因子偏好决定量化基金风格

❶ 汇添富成长多因子量化基金是个什么主题基金

2014年下半年以来，A股走出了一波涨幅高达1000点的牛市，以纪律性和及时性著称的量化基金却如鱼得水，成为了牛市中的“战斗基”。汇添富旗下首只量化基金——汇添富成长多因子于2月4日起择机发行，汇添富成长多因子最突出的优势就是能够以量化手段稳定获取高收益。

❷ 上投动态多因子基金最近怎么跌这么多

上投摩根动态多因子是一只“高纯度”的量化基金，采用综合筛选常规因子和大数据因子的分析方法，通过有效性检验从近100个数据因子筛选出40多个常用因子，每月精选10个左右核心因子，囊括了市场资金面、政策面、基本面、投资者情绪以及交易数据等多方面，灵活实现仓位调整和风格切换，更加精准地把握市场热点。
随着互联网大数据技术的出现，量化投资策略更加成熟，也更具科学性和逻辑性，同时，多因子投资策略采用定量分析，适应多种市场风格，仓位调整更灵活，根据择时模型及时调整，更重要的是，通过数量化模型可以减少个人情绪及主观判断带来的负面影响，从而提高选股效率，因此风格表现相对稳健，优势凸显

❸ 主导因子与相关动力因子的关联度量化分析

内、外动力地质作用是推动斜坡演变的主导因素，但是具体每一动力作用对斜坡变形失稳的贡献程度是不一样的，即不同动力作用与斜坡变形破坏的相关性不同。本文将与斜坡变形破坏有关的动力地质作用量化参数称为相关动力因子，在这些相关动力因子中，哪些与主导因子(这里设立为斜坡变形破坏密度)相关性最好，哪些与主导因子相关性稍差，弄清这些问题对于斜坡变形破坏的地质动力分区及危险性评价非常重要，但也存在一定的难度，因为动力因子与主导因子之间的联系并非简单的关联关系，同时存在交叉性作用，所以，需要借助一定的数学方法才能较好地回答这个问题。效果测度关联分析方法(EMA)是一种较好的信息数据处理模型，具有计算简捷快速、易于操作、普适性强、分析内容全面的优点，能充分利用计算出的关联度，使关联度分析定量化，并确定出各相关动力因子的关联度排序。

3.4.1 计算模型

采用效果测度分析模型进行金沙江虎跳峡河段斜坡变形破坏与相关动力因子的关联度量化分析，其基本原理是依据比较序列(辅助判据)曲线与参考序列(主判据)曲线的接近程度或偏离程度，比较序列曲线与参考序列曲线接近程度大的关联程度就大，反之则小。因此，由“曲线接近”思路而进行比较序列与参考序列的效果关系无量纲化，限制了无量纲化的多样性，使得各数据序列具有可比性，从而保证关联分析结果的唯一性(郑永胜等，1998)。具体计算方法如下:

(1)无量纲化

效果测度无量纲化就是根据参考序列与比较序列的效用关系进行无量纲化。无量纲化方法包括以下两种:

①对于比较序列取值越大，参考序列取值越大的效应关系，按下式进行无量纲化:

内外动力地质作用与斜坡稳定性

式中:N^'_i(k)为第i个比较序列第k个样本的无量纲化值;

maxNi(k)为第i个比较序列数据中的最大值。

②对于比较序列取值越小，参考序列取值越大的效应关系，按下式进行无量纲化:

内外动力地质作用与斜坡稳定性

式中:minN_i(k)为第i个比较序列数据中的最小值。

参考序列N₀(k)均按(3.4.1)式进行无量纲化。

(2)关联系数与关联度

以无量纲化后的参考序列作为测度标准，用无量纲化后的比较序列与参考序列的效果测度值，作为关联系数，其计算公式为:

内外动力地质作用与斜坡稳定性

将各因素比较序列关联系数的平均值称为关联度R_i，反映了各比较序列与参考序列的整体接近程度，即系统相关动力因子对主导因子影响程度的定性量化值。

内外动力地质作用与斜坡稳定性

(3)权重确定

利用计算出来的关联度可以方便、准确地确定因子权重，即将效果测度关联度归一化作为因子权重(张志龙等，2005)，权重的确定可以定量地描述若干动力因子对主导因子的影响程度。

内外动力地质作用与斜坡稳定性

3.4.2 样本区划分与分区数据选取

鉴于虎跳峡河段河谷变形破坏的地段性差异分布的空间特征，将研究区划分为5段，以作为分区样本的基本单元。综合考虑影响斜坡变形与破坏的内、外动力作用要素，选取6个样本参数作为相关动力因子，即地壳抬升速率、断裂缓冲距离、地震基本烈度、多年平均降雨量、河床纵比降和风化速率。这里需要说明的是实际上每个动力地质作用要素对斜坡变形破坏的影响包括多个方面，如与降雨有关的参数包括降雨历时、降雨量、降雨强度等，与地震有关的参数包括地震烈度、震级、震中距、震源深度等，本文在选择相关动力因子时，主要是从空间(或区域)角度来考虑动力因子强度变化与斜坡变形破坏的相关关系，同时保证数据来源的可靠性和方便因子量化，如在区域斜坡变形破坏与降雨的相关性分析中，只能用到年平均降雨量。此外，各因子的取值分别按均值进行处理，其中风化速率以岩性抗风化能力差异划分很弱、弱、中等和强四个等级，并按对斜坡变形破坏的影响程度按从大到小分别赋值1、2、3和4。各样本区主导因子和相关动力因子的基础数据见表3.4.1。

表3.4.1 效果测度分析基础数据表

3.4.3 关联度量化分析

相对于主导因子N₀而言，除N₂(断裂缓冲距离)以外都是“越大越大”的效用关系，应采用(3.4.1)式进行无量纲化计算，而N₂按(3.4.2)式进行计算，各数据序列的效果测度无量纲化值见表3.4.2，关联系数和关联度见表3.4.3。

表3.4.3中的相关动力因子关联排序为R₂＞R₁＞R₃＞R₄＞R₅＞R₆，因无分辨系数的参与，计算的关联系数与关联度确定程度高，又因其计算步骤小，计算精度也高，其关联排序结果是可信的，各动力因子可作为后文斜坡灾害危险性分析的评价指标。

表3.4.2 效果测度分析的无量纲化值

表3.4.3 效果测度分析的关联系数与关联度

断裂缓冲距离关联度值排在首位，说明研究区断裂活动对河谷斜坡变形破坏体发育分布的影响是最大的，这与虎跳峡地区深大断裂发育，河流流向与构造线的一致性，以及斜坡变形破坏体空间分布受控于确定的活动断裂或构造体系的特征是相符的。研究区57%的斜坡变形破坏分布在距离主要断裂带500m的范围内，而发生在楚波-白汉场断裂和中甸-乔后断裂带上的斜坡变形破坏体占本区总数的31%，说明斜坡变形破坏体发育分布具有与断裂带空间延伸方向的一致性，因而断裂活动排在首位具有普遍意义，起码在本例中是如此。

在内动力作用活跃地区，对斜坡失稳破坏来说，地壳抬升一个重要的影响因子，它控制了变形破坏体的发育程度。在虎跳峡河段，地壳抬升速率越大，河流下切速率越快，从而引起河谷侧向卸荷作用越强，因卸荷引起环境应力场改变而促使岩土体结构松动甚至形成浅(表)生结构，导致斜坡表层岩土体越容易遭到剥蚀和风化，在抬升速率高的区域斜坡变形破坏体的密度和规模均随之增大。在地壳隆升过程中，峡谷比宽谷更易引起河谷应力场的分异和调整，其改造程度往往大于宽谷，相应的河谷斜坡变形破坏程度更明显，研究区峡谷段斜坡变形破坏线密度和线模数是宽谷区的4～5倍。因此，相对于河流动力作用和风化作用而言，本区地壳抬升对斜坡变形破坏的影响程度更大。

地震的活动强度受控于地壳运动和断裂活动的影响，因此它对斜坡变形破坏的影响应排在二者之后，即地震基本烈度的关联度小于地壳抬升速率和断裂缓冲距离的关联度;研究区地震活动频繁，年降雨量不是很高，虽然它们都是斜坡变形失稳的触发因素，但在虎跳峡地区地震造成河谷斜坡失稳的现象非常丰富，相对于降雨而言，其与斜坡变形破坏密度的关联度略大。风化作用与气候、结构构造、岩性和地形等因素关系密切，从一个侧面反映了风化速率受构造和气候变化的控制，由于受降雨与斜坡变形破坏密切关联度较小的缘故，风化速率的关联度也较小，并且排在所有相关动力因子的末尾，这说明在研究区它对斜坡变形破坏的影响程度是最小的。

3.4.4 确定各动力因子的权重

将表3.4.3中的关联度值代入式(5)，求得各动力因子对河谷斜坡变形破坏密度的因子权重，见表3.4.4。

表3.4.4 各动力因子的因子权重

根据计算出来的因子权重，可以看出各因子对河谷斜坡变形破坏体发育密度的影响程度。其中，断裂缓冲距离是影响斜坡变形破坏密度的最重要的动力因子，地壳隆升速率次之，地壳基本烈度、多年平均降雨量、河床纵比降和风化速率的影响较差，表明断裂活动和地壳抬升是影响本区斜坡失稳破坏的主要(或关键)因素，同时反映内动力地质作用在虎跳峡河段斜坡演化中起着更加非常显著的作用。对比该河段内动力系统活跃和斜坡变形破坏体发育状况的实际，分析结果是比较合理的。关键动力因素的确定可作为区域斜坡变形破坏的成因判据。

❹ 汇添富成长多因子量化策略股票基金怎么样

1、汇添富成长多因子量化策略股票基金主要投资于成长型行业的股票，采用基金管理人的金融工程团队开发的多因子量化策略进行选股。在本基金的投资过程中，将控制股票投资组合与业绩比较基准指数的结构性偏离，以期在长期实现持续超越业绩比较基准收益率的投资目标。本基金在股票投资过程中将坚持量化模型驱动的投资决策流程，强调投资纪律、降低随意性投资带来的风险，力争基金资产长期稳定增值。
2、该基金对行业成长性的划分主要基于行业的估值水平，由于市场对成长型行业的未来发展有较好的预期，因而这些行业的估值相对较高，而价值型行业的估值相对较低。本基金具体通过市净率指标对申万一级行业进行成长性和价值性划分。将市净率排名位于前1/4的行业定义为“典型成长”行业；将市净率排名位于后1/4的行业定义为“典型价值”行业；而市净率排名位于中间1/2的行业，由于兼具成长性与价值性，定义为“兼具成长和价值”的行业。本基金将“典型成长”行业和“兼具成长和价值”的行业统一定义为成长型行业。

❺ 量化基金跟普通基金有什么区别

2014年下半年以来来，A股走出了一波自涨幅高达1000点的牛市，以纪律性和及时性著称的量化基金却如鱼得水，成为了牛市中的“战斗基”。汇添富旗下首只量化基金——汇添富成长多因子于2月4日起择机发行，汇添富成长多因子最突出的优势就是能够以量化手段稳定获取高收益。

❻ 量化基金主要的运作模式有哪几类

根来据量化基金的自运作模式，可以分为多种类型：
一是多因子选股，通过一组指标例如公司基本面指标、分析师预期指标、市场情绪指标等来筛选股票，构建投资组合，大摩多因子就是这种类型。
二是量化指数增强，就是在跟踪指数的基础上运用量化手段重新组合投资标的，以争取获得比指数更好的收益。比如菜导评测过的银河定投宝。
三是引入对冲机制，通过使用做空手段，达到降低组合市场风险、获取绝对收益的目标。比如菜导评测过的嘉实绝对收益。

❼ 上投摩根动态多因子基金 怎么没收益了

上投摩根来动态多因子是一只自“高纯度”的量化基金，采用综合筛选常规因子和大数据因子的分析方法，通过有效性检验从近100个数据因子筛选出40多个常用因子，每月精选10个左右核心因子，囊括了市场资金面、政策面、基本面、投资者情绪以及交易数据等多方面，灵活实现仓位调整和风格切换，更加精准地把握市场热点。
随着互联网大数据技术的出现，量化投资策略更加成熟，也更具科学性和逻辑性，同时，多因子投资策略采用定量分析，适应多种市场风格，仓位调整更灵活，根据择时模型及时调整，更重要的是，通过数量化模型可以减少个人情绪及主观判断带来的负面影响，从而提高选股效率，因此风格表现相对稳健，优势凸显

❽ 大保德信金昉毅博士是如何解答未来量化基金的业绩是否会持续这个问题的

金昉毅博士觉得，规模因子本身来讲，它并不是一个稳定的Alpha因子，它是一个风格因子，大家一定要有清醒的认识。未来量化基金的收益，金昉毅是这么回答的：“如果一个量化基金只靠规模因子实现了它的超额收益，它在过去三年来说日子是很好过的，如果在未来单靠这一个因子它会很难得到高额收益。”

❾ 量化投资基金的优势

南方策略优化是最新一只量化投资基金。该基金在产品设计上充分考虑了中国市场的现状和发展趋势，提出了创新的主动量化投资模式。这种以定量模型为核心，但在决策流程和模型构建中有机结合定性分析的模式有可能成为量化投资的主导模式。同时，根据国外量化投资发展的新趋势和国内市场的特点，南方也开发了最新进化的量化投资模型。
南方策略优化的主动量化投资模式主要体现在三个层次：在资产配置层面上定性定量并重，在行业配置层面上的定量为主定性为辅，以及在个股选择层面的量化筛选。
在资产配置层面，综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上，采用定量和定性相结合的思路确定本基金的资产配置。这与传统的主动型基金可以说基本一致；但恰恰是在资产配置层面上，解决了量化模型最大的缺陷，即对周期转换缺乏预判能力。也就是说，在市场趋势可能发生转折的时候，定性决策可能占据主导。
在行业配置层面上，该基金提出以B-L模型为基础构建的行业配置模型。这一模型体现了定量为主，有机结合定性分析的思想。这一模型的关键在于，在分析行业指数历史收益数据的基础上，利用概率统计方法，将投资人对各行业或板块的预期收益的倾向性观点相结合，产生新的预期收益，通过求解量化模型进而得到优化的行业配置比例。简单来说，这一模型的思想就是把投研人员对未来预期的主观判断当作模型本身的关键因子，用于修正从历史数据中得出的预期收益，从而优化模型配置结果。因此模型给出的不仅是客观规律，而且也结合了投研人员关于未来行业判断的观点修正。
在个股选择上以量化模型为主，以实现对个股的广泛筛选。其采用的模型是经典的多因子选股模型，“南方多因子量化选股模型”重点选择四方面的因子：（1）基本面因子：包括上市公司的盈利能力、现金流情况、财务杠杆水平以及未来成长性等，反映了上市公司的当前价值和成长潜力。（2）价值因子：反映股票的绝对和相对估值水平。（3）市场面因子：包括股票价格的动量/反转趋势、股票所处风格板块的轮动，股票价格的历史波动等。（4）流动性因子：包括平均成交量、平均流通市值、Amivest流动比率等各种指标，对个股流动性进行衡量。通过数据分析筛选未来可能具有超额收益的个股。
量化投资要有严格的纪律，也应有鲜明的投资目标定位。南方策略优化把自身的投资目标定位在稳定超越指数，稳定获取超额收益。超额收益主要通过量化配置和选股获取超额alpha收益，也可能来源于通过主动选时获取beta超额收益。量化投资希望在持续性，稳定性上保持优势。而稳定超越指数，也就相当于超越多数主动型基金。 和传统的主动管理基金相比，量化基金的优点正在于降低了对基金经理主观能力和经验的依赖。但量化基金要想成功运作，管理人的能力同样重要。这主要体现在两方面：一是能否开发和设计出好的量化模型，二是如何做到主动和量化的结合，在投资实践中用好模型。在这两方面，国内的基金公司都进行了长期的积累和准备，南方基金的量化投资团队即是其中的典型。