㈠ 三峡大学董事会单位有哪些
名誉董事长： 陆佑楣 中国工程院院士
曹广晶 国务院三峡工程建设委员会副主任
中国长江三峡集团公司董事长、党组书记
韩忠学 湖北省人大常委会副主任
胡四一 水利部副部长
郭生练 湖北省副省长
董事长 ： 李佑才 湖北省政协副主席
常务副董事长：李建林 三峡大学校长
副董事长： 陈安丽 湖北省教育厅厅长
李乐成 宜昌市人民政府市长
刘雅鸣 水利部人事劳动教育司司长
常务董事： 何伟军 三峡大学党委副书记
焦时俭 三峡大学副校长
副董事长单位：
中国长江三峡集团公司
长江水利委员会
黄河水利委员会
中国水电工程顾问集团公司
中国水利水电建设集团公司
中国葛洲坝集团公司
淮河水利委员会
南水北调中线干线工程建设管理局
中国船舶重工集团公司第七一○研究所
湖北省水利厅
国家电网华中电网有限公司
湖北省电力公司
湖北清江水电开发有限责任公司
三峡库区地质灾害防治工作指挥部
广东旭飞集团有限公司
方树福堂基金
常务董事单位 ：
广西壮族自治区水利厅
广西电网公司
湖南省电力公司
二滩水电开发有限责任公司
国电大渡河流域水电开发有限公司
四川美姑河水电开发有限公司
国电贵州电力有限公司
长江水利委员会长江勘测规划设计研究院
黄河勘测规划设计有限公司
中国水电顾问集团北京勘测设计研究院
中国水电顾问集团华东勘测设计研究院
中国水电顾问集团西北勘测设计研究院
中国水电顾问集团中南勘测设计研究院
中国水电顾问集团成都勘测设计研究院
中国水电顾问集团贵阳勘测设计研究院
中国水电顾问集团昆明勘测设计研究院
中水北方勘测设计研究有限责任公司
葛洲坝集团第一工程有限公司
中国水利水电第一工程局有限公司
中国水利水电第二工程局有限公司
中国水利水电第三工程局有限公司
中国水利水电第四工程局有限公司
中国水利水电第五工程局有限公司
中国水利水电第六工程局有限公司
中国水利水电第七工程局有限公司
中国水利水电第八工程局有限公司
中国水利水电第九工程局有限公司
中国水利水电第十工程局有限公司
中国水利水电第十一工程局有限公司
中国水利水电第十二工程局有限公司
中国水利水电第十三工程局有限公司
中国水利水电第十四工程局有限公司
中国水利水电第十五工程局有限公司
中国水利水电第十六工程局有限公司
中国水电基础局有限公司
武警水电第一总队
武警水电第三总队
武警水电三峡工程指挥部
江西省水电工程局
贵州黔源电力股份有限公司
长江水利委员会长江科学院
黄河水利科学研究院
中国北方车辆研究所
天津市水利科学研究院
国宏新能源发电有限公司
北京国智恒电力管理科技有限公司
宜昌船舶柴油机有限公司
中国农业银行股份有限公司三峡分行
中国工商银行股份有限公司三峡分行
中国建设银行股份有限公司三峡分行
中国银行股份有限公司三峡分行
招商银行股份有限公司武汉分行宜昌支行
湖北宜化集团有限责任公司
湖北电力公司宜昌供电公司
中国电信股份有限公司宜昌市分公司
湖北华祥投资发展有限公司
董事单位：
云南华能澜沧江水电有限公司
贵州乌江水电开发有限责任公司
天生桥水力发电总厂
吉林水工机械有限公司
沈阳电力机械总厂
中国化学工程第十六建设公司
贵州省水利水电勘测设计研究院
北京梦天游系统集成有限公司
广州致控节能科技有限公司
东莞市金之桥通讯科技有限责任公司
青岛特锐德电气股份有限公司
武汉万众体育器材有限公司
武汉广通系统工程有限公司
武汉康天新源电力投资开发有限公司
浙江黄龙体育中心
湖北神农架国家级自然保护区管理局
钟祥市北山抽水蓄能有限公司
中国移动通信集团湖北有限公司宜昌分公司
中国联通有限公司宜昌分公司
宜昌三峡全通涂镀板股份有限公司
湖北兴发化工集团股份有限公司
安琪酵母股份有限公司
湖北人福药业有限责任公司
湖北稻花香集团
湖北枝江酒业股份有限公司
黑旋风锯业股份有限公司
中科恒达石墨股份有限公司
宜昌长机科技有限责任公司
宜昌三峡制药有限公司
宜昌市西陵区高新技术产业孵化中心
宜昌欧赛科技有限公司
宜昌劲森照明电子有限公司
宜昌市燕狮科技开发有限责任公司
宜昌兆峰自动化仪表有限责任公司
宜昌市天峡鲟业有限公司
湖北民康制药有限公司
湖北华强科技有限责任公司
湖北宜都华阳化工有限责任公司
宜昌市五环钻机具有限责任公司
黑旋风工程机械开发有限公司
唐人数码科技有限公司
湖北力帝机床股份有限公司
迅达集团湖北迅达工业科技有限公司
宜昌昂特科技开发有限公司
宜昌经纬纺机有限公司
华新水泥股份有限公司
宜昌市中心人民医院
三峡果岭投资（宜昌）有限公司
㈡ 哪里有关于世界水力发电的报告
目录
主要结论
一、2005年全球水力发电行业现状与特点
(一) 发展现状
1、水电大坝为世界141个国家提供了40%以上的能源
2、能源需求扩大，水电开发蓬勃发展
(二) 基本特点
1、发达国家的水电开发程度普遍比较高
2、发展中国家，大力发展水电业
3、欧洲的电力市场开发经验给世界其他地区的带来的经验
(三) 主要国家发展概况
1、瑞士:全国开发程度达到84%
2、美国:水电规划开发与环保并行
3、挪威:水电在保护环境中追求发展
4、日本:由常规电站转向抽水蓄能电站
5、德国:市场开放，电力平衡
6、意大利:博斯尼法案继续干预电力工业
7、法国:电力垄断，出口比重较大
8、西班牙:电力行业美国加州电力改革模式自由化
二、2005年中国水力发电行业发展概况
(一) 发展环境
1、国家和政府从政策上加大了行业监控
2、水能资源在能源资源中的地位
(二) 现状与特点
1、2005年全国用电发电达到新高，供需状况有所缓解
2、电力行业经济效益相对乐观
3、中国水电开发蓬勃发展
1、中国水资源丰富，开发程度低
2、中国水能资源的特点
4、中国小水电发展潜力巨大
5、抽水蓄能电站的发展及国内现状
(三) 存在问题
1、与水电建设相关的水问题依然严重
2、水电开发程度低，能源供给不足，供需矛盾突出
3、水电建设对生态环境的不利影响显现
4、水能资源开发利用管理体制不顺
5、资源破坏、浪费严重，能源利用效率不高
6、小水电市场化运作存在问题
(四) 细分行业
1、常规水电站
2、抽水蓄能电站
3、潮汐电站
三、2005年中国水力发电行业竞争格局与行为
(一) 竞争格局
1、竞争格局的宏观背景
2、发电企业形成三大阵营的竞争格局
(二) 竞争行为
1、电竞价上网
四、2005年中国水电行业重点企业竞争力评价
(一) 指标体系
1、生产能力指标
2、盈利能力指标
(二) 重点企业竞争力比较
1、中国长江三峡开发总公司
2、二滩水电开发有限责任公司
3、国电大渡河流域水电开发有限公司
4、湖南五凌水电开发有限责任公司
5、清江水电开发有限责任公司
6、黄河上游水电开发有限责任公司
7、贵州乌江水电开发有限责任公司
8、广东蓄能发电有限公司
9、国投云南大朝山水电有限公司
10、福建水口发电有限公司
五、2006-2010年中国水电行业成长动因分析
(一) 政策法规因素
1、电力体制改革的主要内容
2、电价改革与电价构成
3、《关于划分国家级水土流失重点防治区的公告》
4、《水电站大坝运行安全管理规定》
5、《关于坚决制止电站项目无序建设的意见》
6、电监会要求新建电厂尽快申领电力业务许可证
(二) 经济环境因素
1、中国的经济发展对电力的需求
2、水能和核电是未来中国主要发展的重要能源之一
(三) 技术创新因素
1、水电工程勘察技术方面
2、高坝筑坝技术研究方面
六、2006-2010年中国水力发电行业发展趋势
1、今后15～20年是中国水电建设的良好机遇期
2、将在中西部地区的大江大河干流上进行梯级开发
3、几大电力集团将垄断整个中国水力水电行业
4、中国小水电的发展将进一步壮大
七、2006-2010年中国水电业发展预测
(一) 预测模型
(二) 发展预测
1、规模预测
2、结构预测
八、2006-2010年中国水电业投资机会分析
(一) 指标体系
1、投资利润率
2、净现值(NPV)
3、内部收益率(IRR)
(二) 投资机会
1、中国电力市场投资机会非常大
2、小水电行业投资机会
九、建议
(一)政府
1、宏观调控资源的利用和投入
2、加强水电可持续发展的政策制定和行业监控
3、统筹考虑，综合开发，加强管理，依法审批
4、良好的市场机制是发展水电的有利因素，应该加快电力体制的改革
5、以人为本，做好移民安置工作
6、积极开拓新能源
(二)企业
1、发电开发必须做到改善生态、保护环境
2、科学地评估每一个水电站的利弊得失
3、正确处理资源与能源的关系，以资源开发带动流域经济发展
4、正确处理开发与保护的关系，促进流域经济的可持续发展
5、正确处理电源与整个流域的关系，提高流域水电开发的综合效益
6、正确处理企业与社会的关系，营造流域开发的良好环境
(三)投资者
1. 小水电的发展将成为常规水电站的有力补充
2、今后15～20年是中国水电建设的良好机遇期
表目录
表 1 美国已建100万KW以上常规水电站
表 2 美国已建100万KW以上抽水蓄能电站
表 3 日本已建100万kW以上抽水蓄能电站
表 4 13个重点水电开发基地情况
表 5 中国各时期水电的装机容量和年发电量
表 6 中国潮汐电站总体情况
表 7 常规水电发展规划装机容量表
表 8 “十一五”和“十二五”五江开工建设情况
表 9 金沙江、大渡河、雅砻江流域在建，将建的大型水电站项目概览表
表 10 抽水蓄能电站发展规划装机容量表
图目录
图 1 中国与发达国家水电开发程度对比
图 2 13个重点水电开发基地分布
图 3 大中型水电站分布图
图 4 中国大中型抽水蓄能电站分布图
图 5 五大发电集团的可控和权益容量
图 6 2010年水电站规模状况
图 7 2010年中国各区域水电规模
图 8 2010年西电东送情况
图 9全国可开发水力资源利用示意图
图 10长江流域水电站分布图
2007-2008年中国水力发电市场调查与投资咨询研究报告
http://www.ccmnet.com 2006年11月24日 11:54
[关键词] 2008年 中国 水力发电 报告
中华报告网讯:
欲了解更多报告信息,请
[报告名称] 2007-2008年中国水力发电市场调查与投资咨询研究报告
[出版日期] 2006年11月
[报告价格] 纸介版: 5600元 电子版(光盘):5800元 纸介版+电子版:6000元
[英文价格] RMB 16800 元
报告简介
中国是世界上水能资源最丰富的国家，但与发达国家相比，其水力资源开发利
用程度并不高。来自水电部门的数据显示，中国水力资源可开发水力约5.4亿千瓦
，目前开发的仅有1.2亿至1.3亿千瓦，开发度约为22%。而据国际大坝委员会统计
，发达国家水电的平均开发度已在60%以上。但近几年来，经济高速增长带来巨大
的能源需求，使中国电力格局比例失调、结构性矛盾十分突出。能源资源结构和经
济社会发展决定了对水电开发的迫切需求。
2004年，随着黄河公伯峡水电站首台30万千瓦机组的投产，中国水电装机总容
量突破了1亿千瓦，跃居世界水电装机容量首位。金沙江上总装机容量为1860万千
瓦的溪洛渡和向家坝，大渡河上的瀑布沟、黄河上游的拉西瓦、澜沧江上的小湾等
巨型水电站近两年相继立项、开工。雅砻江上总装机容量为800万千瓦的锦屏一级
和锦屏二级电站等的前期准备工作也在进行中。2006年伴随中国最大的水轮发电机
组--三峡电站机组首次实现满负荷发电，14台巨型机组发电出力达到额定功率980
万千瓦。这是中国水电开发史上具有里程碑意义的时刻。 到2008年底，三峡电站
26台70万千瓦的水轮发电机组将全部投入使用，年均发电量达到847亿千瓦。
未来20年，中国还将在金沙江、雅砻江、大渡河流域开发10多个装机容量超过
300万千瓦的巨型水电站，水资源极为丰富的“三江”流域将成为中国未来水电开
发的主战场。据悉，这些正在兴建和拟建中的水电站加上业已建成的二滩电站，其
装机总容量相当于5个三峡电站。
在市场方面中国水电开发经历过缺资金、缺技术、缺机制的阶段，今后将是水
电发展的大好时机，中国正在加快水电开发速度，力求到2020年使中国水电装机容
量发展到2.5亿千瓦，水能资源开发程度达到46%。届时，中国将成为名副其实的水
电大国和水电技术强国。
本报告通过对水力发电行业中的宏观政策、行业运行、市场竞争、标杆企业运
营状况等因素进行深入分析，引出我们对发电行业现状的理性思考和对未来趋势的
精确判断预测，图文并茂，数据逻辑翔实，是广大业内生产企业、战略研究和投资
机构人士了解行业动态、制定企业战略的必备参考。
本产品由我公司能源及电力行业研究小组历时两个月于2006年11月独家推出，
报告的研究思路、目录框架结构已申请知识产权保护，并授权相关机构发布。任何
未经授权的机构发布、销售本报告或在媒介公布此目录之行为均属侵权，必将担负
其相关法律责任。
目 录
第一章 水力发电行业发展概况
第一节 行业简介
一、水力发电行业概述
二、在国民经济中的地位
三、产业链分析
第二节 截至2006年水力发电行业现状
一、总体状况
二、装备状况
三、技术状况
四、开发利用状况
第二章 2006年水力发电行业外部环境分析
第一节 宏观经济环境分析
一、行业与宏观经济的相关性分析
二、2006年宏观经济及对行业的影响分析
三、未来宏观背景预测
第二节 政策环境影响分析
一、电力工业“十一五”发展规划
一、电力体制改革
三、电价改革
四、小水电开发
五、投资体制
六、配套环保政策
第三章 水力发电行业市场状况分析
第一节 供给状况分析
一、总量分析
二、地区分析
三、供给约束
四、未来供给预测
第二节 需求状况分析
一、总量分析
二、产业结构分析
三、地区分析
四、未来需求预测
第三节 供需关系分析
一、供需总量分析
二、供需地区分析
第四章 电力设备市场分析
第一节 电力设备供给分析
一、电力设备成长性分析
二、电力设备景气周期分析
三、电力设备进出口分析
四、市场竞争分析
五、供需平衡与未来走势分析
第二节 电力设备供给需求分析
一、市场容量分析
二、
2006-2020年电力设备市场预测
第五章 水力发电行业竞争情况分析
第一节 行业内竞争状况
一、行业集中度
二、行业竞争手段
第二节 行业外部竞争环境
一、上下游行业定价能力
二、行业进入壁垒
三、产品替代能力分析
第六章 水力发电行业财务状况
第一节 财务总量分析
一、销售总额
二、利润总额
第三节 财务指标分析
一、盈利能力
二、营运能力
三、偿债能力
四、可持续发展能力
第七章 重点企业分析
第一节 中国长江三峡工程开发总公司
一、基本生产经营情况
二、财务状况
第二节 二滩水电开发有限责任公司
一、基本生产经营情况
二、财务状况
第三节 五凌公司
一、基本生产经营情况
二、财务状况
第四节 黄河上游水电开发有限公司
一、基本生产经营情况
二、财务状况
第五节 云南大朝山水电有限公司
一、基本生产经营情况
二、财务状况
第八章 行业未来发展趋势分析
第一节 行业发展阶段
第二节 我国水力发电行业未来发展趋势
一、垄断与竞争趋势
二、建立全国统一电力市场趋势
三、高效环保的发电技术趋势
第九章 水力发电行业投资建议
第一节 水力发电行业投资机会
一、供需紧张因素
二、市场开放因素
三、电价改革因素
四、发电设备、技术方面因素
第二节 水力发电行业投资风险
一、系统风险
二、供给风险
三、成本风险
四、政策法规风险
第三节 对投资者的建议
一、重点投资方向
二、重点投资地区
三、防范风险的措施
第四节 对银行信贷的建议
一、信贷风险判断
二、信贷时机选择
三、信贷方式选择
图表目录（部分）
图表 水力发电行业2002-2006 年主要指标.
图表 2006年主要厂商及其规模
图表 我国宏观经济增长阶段示意图
图表 水力发电行业宏观经济周期风险定位
图表 行业生命周期的判断
图表 2000-2006 年水力发电行业销售增长率.
图表 2006年水电行业集中度
图表 电力行业需求预测2006-2010
图表 我国河流水能分布情况
图表 未来5 年水电供给预测
图表 2006年盈利能力指标对比
图表 2006年运营能力指标对比.
图表 2006年偿债能力指标对比
图表 2006年发展能力指标对比.
图表 水力发电行业系统风险评定表
图表 1995-2005 年水力发电业扩张系数.
图表 水力发电行业波动与GDP 波动比较
图表 水力发电行业供给风险
图表 水力发电行业政策法规风险
图表 1990-2005年水电装机容量占装机总量的比重
图表 1990-2005 年水电占发电总量的比重
图表 1992-2005 年能源生产构成.
图表 1992-2005 年水力发电量与GDP 的年增长对比
图表 1981-2006年GDP 增长率
图表 2000-2006全社会用电量
图表 历年电力需求弹性系数
图表 电力消费的产业结构变化趋势
图表 1999-2006电力需求地区分布
图表 2000-2006年全国各地区用电量
图表 2000-2006年全国各地区电力消费增长率
图表 1995-2006年全国水电装机容量及增长率
图表 1995-2006年全国水电发电量及增长率
图表 2001-2006年前五大水电省水电发电量
图表 历年电力供需指数与预测
图表 2001-2006年水力发电行业季度销售额
图表 2001-2006年水力发电行业年度利润总额及销售利润率
图表 2001-2006年水力发电行业盈利能力指标
图表 2001-2006年水力发电行业运营能力指标
图表 2001-2006年水力发电行业偿债能力指标
图表 2001-2006年水力发电行业发展能力指标
㈢ 中国五大发电集团各拥有多少电厂
这个问题太专业了，怕是没人回答出来啊。你可以通过股票软件查找五大发电公司的下属单位及母公司所属发电企业。比如国电电力：（用通达信软件查询到的）公司控股股东｜中国国电集团公司 。以下是控股股东所属单位：国电兴业有限公司 ｜国电新能源技术研究院 国电科技环保集团股份有限公司 ｜国电长源电力股份有限公司 国电燃料有限公司 ｜国电科学技术研究院｜国电新疆开都河流域水电开发有限公司 ｜ 国电甘肃电力有限公司 ｜国电阿克苏河流域水电开发有限公司 ｜国电四川发电有限公司 龙源电力集团股份有限公司 国电内蒙古电力有限公司 国电能源研究院 国电资本控股有限公司 国电大武口热电有限公司 国电环境保护研究院 国电宿迁热电有限公司 国电青松库车矿业开发有限公司 国电物资集团有限公司
｜ 股份公司全资子公司｜泰兴市常州粉煤灰综合利用有限公司 宁夏英力特冶金制品有限公司 大连庄电晨龙国际贸易有限公司 国电电力山东新能源开发有限公司 国电电力酒泉热力有限公司 大同怡庆物业管理有限责任公司 国电江苏谏壁发电有限公司 国电大渡河枕头坝水电建设有限公司 国电克拉玛依发电有限公司 国电宁夏英力特积家井煤业有限公司 保山市勐来水力发电有限公司 国电电力宁夏风电开发有限公司 国电安徽新能源投资有限公司 国电安徽电力有限公司 国电电力威海风力发电有限公司 国电大渡河沙坪水电建设有限公司 国电宁波风电开发有限公司 国电镇江电力燃料有限公司 国电电力青海万立水电开发有限公司 云南国电电力富民风电开发有限公司 宁夏英力特特种树脂有限公司 国电电力酒泉发电有限公司 国电电力山西新能源开发有限公司 国电大渡河瀑布沟发电有限公司 国电电力吴忠热电有限责任公司 国电哈密能源开发有限公司 国电电力甘肃新能源开发有限公司 国电大渡河深溪沟水电有限公司 阿巴嘎旗安能风电有限责任公司 国电电力河北新能源开发有限公司 国电电力胶南风力发电有限公司 国电新疆红雁池发电有限公司 国电宁国水电有限公司 国电江苏电力有限公司 国电电力广东新能源开发有限公司 常州国电常发能源有限公司 国电电力民勤新能源有限公司 国电电力和禹（镇赉）风电有限公司 国电大渡河金川水电建设有限公司 国电大渡河老渡口水电有限公司 九龙县泛海电力开发有限公司 国电电力武威发电有限公司 国电巴楚发电有限公司 国电镇江燃料有限公司 宁夏石嘴山市青山宾馆有限责任公司 国电和风风电开发有限公司 四川龚嘴电力有限公司 国电大渡河检修安装有限公司 国电安徽毛尖山水电有限公司 国电电力湖南新能源开发有限公司 国电和风大安风电开发有限公司 宁夏国电阿特斯新能源开发有限公司 宣威和源煤业有限公司 国电泰州电力燃料有限公司 国电凌海风力发电有限公司 黑龙江金湾水利水电开发建设有限公司 国电电力浙江舟山海上风电开发有限公司 大连国电晨龙国际贸易有限公司 国电电力新疆新能源开发有限公司 国电电力文登风力发电有限公司 国电常州燃料有限公司 宁夏英力特物流有限责任公司 国电电力云南新能源开发有限公司 丹巴县革什扎电力实业有限责任公司 国电电力青海新能源开发有限公司 大同洁源电力环保有限公司 国电电力内蒙古新能源开发有限公司 国电新疆电力有限公司 国电电力湖南郴州风力开发有限公司 国电宁夏英力特宁东煤基化学有限公司 川大渡河项目管理有限公司 国电兴城风力发电有限公司 广东国电电力北陡风力发电有限公司 石嘴山市昊达能源有限公司 国电大渡河电力工程有限公司 国电大渡河新能源投资有限公司
｜大连普湾新区热力有｜ 全资子公司｜ 100.00｜ 100.00｜供热企业 ｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
太多了，删除了很多。这只是一家电力集团的，还有四家呢，你自己找一找吧。
㈣ 中国的主要电厂、电站，各地的电厂、电站
根据楼上提供的网址：
电力行业分析报告
电力工业是国民经济的重要基础工业,是国家经济发展战略中的重点和先行产业。
从各时期电力生产与经济增长的比较来看,往往在经济持续增长的年份,电力生产的
增长超过了GDP的增长。而在国民经济结构的调整时期,电力生产的增长速度低于G
DP的增长。我国的资源国情决定了我国能源结构以火电为主,水电、核电、风电所
占比重较少,电力结构发展不平衡。”十五”规划中指出,调整电力结构,促进产业
升级是21世纪初期电力工业的首要任务。主要有以下几个方面:一是调整电网与电
源比例。二是调整东西部的电源布局,实施”西电东送”。三是调整电源中水、火
、核电的比例,加大水电开发力度,适当发展核电、因地制宜发展新能源发电等。四
是采用多种能源,引进清洁能源(如天然气)、发展新能源发电。五是加大”以大代
小”和技术改造力度。
2002年全社会用电增长速度预计将达8.7％左右,这主要得益于国家近年来相继
出台了一系列促进电力供需的政策措施。这些政策措施:一是取消增容费的政策。
二是继续实行积极的财政政策,发行的长期建设国债重点用于在建国债项目和新开
工大型基础设施项目。三是国家经贸委出台了推进城乡电网同价的规定。目前我国
用电水平仍然低下,人均装机0.25KW,人均用电1064KWH,还不到世界人均水平的一半
,尚有2300万人没有用上电。根据电力行业”十五”规划,2005年电力装机容量要达
到3.9亿KW,每年要新增装机容量2000万KW。预计电力行业的增长可持续到”十五”
末期,平均增长率将在6%以上。估计2003年我国电力需求增长速度将低于今年,但仍
将达7.5％左右。
更令人关注的是经过半年多的酝酿,国家电力监管委员会、国家和南方二大电
网公司、五大发电集团和四大辅业集团已于2002年12月29日正式成立,表明我国电
力体制已进入实施阶段,我国发电市场的寡头竞争格局即将形成。目前深、沪两市
电力上市公司可以分为四类:(1)进入五大发电集团的上市公司(国电系)；(2)进入
辅业集团的上市公司(辅业集团系)；3地方独立发电上市公司(地方系)；4非国电系
的国字号队伍。对于不同上市公司将面临不同的发展机遇。国电系:有望率先进行
资本运作与规模扩张；辅业集团系:处于竞争劣势；地方系:实力制约未来发展空间
；非国电系的国字号队伍:水电龙头股呼之欲出
在电改完成后,未来上网电价将呈现长期下降的趋势,各发电公司只有通过增加
发电量、压缩成本来保持业绩的稳定和增长。改革的过程将是市场结构、公司规模
、购并重组的变化过程,必将蕴含着相当的投资机会:资产重组概念股、低电价概念
股、坑口电站股、转型概念股值得关注。
电力体制改革及电力上市公司投资价值分析
一、行业概况
1.1电力工业为国民经济的重要先行产业
电力工业是国民经济的重要基础工业,是国家经济发展战略中的重点和先行产
业。我国早在建国初期就确立了电力工业先行的地位。从各时期电力生产与经济增
长的比较来看,往往在经济持续增长的年份,电力生产的增长超过了GDP的增长。”
九五”期间,随着国民经济结构的调整,电力生产的增长速度开始下滑,并且低于GD
P的增长,但在国家积极的财政政策的作用下,自1999年开始,电力生产的增长速度又
开始大幅回升,1996年发电量增长速度为7.2%,1997年为5.1%,1998年下降到2.1%,1
999年回升到6.5%,2000年达到11%,2001年为7.7%。同期GDP的增长率分别为9.7%、
8.8%、7.8%、7.1%、8%、7.3%(详见图1)。电力工业作为国民经济的重要先行产业
的作用,十分明显。
图表1:”九五”期间发电量增长率与GDP增长率的关系
从电力能源消费在一次能源中的比重和在终端能源消费的比重来看,发电能源
占一次能源消费的比重已由1980年的20.60%上升到2000年的41.72%,同期电能在终
端能源消费中的比重由1980的4.81%上升到2000年的11.2%,电力行业已成为能源工
业中的支柱产业。电力工业成为国民经济重要的基础产业的作用,呈现逐渐增强的
趋势。
1.2、技术装备水平不断提高
我国电力工业经过20多年的大规模建设,电力工业的技术装备水平有了很大的
提高,大容量、高参数、高效率的大机组成倍增长,电网的覆盖面和现代化程度不断
提高,有力地提升了我国工业整体的电气化水平。
1978年我国20万千瓦及以上机组只有18台,2000年20万千瓦以上机组已有545台
共,是1978年的30倍。在大机组和大电厂已成为我国电力工业主力的同时,我国电网
的规模也进一步扩大和加强。电力体制改革之前,全国已经形成华北、东北、华东
、华中、西北和南方6个跨省区电网,和山东、福建、云南、贵州、广西、广东、海
南、川渝8个独立省区电网。全国各主要电网已基本形成500千伏和330千伏的骨干
网架,大电网已覆盖全部城市和大部分农村。”九五”期间,500千伏主网架开始逐
步取代220千伏电网,承担跨省、跨地区电力输送和交换任务。一批跨大区电网互联
工程前期工作已经陆续完成,2000年我国第一个大区间500千伏交流联网工程---东
北与华北联网工程建成.南方电网互联,实现了广西、云南、贵州季节性电能向广东
的输送。蒙西电网向京津唐、华中电网向华东电网等大网间的电量交流也大幅增加
。为三峡工程配套送出的输变电工程,自1997年开工建设以来,多个工程逐步完工,
为2003年三峡电力的发电奠定了基础。同时,随着以三峡工程为中心的电网工程的
建设,将逐步实现全国联网。
1.3电源结构和资源分布不平衡,电能局部地区供应不足
到2000年底,我国水电、火电、核电、风电装机容量分别达到7934万千瓦、23
753万千瓦、210万千瓦、34.5万千瓦,占总装机容量的比重分别为24.8%、74.4%、
0.7%、0.1%。
图表2:目前我国电源结构比例
我国电力以火电为主,水电、核电、风电所占比重较少,电力结构发展不平衡。
但随着三峡电站2003开始发电,将大大提高水电装机的比重。秦山核电站、广东大
亚湾核电站、广东岭澳核电站、江苏田湾核电站相继建成并投入商业化运营,结束
了我国长期无核电的历史。自1979年以来,我国在开发利用风能、地热能、潮汐能
、太阳能等新能源方面也取得了较大发展,新能源从无到有。电力结构不平衡的状
况在近几年,有了大幅的改善。三峡电厂即将蓄水发电以及近年来一批大型水电、
核电项目的开工建设,将对电力行业的盈利格局将产生较大影响,水、核电的发展将
挤占一定的火电市场空间,但火电为主的格局短期不会改变。电力行业十五规划目
标是:发电量2005年达到16140亿kWh,发电装机容量2005年达到3.55亿kW,电源结构
(到2005年)火电占72.4％、水电占24.5％、核电占2.4％、新能源占0.7％。
从我国资源的分布情况看,我国的煤炭资源主要分布在北部和西北部,其中华北
和西北两地区占总量的80%。水能资源主要集中在西部和西南部,这两个地区的可开
发量占总量的82.09%,而开发率只有9.25%。在总量基本平衡的同时,当前各地区的
电力供需情况存在明显差异:2002年前三季度,在全国31个省市中,电力生产总值广
东省最高为479亿元,山东、江苏、河北、河南分别为196、175、169和165亿元,五
省占总量的43%。东北电网、福建电网和海南电网电力装机过剩较多,华中电网和川
渝电网由于水电比重较大、调节性能差,丰水期电力过剩；华北电网、华东电网、
山东电网和广西、贵州、云南电网电力供需基本平衡,浙江、上海和广东电网供需
平衡关系脆弱。预计”十五”期间,东北电网、海南电网供过于求的情况还将延续
；广东、浙江、河北南部等局部地区供应不足的问题在”十五”初期有可能加剧；
其他地区将基本保持供需平衡。
1.4平衡增长的趋势将延续
根据国家电力公司日前完成的一份电力供需形势分析预测报告,今年上半年全
社会用电7392亿千瓦时,同比增长8.9％。在宏观经济形势总体较好和党的十六大召
开等有利条件下,下半年电力需求可望继续保持上半年的增长态势。三、四季度累
计用电增长速度将分别达到9.0％和8.7％。全年全社会用电增长速度预计将达8.7
％左右,用电量达到15960亿千瓦时左右。上半年全社会用电增长是与国家近年来相
继出台促进电力供需政策措施分不开的。这些政策措施:一是取消增容费的政策。
二是继续实行积极的财政政策,发行的长期建设国债重点用于在建国债项目和新开
工大型基础设施项目。三是国家经贸委出台了推进城乡电网同价的规定。随着”两
改一同价”工作的推进,目前我国农村各类电价尤其是农村居民生活用电电价水平
下降明显,全国农村到户电价每千瓦时均下降了0.1元左右,有力促进了我国农村居
民生活用电的增长。
目前我国用电水平仍然低下,人均装机0.25KW,人均用电1064KWH,还不到世界人
均水平的一半,尚有2300万人没有用上电。根据电力行业”十五”规划,2005年电力
装机容量要达到3.9亿KW,每年要新增装机容量2000万KW。预计电力行业的增长可持
续到”十五”末期,平均增长率将在6%以上,估计2003年我国电力需求增长速度将低
于今年,但仍将达7.5％左右。
二、行业发展导向及电力改革方案
2.1行业发展导向
我国的资源国情决定了我国能源结构以火电为主,能源的构成比例失调。”十
五”规划中指出,调整电力结构,促进产业升级是21世纪初期电力工业的首要任务。
主要有以下几个方面:一是调整电网与电源比例。二是调整东西部的电源布局,实施
”西电东送”。三是调整电源中水、火、核电的比例,加大水电开发力度,适当发展
核电、因地制宜发展新能源发电等。四是采用多种能源,引进清洁能源(如天然气)
、发展新能源发电。五是加大”以大代小”和技术改造力度。大力发展火电600兆
瓦及以上的超临界机组,重点发展500兆瓦以上大型混流式水轮发电机组,加速发展
300兆瓦级抽水蓄能机组、核电600-1000兆瓦级压水堆核电机组技术和燃气轮机技
术。六是加强电网调峰能力。
2.2电力体制改革方案
我国电力体制改革大体上经历了四个历史发展阶段:一是1985年之前政企合一
国家独家垄断经营阶段。这一时期的突出矛盾是体制性问题造成电力供应严重短缺
。二是1985年至1997年,为了解决电力供应严重短缺的问题,实行了发电市场的部分
开放,以鼓励社会投资。这一时期的突出矛盾是存在着政企合一和垂直一体化垄断
两大问题。三是1997年至2000年,以解决政企合一问题作为改革的重点,成立了国家
电力公司,同时将政府的行业管理职能移交到经济综合部门。这一时期的突出矛盾
演变成垂直一体化垄断的问题。从这一改革的历史轨迹可以清晰地发现,改革的主
线是市场化取向改革的逐步深化、政企关系的逐步确立,以及集中解决不同时期存
在的突出矛盾。四是从2002年4月开冀行的电力体制改革,其目的就是要破除垂直一
体化的垄断,通过结构性重组引入市场竞争机制,建立竞争性市场条件下的电力监管
制度。国家电力监管委员会等十二家涉及电力改革的相关企业和单位,已于2002年
12月29日正式成立。此次同时挂牌的十二家电改单位,包括国家电力监管委员会、
国家和南方二大电网公司、五大发电集团和四大辅业集团。五大发电集团为华能集
团、华电集团、龙源集团、电力投资集团和大唐集团,四大辅业集团为水电规划设
计院和电力规划设计院两个设计单位,以及葛洲坝(相关,行情)集团和水利水电建设
总公司二个施工单位。南方电网公司由广西、贵州、云南、海南和广东五省电网组
合而成。国家电网公司下设华北(含山东)、东北(含内蒙古东部)、华东(含福建)、
华中(含四川、重庆)和西北5个区域电网公司。
新成立的五大发电集团资产占内地电力资产总额33.8%。据了解,国家有关部门
对5大发电集团制订了较明确的资产重组方案。华能集团将增加部分水电资产和西
部地区发电资产,可控容量将达到3627万千瓦,权益容量1938万千瓦。中电投资集团
将拥有原国家电力公司在香港注册的中国电力国际有限公司的资产,可控容量将达
2889万千瓦,权益容量为2196万千瓦。其余三家集团中,大唐电力拥有北京大唐发电
股份有限公司,可控容量3225万千瓦,权益容量2035万千瓦；华电集团拥有山东国际
电源开发股份有限公司,可控容量3109万千瓦,权益容量2092万千瓦；龙源集团拥有
国电电力(相关,行情)发展股份有限公司,可控容量3043万千瓦,权益容量2035万千
瓦。在整个国电系统2万多万千瓦的发电资产中,没有进入重组的发电可控容量达4
053.51万千瓦,权益容量达3384.05万千瓦,占全部国电资产约20％。对于重组中设
立的辅业集团公司(包括区域公司、省公司设立的辅业集团公司),划拔的参股发电
资产权益容量920.01万千瓦,用于支持主辅业分离改革；为南方电网公司预留用于
保留或转让的发电资产可控容量276万千瓦(权益容量219万千瓦)；国家电网公司保
留并转让的发电资产870万千瓦。
在五大发电集团之外,隶属于国家计委的国华电力、隶属于国家开发投资公司
的国投电力(相关,行情)以及正在寻求上市的长江电力,这些公司将组成仅次于五大
发电集团的第二梯队。国华电力、国投电力的装机容量均在1000万千瓦以上,电源
布点比较均衡合理,在争夺新建电源项目上也有实力和影响力强大的大股东做其后
盾,在发电市场中有足够的发展空间。长江电力总股本为55.3亿股(原称为三峡电力
,考虑到开发长江的深远意义,后确认名称为长江电力)由三峡总公司(占总股本的8
9.5％)以电厂经营性资产形式出资,连同华能国际(相关,行情)集团(3％)、中国石
油天然气集团(3％)、中国核工业集团(3％),葛洲坝集团(1％)、长江水利委员会设
计院(0.5％)联合发起设立。所包含的三峡水电厂属于国家重点项目,其市场份额有
一定的保证,而且水电是今后我国电力发展的重点,因此可以说长江电力在发电市场
新格局中的重要地位是难以动摇的。
相比之下,地方性的发电企业在新市场格局中存在较大的不确定性。除了一些
已经有较大规模的地方性发电集团,如粤电资产管理公司、内蒙古电力集团、深圳
能源集团等,或者一些地方发电企业组织起来形成的发电集团,其它的小规模发电企
业在新格局中将很难寻找到自己的位置。
图表3:五大发电集团及辅业集团的资产情况一览表
竞争主体 装机容量 权益容量 旗下主要水电流域公司 旗下主要上市公司
(万千瓦) (万千瓦)
华能集团 3627 1938 澜沧江水电(56%) 华能国际(600011)
龙源集团 3043 2035 清江水电(34.2%) 国电电力(600795)
国电大渡河(90%) 长源电力(000966)
大唐集团 3225 2035 龙滩水电(65%) 北京大唐(H0991)
桂冠电力600236)
华银电力(600644)
华电集团 3109 2092 乌江水电(51%) 山东国电(H1071)
龙电股份600292)
中电投集团 2889 2196 黄河上游水电(87.1%) 漳泽电力(000767)
五凌水电(56.25%) 九龙电力(600292)
铺业集团 920 五凌水电(11.7%) 京能热电(600578)
小三峡水电(20%) 鲁能泰山(000720)
皖能电力(000543)
赣能股份(000899)
豫能控股(001896)
申能股份(600642)
在对水电公司的重组中,澜沧江水电开发公司划归华能；龙滩水电开发公司划
归大唐；乌江水电开发公司划归华电；清江水电开发公司和国电大渡河水电开发公
司划归龙源；黄河上游水电开发公司和五凌水电开发公司划归中电投。在对上市发
电公司重组中,桂冠电力(相关,行情)(600236)和华银电力(相关,行情)(600644)划
归大唐；龙电股份(相关,行情)(600292)划归华电；长源电力(相关,行情)(000966
)划归龙源；漳泽电力(相关,行情)(000767)和九龙电力(相关,行情)(600292)划归
中电投。京能热电(相关,行情)(600578)、鲁能泰山(相关,行情)(000720)、皖能电
力(相关,行情)(000543)、赣能股份(相关,行情)(000899)、豫能控股(相关,行情)
(001896)、申能股份(相关,行情)(600642)6家被划归辅业集团。
尽管均衡是此次分拆的原则,但综合各集团的容量、资产情况、人员情况,以及
各集团的电力资产质量、市场份额及增长潜力、运营成本和电源结构情况来看,中
电投(中电国际)和华能集团总体状况较好,未来发展潜力和竞争力较强,位居前茅；
龙源集团居中；大唐集团、华电集团次之。
电力改革也会带来一些风险,主要体现在如下三个方面:一是发展的风险。我们
的电力体制改革是在刚刚告别电力短缺后进行的,并且市场需求仍将保持较长时期
的高速增长,这一点决定了我们改革的环境根本有别于发达国家的成熟市场(即使美
国也出现了加州的电力危机)。二是价格上涨的风险。从电价结构来看,终端用户的
价格是由发、输、配、售四个环节的价格叠加而成,而现行的输配电价格却不足以
覆盖其成本,处于亏损状态,”厂网分开”后可能会推动电价上涨。三是运行协调机
制的风险。实行”厂网分开”的结构性分离后,完整的产业链变成了分离的结构--
-发电公司、输配电公司以及今后可能出现的售电公司,产业链各环节能否协调运行
将成为一个新问题。
三、电力上市公司面临的不同发展机遇
随着五大发电集团公司的成立,我国发电市场的寡头竞争格局即将形成。上市
电力公司可以分为四类:(1)进入五大发电集团的上市公司(国电系)；(2)进入辅业
集团的上市公司(辅业集团系)；3地方独立发电上市公司(地方系)；4非国电系的国
字号队伍。对于不同上市公司将面临不同的发展机遇。
3.1国电系:有望率先进行资本运作与规模扩张
”国电系”控股的10家电力上市公司除内蒙华电(相关,行情)、金山股份(相关
,行情)外其余8家将分别进入五大发电集团公司。改革后,这8家上市公司的大股东
将发生变化,即由原来的省电力公司变化为全国性的发电集团公司,母公司资产规模
将扩大数倍,此类上市公司有望率先进行资本运作与规模扩张。特别是华电集团内
只有唯一一家A股上市公司龙电股份,该公司极有可能成为其国内融资窗口,当然也
不排除华电集团利用其在港上市的山东国电增发A股的可能。此外发电集团也可整
体上市,成为强势发电集团,这样注入国电系上市公司的优势资产就会减少,国电系
上市公司的发展速度就也将变慢。虽然中国石化(相关,行情)(H308)、中石油(H85
7)等公司上市使发电集团整体上市有先例可循,但电力集团资金流紧缺、资产缺乏
利润支持、非经营性资产分离的难度较大。而将上市公司作为集团对外融资的旗舰
,可为上市公司收购集团优势资产提供方便,发电集团成为投资控股公司,与所属上
市公司形成双赢格局。
对于国电系中为数不多的水电上市公司来说,因为本次改革指导思想之一是将
处于同一水电流域,但尚未进入水电流域公司的水电资产与水电流域公司重组进入
同一个独立发电集团。这样该水电流域资产今后进入相关旗下水电上市公司几乎是
必然的,这其中受益最明显的是桂冠电力(600236)。
竞价上网后,规模是衡量电力上市公司竞争力的重要标准。国电系中全国性大
区域性大型发电公司如华能国际、国电电力将占领更多市场份额。那些原来资产规
模相对较小,购并潜力较为突出的上市公司,例如,桂冠电力、漳泽电力等值得关注
。长源电力、九龙电力更有可能做为壳资源公司,转向非发电业务。
3.2辅业集团系:处于竞争劣势
电力辅业是指电力设计咨询、施工制造、设备物资供应和科研教育等。进入辅
业集团主要上市公司包括京能热电、山东鲁能、申能股份、皖能电力、豫能控股、
赣能股份等公司。这些公司被划拨进入辅业集团,其目的主要是为了补?quot;主辅
分离”的改革成本。辅业集团主要以参股为主,对上市公司没有实际控制权,辅业集
团内上市公司主要是地区内的发电企业,从规模上不能和未来的各发电集团比拼,处
于竞争劣势。因此,辅业集团系上市公司或者选择和发电集团的内部整合被其收编
；或者相邻地区间的资源整合,如上海和安徽、浙江等地区间的合作,形成区域竞争
合力。关注申能股份、山东鲁能。
3.3地方系:实力制约未来发展空间
所谓”地方系”,是指地方政府投资的电力资产,地方电力上市公司主要包括广
东、广西、四川、福建等地区的上市公司。地方系的总装机规模并不小,但资产散
布在利益不同的各地方主体而无法形成合力,与国电系比起来自然无竞争优势可言
。但在目前国电拆分的初期,电力市场的竞争还是以区域电网内竞争为主,鉴于大多
地方性发电企业的大股东为地方政府居多,所以短期内地方独立发电企业不会受到
较大的冲击。但未来将实现全国性电网互联,跨区域电力交换成本逐步降低,个别尤
其是上网电价较高的地区的发电企业,必然会受到一定程度的冲击。
3.4非国电系的国字号队伍:水电龙头股呼之欲出
隶属国家计委的国华电力、隶属国家开发投资公司的国投电力以及明年第一台
三峡机组将投产并拟上市的长江电力等虽不属于国电公司系统,但一样身披国字号
战袍,各自实力及未来发展前景不容小觑,不过,这三家旗下仅有上市公司国投电力
(600886),尚处于主业转换过程中。以及通过”买壳上市”方式,从石化企业再造为
电力企业的湖北兴化。
长江电力若实现上市,则将成为水电龙头股。三峡电站总装机容量为1820万千
瓦,单机容量70万千瓦,共26台机组,分7年以每年4、4、4、2、4、4、4建设完成,共
需收购资金千余亿。按照15％--20％资金通过股权融资获得,作为一个融资平台,长
江电力将要在未来每年从股市募资30亿～40亿。而对于三峡总公司来说,一旦26台
机组全部注入长江电力,将会获得资产变现收入1200多亿元,同时还将持有长江电力
50％以上的权益。三峡总公司则将出售机组所获资金用于三峡第三阶段工程和滚动
开发溪洛渡、向家坝等大型水电工程。而上述两个拟建工程,国家原则上不再拨付
建设资金,将由三峡总公司自筹资金。长江电力将分两步走实现自身战略计划:第一
阶段从2002年到2012年,总装机容量超过2000万千瓦,树立国内一流独立发电企业地
位；第二阶段从2012年到2022年,总装机容量超过4000万千瓦,确立世界一流清洁电
力公司地位。
四、电力上市公司的投资机会
电力行业正处在从自然垄断向有序竞争的改革过程中,整个行业的盈利水平将
被压缩。在电改完成后,未来上网电价将呈现长期下降的趋势,各发电公司只有通过
增加发电量、压缩成本来保持业绩的稳定和增长。改革的过程将是市场结构、公司
规模、购并重组的变化过程,必将蕴含着相当的投资机会:
4.1资产重组概念股
应多关注国电系中国电控股比例较高的上市公司,以及那些已做好准备、具备
强大资金流和融资能力的上市公司。华能国际的母公司是亚洲最大的独立发电商,
手中控制了大量的优质发电资产,目前华能集团仍拥有12000兆瓦的装机容量可供收
购。华能国际未来发展策略是开发和收购并重,初步计划3年内动用170亿资金收购
4200兆瓦发电资产,电力体制改革为华能国际提供了巨大的发展空间。为改变公司
目前以燃煤为主较为单一的火力发电结构,华能国际计划在上海、南京各建一座12
00兆瓦的燃气电厂,气源来自”西气东输”。近来华能国际宣布出2.55亿元认购长
江电力股份公司3％的股份。公司的负债率为33.98%(第三季报数据),每股经营现金
流为0.59元(中报数据)丰厚的现金流和较好的融资能力为公司以后不断接受集团的
资产注入创造了条件。但由于其发电机器大多是进口,固定成本较高,在新的电价制
度下将十分不利。因为新制度下,有关电厂的固定成本,会与区内其他电厂的拉一个
平均数,原先享有较高电价的电厂,其电价将被调低。总体来说,公司通过规模扩张
可以消除电价下调的不利影响,保持业绩稳定增长。
国电电力、桂冠电力、漳泽电力、华银电力被控股的比例较高,都在40％以上
,因此都有可能获得集团一定规模的注入。由于桂冠和华银将被划入同一集团,因此
它们之间存在着较强的竞争关系,结果则可能是两家只能获得较为平均的规模；漳
泽电力、国电电力则由于高达64.89%和62.59%的负债率,而使投资价值大打折扣。
4.2低电价概念股
在区域联网阶段,”竞价上网”只适用于同一联网区域,因此,只有处于同一区
域电网内的发电企业才有可比性(见表)。在同一区域电网内,上网电价低的上市公
司具有明显的价格优势,例如,内蒙华电目前的上网电价为0.18元／千瓦时,远低于
华北电网的平均上网电价0.321元／千瓦时；反之,上网电价高的上市公司竞争力差
,甚至面临被淘汰的命运。
一些发电成本低廉、上网电价较低的上市公司会在建立区域性(数个省范围)电
量交易市场中受益,销售电量和销售电价都有可能提高,从而使公司经营业绩较大幅
度提升。如漳泽电力(000767)2002年12月20日公告称,所属河津电