期标准债券型基金、中短期标准债券型基金、普通债券型基金(一级)、保本型基金、货币市场基金（A级）、货币市场基金（B级）共6个三级类别。
2、按风险得分可分为5类：一般按照基金平均股票仓位和业绩波动率两项指标计算风险得分，然后求均值得到基金产品的风险得分：
风险等级 主要特征
风险得分>5 高风险 股票型基金
风险得分≥4.5 较高风险 股票型基金、混合型基金
风险得分3.5--4.4 中风险 混合型基金、债券型基金
风险得分2.5--3.4 较低风险 混合型基金、债券型基金
风险得分＜2.5 低风险 中短债基金或货币市场型基金。

⑧ 结构型基金与分级杠杆基金是什么意思

分级基金通俗的解释就是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。以某融资分级模式分级基金产品X（X称为母基金）为例，分为A份额（约定收益份额）和B份额（杠杆份额），A份额约定一定的收益率，基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额，亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。

看晕了？那我们用帅牛老师的故事版，A有1块钱，B有1块钱，A把自己这1块钱借给B，这样B就有2块钱去炒股了。B每年按约定（目前一般是年化6%-7%）付给A利息，B炒股亏的和赚的都和A无关，但如果B炒股把这2块钱亏损到了（1.25元+A当年应计利息）这道红线时，会触发低折以保护A的1块钱本金以及相应利息不受损失。

换句话说，A类份额具有保本保收益的特点；B类份额具有杠杆放大风险和收益的特点。

⑨ 分级类基金和结构化基金有区别吗

结构化基金这个概念比较宽泛，做了分层设计都可以称为结构化基金。回
分级基金是比较特殊类型的一答类。有很多独特的特点和设计。比如有配对转换机制，杠杆比率不断变化，上下折机制等。与其他结构化基金有很明显的区别。

⑩ 基金的法律结构有两种私募股权基金包括哪些主要类型

私募是抄相对公募来讲的。当前我们国家的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。
基金的法律结构有两种，一种是公司制的，每个基金持有人都是投资公司的股东，管理人也是股东之一。另一类是契约型，持有人与管理人是契约关系，不是股权关系。当前的公募基金都是契约型的，但当前中国法律只允许公募基金采取契约方式募集。所以如果要成立私募基金，一定要采取股权方式，这样才没有法律障碍。

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