南航期货案例

❶ 97年的南航空难如果机长不要求复飞，是不是刘不会机毁人亡了

不会避免，当时速度过大出现了海豚跳，正确的做法不是下压机头而是向后带杆，避免出现第二跳，第三跳。你可以看看空中浩劫，里面有像这种强行压杆造成海豚跳后，坠毁翻滚的案例。

❷ 定增基金的定向增发套保实证案例

1. 南航模拟套保时间选定
为了更好的展示定向增发套保的效果，模拟2010年第二季度股市出现系统性下跌风险
时，对南航实施套期保值策略。根据沪深300指数走势，套保期设定为2010年4月19日至7月2日，历时约2个半月。4月19日南航股票收盘价为8.41元/股，设定投资者持有市值1000万的南航股票，约1189061股，至7月2日南航股票收盘价为6.04元/股，投资者股票市值缩水28.2%。
2. 期指初始套保设计
股指期货上市初期，远月合约期价具有较高溢价，因此选择6月合约作为初期的套保合约。4月19日，1006合约收盘价位3218点，回归从2009年1月5日至2010年4月19日的南航和沪深300指数日收益率，推算出南航股价相对于沪深300指数的贝塔值等于1.02，南航贝塔值接近1表明南航和沪深300指数之间关联性较强，适合实施卖出套保策略。根据4月19 日行情数据，1006合约套保数量=（1000万/（3218*300））*1.02=10.56，折合11手。
3. 头寸动态调整
南航贝塔值变化规律显示其贝塔值相对稳定，因此可以用可采用5%贝塔值变化幅度标准调整套保头寸，对贝塔值的跟踪可以每周五更新，遇到假期，延后至下周一。从套保期南航贝塔值变化看，只有在7月2日套保最后一日时贝塔值才较4月19日变动超过5%，因此在整个套保过程中没有出现因贝塔值剧烈变动而调整套保头寸。但在6月18日，套保头寸出现了换月移仓操作，因该交易日是6月合约交割日，因此套保头寸转换为7月合约。选择七月合约的另一个理由是，股指已经连续下跌之后，有可能出现反转行情，因此选择流动性最大的合约为宜。通过计算，1007合约套保数量=（800万/（2718*300））*1.06=10.38，折合11手。

❸ 股票问题

我比较看空。

600029在补涨，明天估计还是继续涨，但要求不要太高，最多还有两个涨停吧。

明天如果继续开盘封死涨停，看封单的数量再决定卖不卖。如果封单大，就继续持有，等下周再卖。

❹ 面试了五次都没过的女孩子.我觉得特别丢人. 每次都是初试被刷.第一次面试吉祥.第二次南航.

总结14点面试全程需要的注意点，把你需要的全部注意点一并总结给你。

面试前
面试前的准备至关重要，准备工作的每一个细节，都决定了公司约见你的概率，都决定了公司在面试前对你的印象，都决定了你在面试过程中是否有的说，都决定了你是否面试成功。总之，你是有准备的去面试，而不是跑过去听天由命。
① 精挑细选面试公司的业务
首先，不要海投，不建议一次性筛选出3家以上的目标公司。3家以下完全可以依次攻克。先制作一份内容上足以展现思维但是深度有限的作品去获取面试机会（这里的作品指的是针对这家业务的分析），你要知道如果你带着对公司的分析去面试，意味着你对业务已经有了解，你入职之后不用花很多时间去培训你，也意味着你对这家公司的面试很重视，不是仅仅为了找到一份工作而已。
所以怎么选公司会比较好？
1.初创的互联网公司，因为人少事情多学习机会多，一旦公司融资或发展，你就会变成经理、总监
2.最好是能盈利的公司，因为这样的公司不是在画大饼，直接能验证自己的业务能赚钱，腰板硬
3.目标用户身份明确，有明确的用户意味着业务想清楚了为谁提供什么服务
② 提炼出几点岗位必需技能
认真阅读岗位要求，看看人家到底在招什么人，要干什么活儿。针对招聘需求，去挑选最适合自己作品制作的切入点。比如招聘的职位是新媒体运营，JD里写的是要求你撰写微信文章并发布，这个职位背后既有“写”的工作，还有排版的工作、发布的工作。这里的“作品”指的是，如果你是大学生还没有工作经验，或者你是转行人员，你最后有一个自己以行为为目的做的个人微信订阅号。所以即使你没经验，别担心，针对岗位技能去积累自己的经验，千万别傻了吧唧的在面试现场下一通军令状，说自己对职位很感兴趣一定能做好，扯淡我怎么知道你能做好。你得展示给我你能做好。对于已经有相关经验的面试者，也要认真阅读岗位要求，把自己曾经做过的、最符合岗位需求的项目案例整理出来。
③ 做一份面试这家公司的分析报告
注意！所谓针对面试公司的分析报告，并不是让你挑面试公司的漏洞，你也不要妄想你可以解决面试公司现阶段的大问题。别闹了我们理智一些。我们制作面试作品，千万要以【展示做事思维+解决问题能力+表现执行力】为目的去做，而不是真的去想出一个能给公司带来多大实际利益的big idea….说回来分析报告分析什么。分析这家业务的现状，指出问题，给出解决方案。
用新媒体运营来举例
你需要分析目前这家公司都有哪些宣传方式
你需要看业务同类的竞争者，都在使用哪些宣传方式
你需要分析目前这家公司是不是在做着自嗨的内容（就是不做用户调查，脑补内容制作的方向）
你需要分析目前这家公司宣传内容是否能监测到真实效果（对引流数据进行记录，而不是阅读数）
还有，在这个分析报告里，不要把自己摆成专家对模样，而是以一个对业务充满思考的新兵的身份去制作，没有那么多禁忌，把你的疑虑、看法都写进去，没人会怪你，这也是你了解业务的很好契机，这样你在面试现场和面试官也有的说。而不是别人问题，看过我们的业务么，你只能回答：看过两眼，这么回答的人统统挂掉了。
④ 做能证明你能力的面试作品
所有的面试官，都会拿着你曾经做过的事情来预判你将来能做的事情。所以你口口声声说一万次你肯定能做好某件事，不如直接拿出来你做出来的作品。有和招聘岗位需求直接匹配的面试作品对面试官来说是了解你最直接的方式。第二点已经提到过，你需要仔细阅读岗位需求，那么我们就按照岗位需求来个人学习、来拥有相关的技能，来做面试作品，或者称之为项目案例。
举例你面试的新媒体运营，你完全可以做一个个人公众号；你完全可以实际在一些宣传渠道发布可得文章，并且实际会收到数据（可以设置监测数据）；如果你会画漫画，那么画出来给面试官看。

开场白
开场白最能表现的是你的沟通能力，这一点很重要。你是不是自信，你是不是很阳光充满正能量，你是不是说起话来很痛快，这都是HR考察的重点。如果你三脚踹不出一个屁来，或者异常活跃看起来有多动症，再或者你满脸都是阴谋论什么的，说明你不能和同事配合工作，甚至会拉低团队整体战斗力。
⑤ 开场第一句话，确定面试基调
阳光、微笑、有底气、眼睛看着对方、不结巴、别把自己当小孩，别低声下气，这家公司是有幸被你这么优秀的人来面试的。一句话介绍自己，叫什么、年龄、是否有工作经验，这样介绍是对自己有一个最笼统的介绍，因为不一定面试官非常详细的看了你的简历，你的介绍让对方容易对你建立印象。从根本上说，如果你不自信，意味着上面提到的准备工作你没做好。
面试官在观察你的地方：
1.你的性格是否足够开朗阳光，能否融入到团队中，一个积极分子会让团队战斗力更强
2. 你的沟通能力有没有障碍，是不是吞吞吐吐说不出来一句整话，这样会影响整个团队的效率
3. 你的心智是否正常，一个唧唧歪歪满嘴牢骚的人一定会变成公司里的“老鼠屎”
4. 你这个人是否自信，如果你不自信意味着你没有个人能动性，只能做一个偏执性的人
5. 你的职场素养，包括：准时、礼貌、专注度、肢体语言、资料准备
同时，既然你已经做过面试的这家公司的职位调查。你也确定你选了一家你感兴趣的公司，那么告诉面试官，你是面试公司产品的粉丝，并且自己对这个领域非常感兴趣（意味着你并不是海投简历，你是在找你热爱的行业）。你对这家公司有了解会加分很多，因为如果你进入这家公司了，意味着公司用不着花很多成本教你，因为你已经有所了解了。
⑥ 引导话题至你所准备好的项目&话术
开场打招呼后的引导话题非常重要，这直接决定了是面试官来主导面试，还是你自己来主导面试。当然是应该你来主导，你做了这么多准备工作，就是在这时候展示用的。面试时间也许很少，一般是半个小时，如果聊得好会聊1-2个小时。在有限的时间内你需要介绍你和面试的职位相关的项目、技能，在说完你在在哪里上学，有哪些工作经历后，马上切入到自己做过的项目案例。

面试中
所有面试官都在遵循的提问法则是STAR法则。STAR法则是情境(situation)、任务(task)、行动(action)、结果(result)四项的缩写。STAR法则的关注重点，用人话说就是：用你过去做过的事情，验证你将来的行为。所以意味着，要有现成的面试作品，并且你能马上拿出来，虽然面试官不能预判你未来能给公司到底带来多少价值，但是面试官可以通过的沟通和作品，预判你最差能做到什么程度。
⑦ STAR法则，情境(situation)
介绍你曾经做过的项目背景，你是怎么参与到这个项目里面的，你独立负责了哪个工作部分，都要跟面试官说清楚。这里要特别提到是，不要着重提你当过什么学生会主席，或者你参与了一个基本是打下手的一个项目。别浪费时间介绍不给你长脸的经历。所以你介绍的项目，是需要你自己独立搞定的。还用新媒体运营这个职位来举例，你做了一个自己的公众号，这就是纯纯的自己执行，自己做了一个公众号，意味着你拍版、文章、宣传这一套的事情你都做过。
⑧ STAR法则，任务(task)
在这里要说清楚你的工作目标，你所做的这个工作，最关注的核心KPI是什么。在这里你进入了面试过程中，关于工作技能的核心环节，也就是面试官最看重的，你的工作思维方式。有明确的工作目标是往下谈的基础，明确了目标，后面才知道你有没有完成目标，你是怎么完成的，对于结果你是怎么思考的。
市场、新媒体运营职位面试者可以这样沟通
“做微信公众号是出于兴趣，做这个工作的目的，是为了给xx类型的人群提供xx的内容。因为我看到很多做公众号的内容，内容和产品都非常不相关，所以我希望做更有效的事情，所以我做了很多关于用户画像和内容需求的调查。”
这样沟通你的重点就在于：有效，而不是微信阅读数字和转发数字。这么说并不是一个所谓的“技巧”转移面试官的注意力，而是我们为企业工作，真的是应该看效果，而不是看表面的数字。
⑨ STAR法则，行动(action)
在这里介绍你具体是怎么做的。用市场运营人员多工作职位举例，你可以这么沟通：
‘’首先我做了作用调查，我调查了100个xx用户身份的人，询问他们看微信文章的时间、喜欢的内容，还做了数据调查，查看了1000条微信转发内容的朋友圈，转发最多的5个类型是：时事、娱乐、思想、搞笑….所以你只做了xxx的内容，最终你通过文章里面植入了一个QQ群，这样可以评估文章转行的效果，最终你得到了xxx的数据。”
在这个沟通过程中，你展示了整个流程、而且是你独立完成的思维方式和具体的做事方法，所有工作的指向，全部是“有效”的工作，你做的每一件事情，都不是脑补，你在依靠数据去指导你的工作。
⑩ STAR法则，结果(result)
关于具体项目的结果，在上一个环节“行动”这个部分已经说过了。这里说的结果，是你关于结果的反思。通常HR会问你。关于你做的这个工作，你会怎么思考，怎么调整呢。所以你在说完数据结果后，不用等HR开口问。直接自己对数据结果做：反思。你会这么沟通：
“最终结果是文章达到了xxx的阅读水平，在这个水平下，引流至QQ群或微信群，通过你和用户的沟通，你发现你的文章角度是xx，但是用户需求的角度是xx，所以你进行了调整，又得到了新的数据，有什么增长，为什么，等等”
在这个沟通中，不仅你知道通过数据去指导自己的工作，你的工作超级科学，而是你知道优化调整，让自己的工作做得更好。你要让公司知道，他们招聘一个自己会持续进步的人。

面试结尾
通常结尾你们会聊到薪资、会聊到你住的是否离公司近，面试官会问你，如果你来到这个公司，你会怎么开展工作。没问题，你的准备工作会继续派上用场。当然，你还应该像面试官提出一些问题，这仍然意味着，你是一个可以自我思考的人。
你已经针对这个职位，做出了一份你的工作计划。注意这里的工作机会不是一开始提到的公司分析报告，公司分析报告是敲门砖，现在说的工作计划需要更加具体。你研究了这个职位需要做的每一件事情，你告诉企业，可以怎么做，依据是什么，你还有哪些问题，你还有哪些需要面试官帮你解惑的地方。这么做意味着，别人需要用一个月入职熟悉岗位，而你上岗就能干活，你这个人超级有活力。马上面试印象变成120分。
⑪ 关于工作计划
再解释什么叫工作计划。简单说就是，你需要把自己当成这家公司的员工，你权当自己已经入职了，你给公司做了一份你的工作计划。总结起来就是9个字：做什么，怎么做，为什么。
仍仍仍然用新媒体运营这个职位距离
做什么：A渠道、B渠道、C渠道＋A内容、B内容、C内容
怎么做：设定什么转化环节，修改xxx细节
为什么：因为目前的宣传无法监测流量，无法验证有效，因为你做了调查，发现用户喜欢xx的内容，因为你做了调查，发现某类用户有xxx的行为，所以这么做。
⑫ 问公司的盈利模式
公司的盈利模式，公司的未来发展，公司的人员结构，都是你的问题。你既需要了解公司会怎么发展，你也需要无时无刻透露着，老子这种能力，有的是公司想要我，这不仅是公司在面试我，也是你在面试公司（确实也就是这样）你非常需要知道这家公司是拿不到融资，还是准备拿融资，还是自己有清楚的盈利方式，未来公司的愿景是什么，公司的产品为谁解决什么问题，问这些是为了告诉你的面试官，清晰的产品和用户画像，是你开展工作有理有据的依据。
⑬ 怎么聊薪资
通常面试官会你薪资问题，如果他没问，你也要自己提，真金白银的地方必须说清楚。这完全没什么可不好意思的。如果面试官问你怎么要求薪资，不要说一个确定的数字，你只需要说：“我对薪资没有过高的要求，我希望通过努力证明我对公司有价值，同时生活问题也必须面对不能阳春白雪，我只需要一个岗位平均水平的薪资。”既不要把薪资说少了，也不要让对方觉得你狮子大开口。
薪资问题也要结合具体情况。这要建立在你了解公司的业务和盈利模式的基础上，如果这家公司有清晰的模式，只是还在发展初级阶段，你很看好这家公司，那么你可以适当表示愿意和公司成长，在现在这个时间点拿到更少的工资，如果这家公司没想明白自己要干嘛，说的相对含糊，那建议你仍然不说具体的薪资数，你只要求一个行业平均薪资即可。具体公司发展好不好，你需要进入这家公司再观察。
⑭ 问得到答复的时间
这是面试结束前可以问的问题，一个靠谱的公司，会给你一个明确的回复时间。这样也会方便你来协调你的个人时间。
最后，
相信我，在真实的面试过程中，常态是，HR和公司老板都在抱怨：怎么人那么不好招！
来公司面试的80%的人公司都不满意
几乎没有人，带了对面试产品的分析
几乎没有人，这么用心的做了一份方案
记住！你要的是：有效入职！

❺ 刚刚才发现南方航空的股票，这两年的股价咋跌得这么厉害。当时什么原因大跌的

亏损，都*st了，当然暴跌了
不好意思搞错了一只股票
其实航空业主要看的就是经济景气度，这两年经济形势恶劣，其实也说不上管理不善。

❻ 听说新乡金龙集团炒期货赔了谁能给讲讲怎么回事

估计又是像东航南航一样套保上出差错。

❼ 中国有没有个股期货

个股期货是以单来只股票作为基础工自具的期货，买卖双方约定，以约定的价格在合约到期日买卖规定数量的股票。个股期货当然不是股指期货，也不是权证和期权。在国外资本市场中是有的，但也不是很多，推出个股期货要符合一定的条件，我国现阶段还没有。

❽ 南航JTP1这个到底是股票,还是基金吗

这是南航的认沽权证。风险奇大。权证本身是不附带价值的，只是一种权利，而这种全权利在目前的牛市当中，是负收益。只有在大跌之后其价值才会被显现出来。

权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

权证是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约定时间段内，以约定价格向权证发行人购买或出售一定数量的资产（如股票）或权利。购买股票的权证称为认购权证，出售股票的权证叫作认售权证（或认沽权证）。权证分为欧式权证和美式权证两种。所谓欧式权证：就是只有到了到期日才能行权的权证。所谓美式权证：就是在到期日之前随时都可以行权的权证。

权证价值由两部分组成，一是内在价值，即标的股票与行权价格的差价；二是时间价值，代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下，权证的存续期越长，权证的价格越高；美式权证由于在存续期可以随时行权，比欧式权证的相对价格要高。
认购权证价值=(正股股价-行权价)X行权比例
认沽权证价值=(行权价-正股股价)X行权比例

权证的创设是指权证上市交易后，由有资格的机构提出申请的、与原有权证条款完全一致的增加权证供应量的行为。 权证的注销是指创设人（即创设权证的证券公司）向证券交易所申请注销其所指定的权证创设帐户中的全部权证或部分权证。

上证所规定，申请在交易所上市的权证，其标的证券为股票的，标的股票应符合以下条件：最近 20个交易日流通股份市值不低于 10亿元；最近 60个交易日股票交易累计换手率在 25％以上；流通股股本不低于 2亿股。

权证实质反映的是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人向权证发行人支付一定数量的价金之后，就从发行人那获取了一个权利。这种权利使得持有人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买／出售一定数量的资产。

持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务，因此为获得这项权利，投资者需付出一定的代价（权利金）。权证（实际上所有期权）与远期或期货的分别在于前者持有人所获得的不是一种责任，而是一种权利，后者持有人需有责任执行双方签订的买卖合约，即必须以一个指定的价格，在指定的未来时间，交易指定的相关资产。

从上面的定义就容易看出，根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认售权证，认购权证属于期权当中的“看涨期权”，认售权证属于“看跌期权”。

备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。
备兑权证被视为结构性产品。备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。备兑权证所赋予的权利可以是购买的权利(认购权证)或出售的权利(认沽权证)。
备兑的含义指其发行人将权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存管处，作为其履行责任的抵押，而受托人、托管人或存管处则代表权证持有人的利益。有些市场用权证二字代表所有类别的权证，而有些市场则以衍生权证代表备兑权证.

蝶式权证是指同时买入和卖出两份价格不同的认沽权证或同时买入和卖出两份价格不同的认股权证，这样的组合可以使得投资者在股价波动在一定区间内时获得一定收益，如果价格波动超出范围，则投资者的也不会遭受损失，其收益曲线形状如“__∧__”，因其形状与展翅飞翔的蝴蝶，故将其命名为蝶式权证。

而由一份认沽权证和认股权证组成的组合，其收益曲线形状为“\__/”，与马鞍相似，称马鞍式权证，也叫宽跨式或束勒式权证。这种权证使投资者在股价大跌或大涨时获得收益，在股价变动不大时没有收益。

投资者买卖权证须知

——《上海证券交易所权证管理暂行办法》解读

上海证券交易所日前发布了《上海证券交易所权证管理暂行办法》,为便于市场参与者更好理解和使用《暂行办法》,上海证券交易所权证工作小组针对其中的一些重要规定和关键条款进行了解读。

一、 权证的定义和种类

《暂行办法》有关权证的定义揭示了权证二个主要特点：1、权证表征了发行人与持有人之间存在的合同关系,权证持有人据此享有的权利与股东所享有的股东权在权利内容上有着明显的区别：即除非合同有明确约定,权证持有人对标的证券发行人和权证发行人的内部管理和经营决策没有参与权；2、权证赋予权证持有人的是一种选择的权利而不是义务。与权证发行人有义务在持有人行权时依据约定交付标的证券或现金不同,权证持有人完全可以根据市场情况自主选择行权还是不行权,而无需承担任何违约责任。
《暂行办法》涵盖了不同种类的权证产品：

A、以发行人为标准,可以分为公司权证和备兑权证。公司权证是由标的证券发行人发行的权证,如标的股票发行人(上市公司)发行的权证。备兑权证是由标的证券如股票发行人以外的第三人(上市公司股东或者证券公司等金融机构)发行的权证。考虑到市场发展的实际,除为解决股权分置而发行的权证外,《暂行办法》对证券公司等金融机构作为备兑权证发行人的资格条件没有规定。

B、以持有人的权利性质为标准,可以分为认购权证(向发行人购买标的证券)和认沽权证(向发行人出售标的证券)。

C、以行权方式为标准,约定持有人有权在规定期间行权的为美式权证,约定持有人仅能在特定到期日行权的属于欧式权证。

D、以结算方式为标准,可以分为实券给付结算型权证和现金结算型权证。实券给付结算以标的证券所有权发生转移为特征,发行人必须向持有人实际交付或购入标的证券,而现金结算方式则是在不转移标的证券所有权的情况下仅就结算差价进行现金支付。

从上述说明可以看出,《暂行办法》充分考虑了股权分置改革试点中可能出现的各类权证方案,也为交易所下一步发展权证市场预留了空间。宝钢集团在本次股权分置改革中发行的权证属于欧式实券给付型备兑认购权证。

二、 发行上市审核

根据《暂行办法》第6至8条的规定,权证的发行审核将由交易所完成,并报中国证监会备案。而权证的上市审核完全由交易所负责。

需要说明的是,公司权证发行与股票或债券发行密切关联,涉及融资行为,因此,公司权证的发行在向交易所提出申请前,首先应取得中国证监会的有关核准。

三、 标的证券的条件

《暂行办法》以列举的方式规定股票和其他证券品种可以作为标的证券。鉴于权证市场刚刚起步,《暂行办法》只针对选择单只股票作为标的证券的条件作出了明确规定,对于以基金、一篮子股票等为标的证券的具体条件,交易所将根据市场发展的需要及时予以明确和完善。

权证产品高收益、高风险的特点决定了标的股票如果不具备相当的流通规模,标的股票与权证价格联动所带来的价格波动和操纵风险将十分巨大。选择规模大、流动性强的股票作为标的股票是权证交易活跃而又稳定的重要基础。鉴此,《暂行办法》对标的股票的资格提出了严格要求。需要明确的是：第一,流通股指流通A股。第二,换手率的计算是以市价总值为计算依据,单日换手率＝(当日标的股票的二级市场成交金额/市价总值)*100%。

四、 权证的上市条件

《暂行办法》第十条对权证的上市条件做出了明确规定,主要包括：

1、权证的必备条款：权证类别(“认购”或“认沽”)、行权价格、行权方式(“欧式”或“美式”)、存续期间、行权日期、结算方式(实券给付还是现金结算)、行权比例。

2、权证存续时间的计算起点是上市日,具体计算可以日、月、年为单位。

3、权证发行人必须提供符合规定的履约担保。

4、权证发行人的履约担保。

《暂行办法》第十一条规定在本所发行上市的权证,发行人应提供履约担保。担保方式有两种,发行人可自行选择。

第一,发行人通过在结算公司开设的专用账户提供足够数量的标的证券或现金,作为履约担保。交易所将根据具体情况决定发行人需要提供的履约担保数量,并要求发行人在权证发行前完成履约担保。同时,交易所有权根据市场情况通过调整担保系数要求发行人追加履约担保品,担保系数是一个介于0和1之间的数字。目前宝钢权证的担保系数为100%。

以标的证券或者现金提供担保的,发行人应有义务保证标的证券或者现金不存在质押、司法冻结或其他权利瑕疵。

第二,提供经本所认可的机构如商业银行等作为履约的不可撤销的连带责任保证人。

五、 信息披露

信息披露主要包含两个方面：1、权证发行人根据有关规定履行信息披露义务所发布的各种公告。除《暂行办法》明确规定的权证发行说明书、上市公告书、终止上市提示性公告和终止上市公告外,交易所还将以信息披露内容与格式指引等形式根据市场需要,结合股权分置改革的要求,督促发行人及时发布诸如行权价格调整、对市场传闻澄清等信息,以提高市场透明度,充分维护投资者利益。2、交易所在每日开盘前公布的每只权证可流通数量、持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单。

六、 权证的交易

权证交易与股票非常相似,在交易时间、交易机制(竞价方式)等方面都与股票相同。不同之处在于：

1、申报价格最小单位：与股票价格变动最小单位0.01元不同,权证的价格最小变动单位是0.001元人民币。这是因为权证的价格可能很低,比如在价外证时,权证的价格可能只有几分钱,这时如果其价格最小变动单位为0.01元就显得过大,因为即使以最小的价格单位变动,从变动幅度上看,都可能形成价格的大幅波动。

2、权证价格的涨跌幅限制：目前股票涨跌幅采取的10%的比例限制,而权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的。这是因为权证的价格主要是由其标的股票的价格决定的,而权证的价格往往只占标的股票价格的一个较小的比例,标的股票价格的变化可能会造成权证价格的大比例的变化,从而使事先规定的任何涨跌幅的比例限制不太适合。例如,T日权证的收盘价是1元,标的股票的收盘价是10元。 T+1日,标的股票涨停至11元。其它因素不便,权证价格应该上涨1元,涨幅100%。按《办法》中的公式计算,权证的涨停价格为 1＋(11-10)×125%＝2.25元,即标的股票涨停时,权证尚未涨停。

七、 禁止权证发行人和标的

证券发行人买卖权证

《暂行办法》中规定权证发行人不得买卖自己发行的权证,标的证券发行人不得买卖标的证券对应的权证。由于权证是高杠杆性的产品,标的股票的微小变动都会导致权证价格的大幅度波动。如果允许权证发行人和标的股票发行人买卖权证,那么,权证发行人和标的股票发行人通过某种方式影响标的股票价格,就有可能导致权证价格的大幅波动,从而获得非法收益,给一般投资者造成损失。

八、 权证的终止交易

《暂行办法》第十四条规定“权证存续期满前5个交易日,权证终止交易,但可以行权”。这里的前5个交易日包括到期日,即以到期日为T日,权证从T-4日开始终止交易。

九、 权证的行权

《暂行办法》在行权方面做的一个主要规定是“当日买进的权证,当日可以行权。当日行权取得的标的证券,当日不得卖出”。这样规定的目的是维持权证价格和标的股票之间的互动关系,使得权证价格主要由标的股票决定的特点得到更有效的体现。当然,更理想的情况是允许当日行权取得的标的证券,当日可以卖出。但在综合考虑了风险控制等因素后,本所作出了现在的规定。

十、 权证行权的结算

在行权结算方式方面,《暂行办法》对现金结算方式和证券给付方式都作出了规定。在现金结算方式中,标的证券结算价格对于权证发行人和持有人都非常重要,为此《暂行办法》规定“标的证券结算价格,为行权日前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数”。这样较大程度地避免了结算价格被操纵的可能性。此外,从保护投资者角度出发,《暂行办法》允许现金结算的自动支付方式和证券给付的代理行权方式,并作出了相应规定。

十一、 权证交易、行权的费用

权证是我国证券市场的又一创新产品。为鼓励这一产品的发展,本所在费用方面考虑给予一定的优惠措施,其交易、行权费用的制定基本参考了在本所上市交易的基金标准,例如权证交易佣金不超过交易金额的0.3%,行权时向登记公司按过户股票的面值缴纳0.05%的股票过户费。

十二、 权证的创设机制

权证价格主要取决于标的股票市场价格及其波动性,其价格不应该完全受到供求关系的影响。在市场需求上升时,应该存在某种机制,允许权证供应量适时得以增加,以平抑价格暴涨。境外成熟的权证市场无一例外地使用了这种“持续发售”机制。为此,《暂行办法》第二十九条规定：合格机构可以创设权证,以增加二级市场权证供给量,防止权证价格暴涨以致脱离合理价格区域。

所有的权证到了该权证的行权日（可查看其F10）都可以按照它的规定行权，问题是值不值得行权（对自己有没有利）。
认沽权证行权时，凭每份权证按行权价卖给非流通股大股东相应数量（一般都是1:1，具体看该权证的说明）的正股；
认购权证行权时，凭每份权证按行权价向非流通股大股东买入相应数量（一般都是1:1，具体看该权证的说明）的正股。

投资者问：进行权证交易需要办理哪些手续？
深交所答：如投资者需要参与权证交易，首先应该向具备代理权证交易资格的证券公司了解有关权证交易的必备常识及该产品的风险，然后与证券公司签订风险揭示书后方可参与权证交易，可使用A股账户。

投资者问：权证的价格涨跌幅限制与股票有什么不同？

深交所答：权证涨跌幅是以涨跌幅的绝对价格来限制的，计算公式如下：

权证涨（跌）幅价格＝权证前一日收盘价格±（标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价）×125%×行权比例

权证简称命名规则:
权证类型码，也就是第三个字母的规律：
沪市认购--B 是（buy warrant）；深市认购--C(Call warrant：认购权证)；
沪市认沽、深市认沽--P （put warrant 认沽权证）
最后一位，也就是第8个字位用一个数字或字母表示以标的证券发行的第几只权证，当超过9只时用A到Z表示第10只至第35只。

(某某CWB1) 的CW是取“Call warrant”缩写，是沪市发行的认股权证 （区别股改备兑权证）
五粮液认购权证(五粮YGC1) 的发行人是“宜宾国有资产经营有限公司”取“宜，国”的拼音缩写YG
雅戈尔认购权证(雅戈QCB1) 的发行人是“宁波青春投资控股有限公司”取“青，春”的拼音缩写QC
华菱管线认沽权证(华菱JTP1) 的发行人是“湖南华菱钢铁集团有限责任公司”取“集团”的拼音缩写JP
万华认沽权证(万华HXP1) 的发行人是“烟台万华华信合成革有限公司”取“华，信”的拼音缩写HX
招商银行认沽权证(招行CMP1) 的发行人是“招商局轮船股份有限公司（香港） China Merchants Steam Navigation Company, Ltd”取招商局公司的英文缩写CM。

关衍生权证的技术用语。

溢价：权证交易价格高于实际价格多少的值。
认购权证溢价=认购权证成交价-(正股股价-行权价格)X行权比例
认沽权证溢价=认沽权证成交价+(正股股价-行权价格)X行权比例

溢价率：溢价率是量度权证风险高低的其中一个数据，溢价率愈高, 获利愈不容易。溢价率为负值, 行权获利。
认购权证溢价率：在权证到期前，正股价格需要上升多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现平本。
认购权证溢价率＝[(行权价＋认购权证价格/行权比例)/正股价格-1]×100%
认沽权证溢价率：在权证到期前，正股价格需要下跌多少百分比才可让权证投资者 在到期日实现平本。
认沽权证溢价率＝[1-(行权价-认沽权证价格/行权比例)/正股价格]×100%

认购权证举例：

当天某正股收盘价格：19元
行权价：9.9元
行权比率：1:1
当天认购权证收盘价格：8.59元
该认购权证溢价：8.59元-(19元-9.9元）×1 = - 0.51元
该认购权证溢价率：[(9.9元+8.59元)/19元-1]×100%= - 2.684%

当天某正股收盘价格：35元
行权价：29.9元
行权比率：(1:0.5)每2份认购权证可按行权价购买1股正股
当天认购权证收盘价格：4.59元
该认购权证溢价：4.59元-(35元-29.9元）× 0.5 = 2.04元
该认购权证溢价率：[(29.9元+4.59元/0.5)/35元-1]×100%=11.657%

对冲值量度衍生权证价格相对相关资产价格变动的敏感度。对冲值显示相关资产价格在每一单位的变动下衍生权证理论价值的变动。通常认购权证的对冲值是正数，认沽权证的对冲值是负数。举例，如以某股份发行的认购权证的对冲值为0.5，则股份股价每上升1元，权证价格理论上会上升0.5元；如权益比率为10份衍生权证兑1股，每份权证价格的变动便为0.05元。

时间递耗值(Theta)

时间递耗值显示衍生权证剩余时间的变动引致衍生权证价格的变动。由于时间递耗值量度时间递耗对衍生权证的影响，其数值必属负数。举例来说，如每日时间递耗值为-0.0015，即假设其他因素维持不变，权证的价值每日会跌0.0015元。

杠杆值(Gearing)

简单杠杆值所计算的是相关资产价格高于权证价格的倍数，计算的方程式为：相关资产的股价/(权证价值畛权益比率)。实际杠杆值则把对冲值计算在内，可以较准确地算出权证提供的实际杠杆作用。实际杠杆值的方程式为：简单杠杆值畛对冲值。举例来说，若实际杠杆值为10，即指如相关资产价格上升1%，认购权证的理论价便会上升10%。

投资者必须注意以上提及的技术性参数会不时改变，只适用于短时间内。

使用过期数据会导致投资者作出不正确的投资决定。

行权方式 ：有以下三种行权方式，通过证券信息库的“行业类别”字段发布。
E （European-style：欧式行权）； A （American-style：美式行权）； B （百幕大混合式）。
美式行权：指持有人有权在期权存续期内的任何时候执行期权，包括期前和到期日（即一般情况下，行权起始日=权证挂牌首日，行权截止日=权证到期日）。
欧式行权：只能在权证到期日行权（即行权起始日=行权截止日=权证到期日）。
百慕大混合式：介于美式与欧式之间，持有人有权在到期日之前的一个或者多个日期行权（即行权起始日=<行权截止日=<权证到期日）。

权证价格的决定因素：
（1）标的股价：认购成正比，认沽成反比
（2）行权价格：越高认购越低，认沽越高
（3）距离权证到期日时间：越远越有价值
（4）标的资产的波动率：波动率越大越有价值
（5）与权证到期日对应的无风险利率：利息越高，认购价值越高，认沽越低
（6）股息：越高认购价值越低，认沽越高
（7）摊薄效应：越高认购越低，认沽越高

❾ 内控失败的国有企业有哪个

近年来，国内企业的重大危机接二连三地发生，整体来看，突出有三类重大风险：一是多元化投资，二是金融工具投机，三是生产安全事故。撇开生产安全事故不说，前两类风险具有明显的两大特点：一是风险发生对企业造成的损失巨大，动辄就会使企业“伤筋动骨”；二是同类事故在大型国有企业时有发生。鉴于此，我们称此两类风险为大型国有企业典型的高风险业务。下面我们通过案例对此两类重大风险做深入分析。

中国企业在国际金融市场还是个新手，以投机为目的金融工具交易，势必会成为国际金融大鳄的“盘中餐”。当然，中国企业从事金融工具的案例比起1995年巴林银行破产案（股指期货投机亏损14亿美元）、1996年住友商社巨亏案（铜期货投机亏损26亿美元）和1998年美国长资公司破产案（美国长期资本管理公司进行俄罗斯国债和日本股指投机亏损43亿美元），可谓是小巫见大巫。但是，单单中航油的损失，已经是国资委感受到了切肤之痛。其实早在1997年株洲冶炼厂就因为进行锌期货投机，造成亏损1亿美元。然而，同样的事件在2004年、2005年重新上演。

虽然我国政府多次强调国有企业金融衍生工具交易仅限于套期保值，但是国有企业利用金融衍生工具进行投机的行为屡有发生；核心原因还是投机心理和缺乏监管。因此，为降低国有企业金融工具投机风险，一定要加强金融工具投资的监管和相关业务操作的内部控制。

3．结合案例看大型国有企业的高风险业务控制

2006年7月国资委发布的《中央企业投资监督管理暂行办法实施细则》中明确规定：非主业投资占总投资的比重一般控制在10％以下；自有资金占总投资的比重一般在30％以上；总投资规模不能超出企业财务承受能力，企业资产负债率要处于合理水平。2006年10月国资委下发的《关于做好2007年度中央企业财务预算工作的通知》，特别强调：央企要加强对外投资、收购兼并、固定资产投资以及股票、委托理财、期货（权）及衍生品等投资业务的风险评估和预算控制，及时跟踪和评测高风险业务的风险水平。

从国资委的相关规定和以上案例可以看出，多元化投资和金融工具投机确定为大型国有企业的高风险业务是确切的。因为，一方面大型国有企业获取从事高风险业务的资金更容易，获得金融工具交易资格（尤其是境外期货、期权）也更有先天优势；另一方面此两类业务风险的发生对大型国有企业的打击是致命的。

为了防止大型国有企业的高风险业务发生，企业应当重点从以下几个方面加强控制：

（1）建立正确的风险文化和意识

收益与风险是共存的。建立正确的风险文化和意识，就是要不能因为强调利润和规模增长，把业绩提高依赖于高风险业务，而忽视从事高风险业务的高风险性。

（2）完善高风险业务控制制度，并加强监督检查

现在大型国有企业涉及到高风险业务的管理制度比较少，因为这些业务涉及到决策，又多属于新兴业务。另外，国有企业普遍缺乏对内部控制制度执行的监督检查，从而也导致制度严肃性和权威性的丧失。主要的原因有企业领导人不重视内部控制和国有企业内部审计力量薄弱等。

（3）完善法人治理，建立决策者的制衡机制

大型国有企业管理的行政色彩比较浓，法人治理没有完善，内部人控制现象还比较严重，管理层独断专行是导致决策失误的主要原因。大型国有企业最大的风险是战略决策风险；一方面表现在战略方向选择的错误，另一方面表现在对战略风险认识和管理不到位。

（4）加强国资监管，建立风险预警机制

虽然十六大已经明确国资委对国有企业要做到“管资产、管人、管事”，但是国资委对对国有企业的监管还比较落后。主要原因是国资委对中央企业监管的技术和手段还比较落后，比如还没有建立一套可行的风险预警机制。

❿ 案例分析

作为本案法官,判令二被告给退还原告全额机票款770元，赔偿原告一定经济损.因为二被告负有向原告告知登机地点的义务,其次,二被告机票上只用英文标示机场名称,显然是霸王条款,原告应当有知情权....