价值投资太慢

⑴ 价值投资指数低意味着什么

股票的价值在以前的经验中或多或少的提到了股票的价值，但分析不全面，这里再详细分析一下。
股票的价格分为有形价值和无形价值。有形价值为股票的净资产，无形价值为股票的资产增长能力。
不确定的无形价值
股票的资产增长能力是股票复利增长的源泉，在股票指标中有很多指标可以体现这一点，如“净资产增长率”、“总资产增长率”等，但我们分析的是股票未来的价值，未来的各种增长率是不确定的。这也就是分析股票价值的难点。
发行股票的意义
对于集资者和投资者发行股票意味着什么？
我们知道股票发行价都是高于净资产的，我们可以理解为高出的部分为“股票无形价值”的价格。
公司发行股票其实是出卖其未来收益来换取当前募集的资金。
投资者买股票其实是购买股票未来的资产增长能力。
例如：一支股票净资产为5元，现价10元，净资产增长率为20%，我们可以推算出5年后净资产可以超过投入资本，也就是收回成本并获得了股票的资金增长能力。（如何推算请看以前写的经验）
对于投资者而言，如果买入这支股票，购买的是5年后股票不断增值带来的收益。复利增长是极快的，如果这支股票连续保持20%增长20年，我愿倾其所有来买它。
对于公司而言，如果用这样的价格发行股票，那它就是用股票5年后的收益换取高于净资产部分资金5年的使用权。
（实际情况要比这复杂一些，但这样可以大致推算出股票价值。）
所以对于好公司（百年企业）来讲发行股票的代价是昂贵的，因为未来的不确定性，股票的发行价不可能让投资者回本时间太长，现在创业板发行价一般是10到20年，而大盘股的发行价一般在10年以内，这就是说好公司发行股票就是用百年收益换取10年资金的使用权。
这也是很多好公司不上市的原因，上市就是和别人分享公司的收益。总之，发行股票对于好公司业说是比较坏的一种融资方式。
垃圾成堆的A股
A股中有多少是好公司？可以参考前面“价值投资之股市结构选股”经验。
我用选股公式大致筛了一下增长在5%以上的占一半，增长在10%以上的不到30%。我认为增长在10%以上的才有投资价值，所以可以认为有效股票数量为到总量的30%。
而这里面除了一些垄断国企外，价格适中的真没有几个，而垃圾股票反而被炒作的红里透紫。试问中国股票熊在哪里？还是它就值这个点数？
中国股票已经便秘了这么多年，应该选踢出百八十支垃圾股才有成长的希望。
终极指标：回归年
回归年：股票净资产超过投资成本的年限。
其中投资成本包含了折现率。
回归年后股票产生的收益为投资纯收益，是购买股票无形资产得到的回报。
（回归年的计算方法可以参考“价值投资之股票的价值”和“价值投资参数比对表”）
回归年只受一个指标影响——未来净资产增长率，因为未来每年增长率不一定相同，所以我们只能根据历史数据和经济运行状况来估计一个近期（5或10年）比较靠谱保守的一个平均值。
在的所有指标中“净资产增长率（扣除）”是一个比较合理的历史数据，如果没有这个指标可以用“每股收益（扣除）/第股净资产”来计算。用扣除是因为要去除非经常性损益带来的影响。
这也是不同人对股票价格产生不同预期的原因，但谁的对只有未来才知道。
剔除伪装的好公司
在排除非经常性损益、分红、增发带来的影响后，增加财务杠杆也可以增加净资产增长率，有些公司本身增长能力不强，但通过很高的账务杠杆达到了一个靓丽的净资产增长率。
在以前的经验中，我们知道
单位资产增长率=(净利润+负债*借贷利率)/总资产
如果负债没有变化，用这种方式可以得到公司的真实增长能力，这种公司的特点是高负债，净资产增长率高，但总资产增长率很低。
如果负债变化很大，那就根据经验判断一下公司处于什么周期，如果是成长期负债快速增长是正常的，稳定期负债应该缓慢下降，衰退期的公司就不要看了。
另外可以和同行业同规模的公司比较一下负债率就知道公司的负债是否正常了。
行业和回归年
现在上证指数为什么这么低？主要因为两在行业预期不稳定造成的。
银行业
第一个原因是中国债务一定会形成大量银行坏账。
中国债务在20万亿以上，中国上市银行总净资产也不过五六万亿。
考虑一下债务中有多少会形成银行坏账？是不是很恐怖，有10%形成银行坏账（2万亿）每股净资产就要减少30%，这是很可能的。
第二个原因是互联网金融一定会造成银行利润大量下降。
余额宝之类的产品出来之后，银行活期存款会大量外流。郎咸平说过一个数据，工商银行活期存款3.8万亿，如果按5%给用户利息那么利润为负1000多亿。
净资产下降只是短期影响股票价值，利润下降直接影响回归年，所以现在看银行股很多已经破净，但实际上价格可能并不低。
房地产
房地产是中国的一上奇葩行业，未来预期也是非常坏。这里就不多说了，可以在网上多看看。所以现在股价不一定很低。
这两个行业权重太大了，它们不涨上去上证指数是涨不上去的。但它们中长期看是涨不上去的，所以上证指数破3000是没有什么指望的。而其它行业中的好股票的回归年已经很高了，这就是A股的结构性牛市的原因。
本节的目的是说明分析行业未来前景是非常重要的，每种行业的平均回归年也是不同的，这些都要注意到。所以多看新闻是必须的功课。
计算行业回归年方法
在选股的时候我们一般选是选定某一版块，版块的选择无比重要的。从大的说不同的国家是不同的版块，从小的说每支股票都是一个版块。选股的过程就是一个从大到小的筛选过程。
统计版块（一类股票）的回归年方法如下：
第一步：用“企业总市值”作为权重计算出价格、净益率、净资产的平均值。
第二步：将净益率按季报折算成年净益率，例如大多是三季报“净益率”要除以3/4。
第三步：按回归年计算公式计算回归年的值。
说明：
1.“净益率”是“净资产收益率”的简称。
2.在计算时要剔除不正常roe的股票，如业绩由亏转盈的ROE可能大于1000%，这都是不正常的。
3.一般股票软件都有计算平均值的功能，但历史平均值一般计算不出来。

⑵ 为什么在a股会觉得价值投资不好用

这跟我国的股市建立初衷有关，当初建立的时候就是为了给guoqi输血，既然是输血专可见那些企业有很多属问题的。既然要满足这个任务，自然要二级市场比较踊跃，而就是在这样的一种氛围下，使得a股一开始就养成了炒作的性格。

俗话说积习成俗，慢慢的a股就养成了这么一种文化传统，而价值投资显然和这种文化是不一样的，所以a股价值投资的投资者比较少。
当然，a股其实也讲价值投资，当一轮牛市结束，题材股退潮的时候，那些混在题材股里面却真正具有价值的股票却异军突起，比如说现在的锂电池资源股，比如说10年的稀土股。比如说曾经的医药股。

⑶ 股票投资者中，技术分析多价值投资少，是什么原因

针对公司的价值进行研究，判断走势的正确性概率远比分析技术指标要高，但市场上更多的投资者倾向于快进快出的高频率短线交易，主要原因有如下几点：

价值投资的核心是对企业的基本面进行分析，需要从宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等多方面进行分析，评估股票的投资价值和合理价值。

因为人们更希望轻松得一夜暴富，所以价值投资的理念不如短线投资来得受欢迎，因为股票市场交易要面临很多诱惑，所以有很多持有价值投资理念的投资者会在这个追求价值的过程中因为坚持不下去而退出。

结合以上的几点理由，市场上的价值投资者就更加少了。

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⑷ 为什么价值投资不适合中国股市求解答

巴菲特的选股方式主要看会计报表，通过公司的财报，估算出股票的实际价值，如果股票价格远低于实际价值就买入，等待股票价值回归以赚取差价。这是一个建立在数学知识基础上的很科学的方法，那么这种方法在中国A股市场上有效吗？很遗憾，答案是否定的。原因有二：第一，在中国A股市场上没有信得过的财报，上市公司的会计报表普遍弄虚作假，不作假的才是异常。想通过这些虚假的数据算出股票的真实价值，怎么可能？第二，好公司的股票在A股市场上价格并不便宜，以中国石油为例，其在A股市场上的发行价比在H股市场上的发行价贵10几倍，结果巴菲特在H股中国石油上赚的盆满钵满而内地股民亏得倾家荡产。可见便宜的好股票在A股市场上是很难寻觅到的。
另一个长期投资的代表人物是全球有史以来最成功的基金经理之一彼得·林奇，著有《战胜华尔街》和《彼得·林奇的成功投资》。看了这些著作，会让人觉得林奇的选股方式很生活化，能在日常生活中发现好产品，发掘出好公司，再进行投资。于是我也试着去选，看有没有这样的公司股票。在大学里我跟风随大流上了“新东方”的英语培训，觉得不错，进而觉得这家公司不错，可它楞没在中国上市，股票漂洋过海挂在纳斯达克，让我怎么去买？我又觉得我家附近菜场的雨润肉不错，想来这公司也不错，可它的股票在H股市场，我又买不着。网络、新浪、搜狐、优酷……这么多熟悉的好公司，赚了中国人多少钱？哪一家在中国A股上市了？在A股上市的只有我从来不用的乐视网，我投资它干吗？能通过生活发现好股票的只有酒鬼和建筑、医药等行业的专业人士了，可我又不喝酒，又不是专业人士。再看A股股指，十年了，居然是负增长！长期持有，再等多少年？听信忽悠在A股市场搞价值投资的股民恐怕都赔钱了。A股市场上能赚钱的人除了有内幕的权贵外只有会投机的精明人了。又有人会大叫A股投机氛围太浓了，但你给我做一个成功的价值投资试试？这是“逼良为娼”啊！价值投资在A股市场是不可行的，想赚钱只有短线投机。

⑸ 人人都在说的价值投资有哪些误区

总结下来有如下三个大坑，如果能避开，那么财富就在不远处向你招手。

第一个误解就是：价值投资，那就是买了一动不动，完全不动，长期持股就是坚持了价值投资。
这种想法和做法是极其错误的，因为你弄错了根本。不是长期持股不动就是价值投资，而是长期持有价值低估、甚至严重低估的资产，这才值得一动不动。

当你持有一堆垃圾公司，长期持有只会亏的很惨，越来越惨。市值会不断缩水，不断受到打击。那不是投资，那是受虐。

当我们持有股票的公司泡沫严重，市值远超该公司价值的时候，我们不仅不能长期持股，还应该比谁都跑的要快。去寻找下一个价值洼地。

这里特别说明一下，对于一部分优秀的成长性公司，当成长性足够的时候，适度的超估值的泡沫是允许的。面对这种溢价可以保持不动，因为优秀的而又有成长性的公司，会通过不断的成长抹平溢价，从而达到价格和价值的一种平衡，甚至又出现价值洼地。

第二个误解就是：价格太高了，我要卖出。价格已经很低了，我要买入。
这种想法是误解了价格和价值的区别，以为价格就是价值，或者说以为价格就能代表价值。

价值投资关注的应该是价值，也只能是价值，而不是价格。价格不能代表价值，也代表不了价值。

比如一个公司如果用20元价格发行5亿股总股本，这和用100元价格发行1亿股总股本，对这个公司的价值来说没有任何区别。我们要关注的是这个公司的实际价值和100亿的市值来说，偏离值是多少，是高是低，是否有投资价值。而不是去考虑20元是低了，还是100元高了。

第三个误解就是：不研究不分析，盲目买入。
研究分析是价值投资的基石，研究分析需要大量的时间和经验。投资者要学会看财务报表，要学会看懂财务报表反映的企业本质。多把同行业的公司放在一起比较，对公司任何异常的地方都要有追查到底弄明白的决心。投资者要不断的提升自己的研究能力。不从众，不盲从，坚持独立分析，独立思考。这比黄金还宝贵！

价值投资的核心是通过基本面、财务报表、估值等各种分析，找到净利润能实实在在持续增长的优秀上市公司，陪伴优秀公司成长，充分分享优秀上市公司的成长利润。

当大家通过研究找到一家优秀的公司时，发现价格和估值都很不错，对于这样的好公司一定要用心呵护，特别当这个公司还很瘦小的时候，一定要当个孩子一样好好呵护对待，陪着他一起成长长大，只要是优秀的公司，长期陪伴一定会给你应有的回报，甚至远超你预期的回报。

时间是优秀企业的好伙伴，坚信时间的力量。
前提是你要通过大量的研究分析，找到优秀的企业。

希望大家都能不断学习，提升自我，避开上面说的价值投资的三个误区，找到优秀的公司。充分分享优秀上市公司的成长利润。

⑹ 价值投资的要点是什么

价值投资的要点简单说就是以下 4项：（1）绩优；（2）成长；（3）安全专边际；（4）长期持有属。价值投资者认为在某个时刻公司所内含的价值应该有个确定的范围。并且随着公司竞争力的上升下降而不断的上升下降。我们应该先筛选出竞争力不断上升的公司，判断其现在的价值，然后减去安全边际，低于这个价格就可以下决心买入 ，最后长期持有。
想要全面地评估一个公司，并且了解有哪些风险点，专门的投资软件可以帮助我们很多，像风险早知道APP这样的软件，有很及时的风险预警，也有最权威的资讯发布，是价值投资者的利器。

⑺ 谈谈价值投资

1。所谓价值就是公司内在的未来的或现在未被发现的盈利能力。
2。以我的经验我很少投资，多数是投机，不过我不认为自已是在赌，反而认为自已是在投机中投资。我永远把风险放在第一位，利润放在最后。
3。银行股我一直不看到，银行公司是随着通货膨胀而业绩膨胀，根本不算什么业绩增长，所以我除投机外不会去碰银行股。
4。地产业一但和美国一样中国下跌空间比美国可要大得多，因为中国贷款业太不成熟。连次级债都没有，风险100%由银行来承担。
5。价值投资对于中小投资者很难，首先得做调查和作业。价值投资买的股，几乎和自已公司一样了解，甚至上市公司高管都没有注意到的问题你也要想。

⑻ 如何进行价值投资

价值投资并不是胡乱地买一些股票，放个几年就叫价值投资了。
外行看热闹，内行看门道。
我想所谓价值投资，实乃内行之所为。
当整个市场都被恐惧俘虏的时候，一些常景下值20元的东西，标价3、5元会无人问津。这情景收藏界、投资界常有，你慢慢选购，默默收藏，耐心持有待涨，这才叫价值投资。你说是吗？
祝顺利！

⑼ 总结了9条基本分析即价值投资法的缺点，欢迎补充

楼主是用了心的！
我的体会与你差不多，基本上可以将基本分析（或者说价值投资）的缺陷分为三类：
一是信息不对称。我们无法得到所有消息，得到的消息中真假难辨。这些都造成分析是建立在错误的基础之上，结论当然也是错的；
二是分析的方法的局限性。基本分析必须落实到股票的内在价值上，否则真是如楼主所说，找不到买卖点。但如何估值就成了大问题，总是会有些关键参数是无法得到的，所以估值只能是在一系列严格的假定之下来进行，而这些假定又往往与实际情况难以吻合，最后估值的结论和拍拍脑袋瞎猜一个的结果差不多；
三是未来的不可预知性。未来影响公司基本面的因素太多太复杂，不可能把握得住。中国的企业规模又小，抗风险能力又差，外界的风吹草动对公司基本面影响非常大。最后总是发现自己留的安全边际太小了。

股票就是博，博你买的股票未来会从乌鸡变成凤凰。人生也是博，你考大学选专业的时候博未来会好找工作，结婚的时候博老婆是贤妻良母。。。。未来都在变，永远不可能完全掌握，这才是人生，也才是股票！

⑽ 百度竞价投放调价太慢，排名不准确等问题要怎么解决

这个问题人家天拓智投已经找到解决方法了，《搜索引擎营销“指南针”理论》采用网络推广助手Topsem。对广告投放到效果分析的整个流程植入智能化管理，能高效、快捷地帮助用户核心解决排名进准及竞价速度等问题。