投资周期的不同状态

① 如何在行业生命周期的不同阶段进行不同的投资选择

医疗器械行业大部分仍处于行业生命周期的初创与成长期，初创期需解决生存问题， 成长期发展问题严峻，行业生命周期的不同阶段商业模式关注点不同。与生物材料紧 密相关的医疗器械行业属于高风险行业，特别是处于开发、引入期的初创企业。在这 一阶段，成功的商业模式应该是能够通过提高产品的存活率，在先发上取得优势，并 顺利进入成长期，享受行业成长中带来的高额利润。而对于成长期的企业来讲，该阶 段将饱受生存与发展的双重考验（当前产品的生命周期呈现快速缩短的趋势，成长期 新产品研发势必要经理生存的考量）。成功的商业模式应该是更注重对成长空间维度 的拓展，最大化地创造公司价值。

创新的商业模式对于解决生存发展困局至关重要，也成为我们甄选投资标的的重要依 据。我国的医疗器械行业尚未建立起国际竞争优势，综合力量孱弱，成功的样本不多 而较高的风险因素在投资过程中绝不容忽视，医疗器械行业作为生物材料行业投资甄 选的依托标的，我们认为标的的商业模式是否具有竞争力更为关键。我们通过整理和 归纳相关材料提出了目前典型的医疗器械行业创新商业模式的框架，我们认为一个成 熟的商业模式它分为输入、平台整合与产出三个部分组成，而创新性的商业模式在此 基础上，拓展输入端生存维度，提升平台端空间维度，最终增强企业竞争力。 对于依托标的为生命周期的初创期的医疗器械企业，材料企业应该与“筛子”状开放 式商业模式企业合作，有利于材料供应商的规避风险增加确定性。 “筛子”状商业模 式主要特征是在研究阶段，通过与外部研发项目的接触拓展研发口径，引进风险投资 降低自我研发的风险。到开发阶段，引进已有的优异技术，降低开发失败的概率，缩 短其投放市场的时间。而且可以转嫁在研究开发阶段所产生的许多“副产品”给需要 的外部研发项目，实现资源的最有效利用。使得原来风险极高的研发项目从失败率高， 资源利用率低的“漏斗”状封闭式商业模式转变成了成功率高，资源利用率高的“筛 子”状开放式商业模式。

对于依托标的为生命周期发展期的医疗器械企业，材料企业应优先与其合作，同时应 当考虑该阶段企业商业模式是否足以支撑其未来“开疆拓土”的可能。进入生命周期 发展期的医疗器械企业风险显著降低，成长能力突出，材料企业应优先与其合作。这 个阶段的企业进入爬坡期，商业模式能否支撑其“开疆拓土”的可能对于成长标的选 择显得尤为重要。其次，这个阶段的企业依然面临二次研发等带来的风险，随着科技 进步推动的产品生命周期显著缩短，商业模式中类似风险的规避及完善就显得极为重 要，也应该在投资标的的选取中反复掂量。

材料市场及植入器械投资机会探索。 2008 年医改以来我国的生物医用材料和器械植入 产业的销售额增长率达 25%左右的复合增长速度，但远低于高达 35%的市场增长率，迄 今所占的全球份额仅 4%，与我国已经成为世界第三大医疗器械市场的地位极不匹配， 市场潜力巨大。我们看好已出具成熟商业模式的乐普医疗（300003）、鱼跃医疗

② 经济周期各个阶段的特征是什么

1、繁荣：国民收入高于充分就业的水平。其特征为生产迅速增加，投资增加，信用扩张，价格水平上升，就业增加，公众对未来乐观。

2、衰退：是从繁荣到萧条的过渡时期，这时经济开始从顶峰下降，但仍未达到谷底。

3、萧条：国民收人低于充分就业水平。其特征为生产急剧减少，投资减少，信用紧缩，价格水平下跌，失业严重，公众对未来悲观。萧条的最低点称为谷底，这时就业与产量跌至最低。

4、复苏：是从萧条到繁荣的过渡时期，这时经济开始从谷底回升，但仍未达到顶峰。

(2)投资周期的不同状态扩展阅读

经济周期的成因

1、太阳黑子理论

子理论把经济的周期性波动归因于太阳黑子的周期性变化。因为据说太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，而农业收成的丰歉又会影响整个经济。

太阳黑子的出现是有规律的，大约每十年左右出现一次，因而经济周期大约也是每十年一次。该理论由英国经济学家杰文斯(W.S. Jevons)于1875年提出的。

2、创新理论

创新(Innovation theory)是奥地利经济学家J·熊波特提出用以解释经济波动与发展的一个概念。所谓创新是指一种新的生产函数，或者说是生产要素的一种“新组合”。生产要素新组合的出现会刺激经济的发展与繁荣。当新组合出现时，老的生产要素组合仍然在市场上存在。

新老组合的共存必然给新组合的创新者提供获利条件。而一旦用新组合的技术扩散，被大多数企业获得，最后的阶段——停滞阶段也就临近了。

在停滞阶段，因为没有新的技术创新出现，因而很难刺激大规模投资，从而难以摆脱萧条。这种情况直到新的创新出现才被打破，才会有新的繁荣的出现。

总之，该理论把周期性的原因归之为科学技术的创新，而科学技术的创新不可能始终如一地持续不断的出现，从而必然有经济的周期性波动。

3、政治性理论

经济周期的一个主要例证就是政治性周期。政治性周期理论把经济周期性循环的原因归之为政府的周期性的决策（主要是为了循环解决通货膨胀和失业问题）。

参考资料来源：网络-经济周期

③ 经济周期四个阶段投资有何不同

经济研究部门可能常说，经济有周期，有些时候衰退结束了，有些时候经济发展比较缓慢，经济周期通常分为四个阶段，也有称为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段。不同阶段特点或投资也或不同。
1、全面衰退阶段。这不是一个好时机，经济增长停滞，大宗商品价格下跌，企业生产能力降低，大量失业，利率下降，收益率曲线急剧下行，居民消费预期降低，工业发展接近一个尾声，运输行业接近新的开始，股市中消费、信息等板块比较强，而金融行业比较弱，债券是最佳选择。
2、早期复苏阶段。这个阶段经济开始回暖，消费者期望上涨，工业生产增长，企业盈利大幅上涨，央行保持宽松，通胀率继续下行，收益率曲线开始陡峭，在这阶段工业处于起点附近，能源行业接近尾声。股市中金融、电信等行业比较强，而公共事业、能源等比较弱，股票是最佳选择。
3、后期复苏阶段。通胀率开始较快上升，收益率曲线扁平化，央行加息，消费者预期开始下降，工业生产平平，能源行业处于起点附近，股市中能源、原材料等比较强，而消费、金融等比较弱，服务行业接近尾声，大宗商品是最佳选择。
4、早期经济衰退阶段，经济增长下降，通胀还在上升，这个阶段消费者期望降低，工业生产下降，企业盈利下降，利率处于高点，收益曲线比较平，甚至开始反转，股市中消费、通讯等比较强，而金融、能源等比较弱，服务业处于起点附近，运输行业接近尾声，持有现金是最佳选择。

④ 简述投资与经济周期波动的关系

经济周期：
经济周期(Business cycle)：也称商业周期、景气循环， 经济周期一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。
股价波动：
股价波动是指股票价格的变化形态,其表现为大趋势中有相反的小趋势运动的波动状态。股价波动状态中主要有三种趋势：上涨趋势波动、下跌趋势波动和无趋势波动。
经济周期与股票价格变动关系
1、熟话说，股票市场是经济的晴雨表，同时经济在一定程度上也会对股票市场造成影响。经济一般都会呈现周期性的画面，研究经济周期，对把握股票走势有重要作用。股票开户是进入股市的起点，而投资所需要了解的知识还有很多，下面就经济周期对股票价格影响做一个简单说明。
2、经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰――繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷――萧条。萧条阶段的明显特征是需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。
3、接下来则是经济重新复苏，进入一个新的经济周期。股票市场综合了人们对于经济形势的预期，这种预期较全面地反映了人们对经济发展过程中表现出的有关信息的切身感受。这种预期又必然反映到投资者的投资行为中，从而影响股票市场的价格。既然股价反映的是对经济形势的预期，因而其表现必定领先于经济的实际表现（除非预期出现偏差，经济形势本身才对股价产生纠错反应）。
4、当经济持续衰退至尾声即萧条时期，百业不振，投资者已远离股票市场，每日成交稀少。此时，那些有眼光而且在不停搜集和分析有关经济形势并做出合理判断的投资者已在默默吸纳股票，股价已缓缓上升。当各种媒介开始传播萧条已去、经济日渐复苏时，股价实际上已经升至一定水平。而那些有识之士在综合分析经济形势的基础上，认为经济将不会再创热潮时，就悄然抛出股票，股价虽然还在上涨，但供需力量逐渐发生转变。当经济形势逐渐被更多的投资者所认识，供求趋于平衡直至供大于求时，股价便开始下跌。当经济形势发展按照人们的预期走向衰退时，与上述相反的情况便会发生。

⑤ 投资周期和投资回收期一样吗

投资周期和投资回收期一样吗？意思是不一样，投资周期就是你计划，从买入到卖出的一个时间段。投资回收期就是你卖出去的时间。

⑥ 经济周期的四个阶段是

经济周期(Business cycle)：也称商业周期、景气循环， 经济周期一般是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。
过去把它分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，表现在图形上叫衰退、谷底、扩张和顶峰更为形象，也是现在普遍使用的名称。

[1]繁荣期。这个时期经济和通货膨胀加速上升。企业的盈利水平高速上升。大宗商品投资者的最佳选择。

[2]衰退期。经济高峰之后必然会迎来衰退。这个阶段经济增长的速度逐渐变慢。市场逐渐萎缩导致企业供大于求，盈利水平下降，物价和通货进一步走低。债券是衰退期最好的投资目标。

[3]萧条期。经济的衰退导致市场的供给和需求都下降。该阶段通胀开始上升，失业率增加。政府加大调控力度。现金是最适用于该阶段的资产。

[4]复苏期。经济加速向上，通胀下降。经济慢慢走出衰退，由于股票对经济的弹性最大，因此成为了收益率最高的投资产品。

⑦ 投资期和投资期限的分别，哪里不同，请帮帮忙，谢谢

是指投资日期，和投资期限？
投资日期指起息时间。
投资期限指，这个产品的投资周期。

⑧ 如何在经济周期的不同阶段选择不同的投资策略知道的大虾帮帮忙 急用

请问你是西南财经大学金融双语班的同学吗？

⑨ 四种不同的经济周期的表现以及在不同经济周期下适合投资何种证券产品

经济周期是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。
是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。过去把它分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，现在一