期货投资组合

㈠ 期货交易软件的持仓组合怎么理解

程序化交易
持仓量：指投资者现在手中所持有的币品市值(金额)占投资总金额的比例。
期货市场中，持仓量指的是买入(或卖出)的头寸在未了结平仓前的总和，一般指的是买卖方向未平合约的总和，也叫订货量，一般都是偶数，通过分析持仓量的变化可以分析市场多空力量的大小、变化以及多空力量更新状况，从而成为与股票投资不同的技术分析指标之一。

在期货图形技术分析中，成交量和持仓量的相互配合十分重要。正确理解成交量和持仓量变化的关系，可以更准确的把握图形K
线分析组合，有利于深入了解市场语言。

持仓量：判断走势的辅助指标持仓量是期货市场独有的概念，指某一时点上某合约未平仓合约的数量。类似于股票市场中的流通股本，只不过流通股本只有多头。而一手合约对应多、空双方，持仓量统计有单边、双边之分。我国商品期货市场的持仓量是按双边统计的，而股指期货市场却是按单边统计。

持仓量增加，表明资金在流入市场，多空双方对价格走势分歧加大;持仓量减少则表明资金在流失，多空双方的交易兴趣下降。理论上，期货市场中的持仓量是无限大的，尤其在“逼仓”的情况下持仓量往往创出天量。

持仓量与价格的关系主要体现在：在上升趋势中，持仓量增加是稳健的上升趋势信号，持仓量减少则意味着其后价格可能转为震荡甚至下跌;在下降趋势中，持仓量只要不出现明显下降，都是看跌信号。

实际上，持仓量代表着市场情绪，分歧伴随着价格的运动到一定幅度后，结果逐渐明朗，亏损或者盈利方离场趋势行情结束;如果在市场横向整理期间持仓量增加明显，那么一旦发生向上或向下的价格突破，随后而来的价格运动将十分剧烈。

㈡ 股票与期货：怎样组合投资

这个也是要结合投资者自己的情况看的， 收入， 投资经验之类的都会影响的。

㈢ 如何利用股指期货管理股票投资组合

一、满足第一个功能所需交易的股指期货合约数

当大市趋下时，投资者卖出一定数量的股指期货合约，以对冲股票组合损失，甚至获得盈利。假设已有的股票组合中有股票1、2、3……n，其β值分别为β1、β2、β3……βn；设股指期货的杠杆倍数为N，则空头股指期货头寸的β值为-N；令总资金为M，投入在每只股票和股指期货的资金量分别为M1、M2、M3……Mn和MF，总资金在n只股票和股指期货上的分配比例分别为C1、C2、C3……Cn和CF；令总头寸的β值为βP。

则有：β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn-N×CF=βP，如果投资者想要在大市下跌的行情中获利，需要使βP＜0。

β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn-N×CF＜0=> N×CF＞β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn=> CF＞（β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn）/N=> M×CF＞M×（β1×C1+β2×C2+β3×C3+……+βn×Cn）/N

=> MF＞（β1×M1+β2×M2+β3×M3+……+βn×Mn）/N

即只要股指期货交易资金超过（β1×M1+β2×M2+β3×M3+……+βn×Mn）/N，投资组合就能在熊市中获利。假设每份股指期货合约价值为VF，则所需卖出期货合约数最少为MF/VF。

二、满足第二个功能所需交易的股指期货合约数

一个投资组合相对大盘的收益表现可以用其β值来表示，β值越大表明组合相对大盘的波动幅度越大，在牛市中越能取得好的收益表现。利用股指期货能很灵活地调节投资组合的β值，使投资者在上涨行情中获取更大的收益。

令股票组合的β值为βS，股指期货的杠杆倍数为N，则多头股指期货头寸的β值为N，假设总资金分配在股票组合和股指期货上的比例分别为C1和C2，则有C1+C2=1。

假设投资者希望将总投资组合的β值确定在水平D，则C1×βS+C2×N=D，由C1=1-C2，推得（1-C2）×βS+C2×N=D，可以算出C2=（D-βS）/（N-βS），C1=（N-D）/（N-Βs），总资金量M等于投在股票组合上的资金MS除以其在总资金的比重C1，用公式表示为M=MS/C1，由此可以计算出需用于股指期货头寸上的资金量为MF=M×C2=MS/C1×C2=MS×（D-βS）/（N-D），假设每份股指期货合约的价值为VF，则为使总投资的β值确定在D值水平上需要买入的股指期货合约份数为MF/VF。

㈣ 期货基金有哪些

期货基金：期货投资基金简称期货基金(CTA Fund)，或商品基金，是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的期货投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货投资交易，投资者承担投资风险并享有投资利润的一种集合投资方式。

作用
1，对推动经济的发展效果。促进资金的横向融通和经济的横向联系，提高资源配置的总体效益。

2，对代销机构建立和完善自我约束，自我发展的经营管理机制。

3，对投资者开拓投资渠道，扩大投资的选择范围，适应了投资者多样性的投资动机，交易动机和利益的需求，一般来说能为投资者提供获得较高收益的可能性。

期货投资基金的特点和功能
期货投资基金在国外可以得到快速的发展，这反映了一种市场的力量，说明在客观上存在着对期货投资基金的巨大需求，而产生这种巨大需求的原因正在于期货投资基金所具有的其他投资工具所不具有的特点和功能。具体而言，我们可以将期货投资基金的作用划分为以下几个方面：

（一）对中小投资者而言，期货投资基金为他们提供了一种进入期货市场的方式。期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。中小投资者通过期货基金这种方式进入期货市场可以享受期货交易和基金管理的双重优势。

（二）对机构投资者而言，期货投资基金为他们提供了改善和优化投资组合的极佳工具。期货投资基金更为重要的功能是对于投资组合而言，它可以起到改善和优化传统投资组合的作用，这一点对于机构投资者来说意义重大。

（三）对传统投资者而言，期货投资基金为他们提供了规避股市风险的另类投资渠道。期货投资由于其特殊的保证金交易制度具有风险放大机制，因而在传统投资者眼中是一种比股票和债券投资风险高的多的投资方式，因而人们往往认为期货投资基金也比证券基金有更高的风险性。诚然，就个人投资者而言情况确实如此，但是就期货投资基金而言这却是一种误解。此外更重要的是，由于期货投资同股票投资的零相关甚至负相关性，在股市遭遇系统性风险而大跌的时候，同期的期货投资基金却不受影响甚至表现优越。这样期货基金就成为大资金规避股市风险的绝好投资工具。

（四）对稳健投资者而言，期货投资基金为他们在全球进行风险分散提供了可能。

㈤ 关于期货跨商品套利如何进行量化投资组合的最优配置

豆油和糖的关联性不大，你确定在这个品种上套利。

㈥ 我想在商品期货市场上做一个投资组合，用那些指标选择合约比较好呢是相关性系数还是均方差

相关系数最适合期货 如果可以的话 你可以参考下协整

㈦ 期货投资组合符号分别表示什么意思

楼主：
各种交易品种的代码。
AL--铝
CU--铜
FU--燃油
RU--橡胶
AY--黄豆1号
BY--黄豆2号
YY--豆油
MY--豆粕
CY--玉米
CF--棉花
SR--白糖
WS--强麦
WT--硬麦

㈧ 期货中的什么是备兑看跌期权组合

郑商所白糖(5689,15.00,0.26%)期权已于4月19日正式上市，与大商所豆粕期权有所不同，郑商所白糖期权特别提供了备兑期权组合保证金优惠，本文将详细介绍该组合的具体构成、一般在什么情景下可以用到、具体保证金优惠的情况如何、如何享有组合保证金优惠。

备兑期权组合具体分为备兑看涨期权组合及备兑看跌期权组合。

其中备兑看涨期权组合是指投资者持有看涨期权卖持仓，同时持有相同数量的标的期货买持仓；备兑看跌期权组合是指投资者持有看跌期权卖持仓，同时持有相同数量的标的期货卖持仓。

备兑看涨期权组合的应用场景多为投资者持有标的期货多头，但预期后市振荡为主，上方有阻力位，突破概率很低，其优点在于在正常的标的期货投资之外，能够获取额外权利金收益，在振荡行情下，增强投资收益，在下跌行情下，平滑收益曲线，其缺点在于，一旦标的期货行情大涨，投资者需要让渡标的期货在卖出的看涨期权行权价以上的利润，相当于投资者提前锁定了标的期货的卖出价格，即投资者所卖出的看涨期权行权价。

备兑看跌期权组合的应用场景多为，投资者持有标的期货空头，但预期后市振荡为主，下跌有支撑位，突破概率很低，其优缺点和备兑看涨期权组合类似。

“备兑”顾名思义就是对于期权的卖方而言，在卖出期权的同时，准备了相应的标的对冲履约的风险。

具体而言，对于看涨期权的卖方，如同时持有标的多头，则即使出现价格上涨被迫履约，其持有标的多头的盈利能完全对冲被迫履约产生的亏损，对于看跌期权的卖方，如同时持有标的空头，则即使出现价格下跌被迫履约，其持有标的空头的盈利能完全对冲被迫履约产生的亏损。

总而言之，当期权卖方持有相应的可对冲履约风险的标的时，其履约能力是有保障的，其实是可以无需再对期权卖方收取一次保证金以保障其履约的，故郑商所备兑期权组合保证金的收取标准优化为权利金与标的期货交易保证金之和。

与郑商所跨式、宽跨式期权组合需要使用专用指令构建不同，郑商所备兑期权组合不需要投资者使用特别的指令构建，只要客户持有可以构成备兑期权组合的持仓，在每日结算时，郑商所会将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓，包括备兑看涨期权套利和备兑看跌期权套利，并给予保证金优惠。

例如，当投资者在盘中新开SR709P6700空头以及SR709空头，可以构成看跌期权备兑组合，在盘中按正常的保证金收取，在结算后，交易所将以上持仓自动确认为看跌期权备兑组合，按照权利金与标的期货交易保证金之和收取保证金。相关期权仿真结算单展示内容如下（期货保证金率为10%）：

从结算单中我们可以看到，在结算时交易所自动确认备兑组合后，组合中对应的期权卖方不再收取保证金，期权权利金则是按照当天的结算价435.5，计入白糖期货的保证金中（11089=6734×10×10%+435.5×10）。

对于备兑组合，交易所在自动组合后，只对保证金有影响，给投资者节约了保证金，对于组合成分持仓的平仓没有任何影响，投资者可正常进行平仓操作，而不用管该持仓是否属于备兑组合。

另外，还需要特别提醒投资者注意的是，当投资者在构建期权备兑组合成分持仓时，需注意期货与期权的月份需保持一致，例如SR709P6700需对应构建9月份的白糖期货合约，如构建其他月份的白糖期货合约就无法组成备兑组合。

㈨ 卖出期货等衍生品可以将投资组合的市场收益和超额收益分离吗，买入、投机或套期保值可以吗

可以套期保值，分离市场收益和超额收益。我拿股票市场举个例子，如何分离回市场收益和超额收益。
例如某投资答者看好公司A、B和C，相信他们具有超越整体市场的表现，于是购买者三种股票，构成投资组合。但是为了防范市场整体下跌的风险，（注意，市场整体下跌时这三个股票跌得少或者不下跌，超越市场表现）投资者卖空相应数量的股票市场的指数期货，即，卖空股指期货。这样他的投资组合，就是持有三种股票，卖空整个市场的期货。
当市场整体上涨时，他卖空估值期货，是亏钱的，但是ABC的股价上涨跟亏的钱相抵消，而且他可以获得超越市场的超额收益（假如他对ABC的判断是对的），当市场整体下跌时，他卖空的期货是赢利的，同时ABC也有超额收益（或下跌较小）。
在这种情况下，他就剥离了市场收益和超额收益，相当于舍弃市场收益，只要超额收益。

如此类推，还可以有多种多头和空头的组合方式，是很灵活的。资本市场的魅力就在这里。这种多空结合的方式，属于套期保值。

㈩ 举例阐述期货+期权投资组合在管理价格风险中的作用。

期货期权可以在交易所风险管理体系中发挥积极而重要的作用，主要体现在1拆分与对冲期货风险、2期货风险预警、3期货风险衡量等三个方面。
1、以纽约商品交易所期铜期货的看涨期权与看跌期权交易为例，仅一天的28个不同执行价格的看涨期权合约与看跌期权合约就将期货风险拆分为58段风险区域。将不同的期货期权合约以及基础期货合约进行组合，还可以得到数百种的风险收益方案。这样一来，绝大多数市场投机者可以根据自己的实力与需求选择一小段风险区域，而不再被迫面对整体的价格风险，从而在一定程度上降低了期货市场的风险。
2、
国际市场经验表明，当期货期权市场整体上预期期货价格有较大波动时，看涨期权价格与看跌期权价格往往迅速上涨，因此可以从看涨平值期权（虚实度为50％左右）与看跌平值期权（虚实度为－50％左右）的隐含波动率水平来预测未来一段时间内期货价格变化的幅度。当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬（下跌）时，看涨期权价格与看跌期权价格往往都会上涨（下跌），从而导致期权价格隐含波动率会远高于（低于）历史期货波动率，当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬（下跌）时，看涨期权的隐含波动率也往往会高于（低于）看跌期权的隐含波动率。由于看涨期权与看跌期权交易大多集中靠近平值的需值价位上，也就是集中在Delta值为±25％的期权合约上，因此我们更多地关注Delta值为25％的看涨期权的隐含波动率与Delta值为－25％的看跌期权的隐含波动率的关系。看涨期权与看跌期权的交易量之比接近于1。但是当期货期权市场整体上预期期货未来价格上扬时，投资者更倾向于购买看涨期权，从而导致看涨期权的交易量远大于看跌期权的交易量；同理，但是当期货期权市场整体上预期期货未来价格下跌时，投资者更倾向于购买看跌期权，从而导致看跌期权的交易量远大于看涨期权的交易量。
3
在目前衍生品市场中，最成熟的衡量投资组合风险值的系统是SPAN（Standard Portfolio Analysis of
Risk），其核心理念就是VaR。目前世界上已经有近50家交易所、结算所与金融机构采用了SPAN。上海期货交易所为进一步提升风险管理水平，于2004年3月17日在美国博卡拉（Boca
Raton）举行的期货业协会年会上也正式签署协议引进了SPAN。基于隐含波动率的诸多优点，SPAN一般选取隐含波动率作为其核心参数。

由此可见，是否具有期货期权交易对于期货VaR风险管理体系的性能而言是及其重要的。

此外，隐含波动率对于实行涨跌停板限制制度的交易所确定具体的风险管理措施也是非常重要的。如果交易所期货交易采用价格涨跌停板制度，当发生单边市场时价格涨跌停板延缓了风险暴露，即给市场投资者交易理念回复理性提供了时间与空间，也为化解期货市场风险赢得了时间与空间。但由于最终的市场均衡价格仍然无从获得，这令我们无法评估未来当市场价格最终达到均衡时的市场风险。特别是当出现单边连续涨跌停板后，我们难以作出是否强行平仓的后续决策。即使不采用强行平仓方案而是采用变动涨跌停板方案，也难以确定最优的涨跌停板幅度与保证金水平。如果我们有期货期权交易，则可以参考期货期权价格来判断整体市场对未来期货价格波动的估计，并在此基础上制定相关的风险管理措施。