利润增长低还有投资价值吗

『壹』 为什么理论上市盈率低，越值得投资。而如果某股票有较高市盈率则代表市场预测未来的盈利增长速度快

理论上市盈率低，越值得投资。这只是一部分分析人认为的，不是真理
如果某股票有较高市盈率则代表市场预测未来的盈利增长速度快 也是
交易量少，没人交易，市盈率会下降吗？不会，这个取决于最后的成交价

『贰』 股价低于净资产，就说明一定有所谓的投资价值吗

今年的A股市场专治各种不服。

从1200元的贵州茅台，到99倍市盈率的恒瑞医药，再到3000亿市值的酱油股。

什么样的白马股都可能会辜负你，只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。

不过从传统意义上的估值情况来看，大消费板块无论市盈率（PE）还是市净率（PB），都已经不便宜了：

① 食品饮料行业的PE为32.17倍，达到历史百分位68%，PB为6.5倍，达到历史百分位的81%；

② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍，远高于历史均值水平。

消费股的估值，过高了吗？

国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头，分享中国成长》，详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。

本文共2303字，预计阅读时间10分钟，拉至本文底部可阅读本文核心观点。

还记得美国“漂亮50”吗？

探讨消费白马股估值是否过高的问题之前，我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。

所谓“漂亮50”，指的是美国20世纪60年代末至70年代初，在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股，它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌，比如麦当劳、可口可乐等等。

“漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在，直译为“很贵的好股票”。

自1971年开始，“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位数超过40倍，最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍，而同期标普500估值中位数仅为12倍。

纵观市场，我们不难发现，消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因，我们认为有两点：

1、业务模式清晰，财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性

消费股抱团行情何时会结束？

仍旧以美国“漂亮50”为例，“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因：

1）美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫，粮食危机触发CPI上行，美联储不得不加速收紧货币政策；

2）1973年石油危机爆发，导致通胀进一步恶化，原材料成本上升侵蚀企业盈利，企业毛利率和盈利增速双双下行，股市由牛转熊；

3）自1973年起，“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落，盈利稳定性受到市场质疑。

我们认为，A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破：

1）消费龙头业绩持续低于预期，但目前而言，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长；

2）像美国“漂亮50”那样，A股遭遇大的外部变动，例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退，但目前来看概率很小。

两种情况在目前来看可能性都很小。

后续如何配置？

后续配置上，我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。

1）供给看效率：经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业，将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长，值得重点关注。

2）需求看红利：三四线市场仍存在巨大的消费需求红利，看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业，尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。

本文观点总结：

1从传统意义上来说，大消费板块现在已经不便宜了。

2 但消费行业发展到一定阶段，其龙头股不应简单按照市盈率（PE）判断估值水平高低。

3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”，稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。

4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰，财务内容简单，且在经济下行期更具避险属性。

5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上，从供给看，关注龙头企业；从需求看，关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

『叁』 股票分红若低于银行利息无论股价高低还有投资价值吗

对于那些业绩稳定，公司规模和成长性变化不大的公司，通常会以分红和银行存款的利息来进行比较，决定投资那一个公司。例如微软，亚马孙等等。
但是，对于那些成长性非常好的公司，例如特斯拉，那就不在乎其近期 的分红，而在乎其成长性。因为它们往往会在几个会计年度里面，利润成倍地翻翻，但是却没有多少分红。这样的投资回报将比仅仅分红的公司要大很多。
所以，对于分红，不能一概而论。

『肆』 觉得利润低；我还应该扩张吗

家庭便利店怎样扩张？

问题：觉得利润低；我还应该扩张吗？老有人说大鱼吃小鱼；我开的是那些主卖食品的便利店铺；最近在我们这里开了很多大卖场；就有人叫我做大些；我老觉得我赶不上他们的；不是我没有信心；就觉得没有意义的；我现在是家庭店；各方面的效率很高的；都觉得钱很难赚啊；我觉得请人更难搞拉 ；管理是一个问题；再说这些低利润的产品要靠卖出量才有利润的，好烦啊！

分析：

1、你是个小便利店，和大卖场能形成竞争吗？

人们为什么要到你的便利店买东西？又为什么要去大卖场？显然，人们到你这里买东西是因为方便，就在家门口嘛。临时买个针头线脑、零食什么的当然不想跑那么远了。去大卖场就是图那里货色齐全、价格便宜（也许），也许还有大卖场的东西比较可靠。

所以，基本上来说，虽然便利店和大卖场都是零售业，但是由于业态差距很大，基本上不存在什么直接竞争的，你没有必要把大卖场看作是你的竞争对手。

2、家庭便利店的竞争对手是谁？

首先当然是和你一样的附近的其它便利店。然后是附近500M范围内的超市。

3、家庭便利店的先天优势是什么？

最重要的是家庭便利店是地头蛇。家庭便利店一般开在家门口，你们和附近的邻居一定比较熟悉，可能还有一些比较密切的关系，例如同事什么的，所以，这种因为地利形成的信任关系和情感因素是支持家庭便利店的一个重要优势。

其次，家庭便利店的优势就在于方便。在很多时候，人们买一点东西不可能跑很远。只要价格不是贵很多，人们还是愿意在家门口买。

其三，家庭便利店的顾客群体十分稳定。你的店附近就那么多人，即使是存在大量租房户，人员流动也不可能很频繁，人们不可能经常搬家啊。所以，你的顾客一定是十分稳定的，他们具有稳定的数量和共同特征。这个优势有什么用？可以帮助你确定有效的促销手段啊（具体内容后面再谈）。

其四，家庭便利店的服务成本低。为什么？因为顾客都在附近啊，而且顾客大多比较熟悉！所以，比方要送货上门送货成本就比较低，赊销赖帐的可能就比较少，等等。

4、家庭便利店的先天不足是什么？

首先，资金上肯定不丰厚。个人投资肯定没有多少钱，不要说和大卖场比，就是和一般的百货商店、超级市场比都远远不如。

其次，货品种类不足，这个基本上是由资金问题决定的。小小的便利店当然不可能什么都有。

其三，人手不充分，特别是可能没有专业人员。自己家开的店一般都是家里人打理，很少请外面人的吧？！这个也很正常，毕竟利润不多，请人就不划算了。还有信任问题什么的。

回答：

1、家庭便利店怎样应对大卖场的竞争压力？

如果你觉得没有压力，请直接跳过。如果你觉得有压力，那么请听我说：不用理会大卖场，除非大卖场开到你家附近500M以内了。

2、家庭便利店要不要扩张？怎样扩张？

当然要扩张！商业竞争犹如逆水行舟，不进则退啊！！！

除非你们有很多钱，否则不要考虑在规模上扩张。即使你们有很多钱，也最好不要考虑开分店。

首先，请检查你们的存货。有可能的话进行利润盘点，看哪些商品利润大（不是利润率，是总体利润贡献，也就是毛利总额），哪些利润小？把利润贡献最大的和最小的列出来，包括那些很长时间不卖一个的。增加利润贡献大的商品种类的品牌和进货量，把利润贡献小的撤下来。

例如：经过统计，你们的巧克力卖的利润比较多，那么就多进几个品种的巧克力。你们的拖把一年只有10块毛利，那么，今后就不卖拖把了。

为什么要这么做？首先说增加的原因。某种商品的毛利贡献大，说明你们那里的顾客比较喜欢消费此类商品，所以，多点品牌可以让顾客有更多选择，可以产生更多顾客（有些顾客原来可能因为你那里没有他喜欢的牌子而没有购买）。而且，一种商品的规模大了给顾客的感觉也比较好，顾客可能会产生以下联想：这种商品很销啊、很流行啊；这个店在这种商品上很专业哦。无论哪种联想都是有利的。再说撤柜的原因，很简单啊！占着茅坑不拉屎，赶紧开除，好腾地方啊。

然后，请检查你们是否提供生鲜商品？就是新鲜的蔬菜鱼肉什么的。根据行业惯例，生鲜类的利润应该占便利店的1/3。

货源和资金问题请自行解决，我在遥远的地方也说不上什么的。没有场地怎么办？办法一是撤下原来的一部分货。办法二是放在门口的空地上。总之不到万不得已不要租新门面。

提供的生鲜不用很多、很齐全。根据你们那里的饮食习惯考虑下：每种颜色的蔬菜各准备2、3种大家普遍能接受的品种就可以了。为什么要根据颜色分？因为一般来说，绿色的是吃叶子的（如青菜），黄色的吃根茎的（如胡萝卜），红色的是吃果实的（如西红柿），白色的是食用菌（如蘑菇），黑色的是什么？生鲜好象很少。。。。呵呵，意思就是每一类生鲜都准备其中最普遍的2、3种就可以了，另外，不要忘记禽、蛋、鱼、肉、奶几大类。

价格怎么定？很简单，比大型农贸市场贵一点点就可以。

再然后，请检查你们是否提供五谷杂粮。虽然我不知道你们的具体环境，但是只要是中国的城市，大致总是差不多的。当然，这一点在北方更重要一点，个人感觉南方人吃五谷杂粮的是不是比较少？什么是五谷杂粮？就是除了你们当地人主要吃的主食（南方的大米北方的面粉）以外的所有粮食（如小米燕麦各种豆什么的）。这些五谷杂粮人们不会经常吃，但是保不定什么时候就想吃那么一口。所以每次肯定就买一点。所以，你们可以去做一个专门卖杂粮的柜子，就是开口向上，分好多小格格的柜子，木头的比较好，看着干净舒服。然后，每种杂粮批发一大袋回来。

价格怎么定？很简单，将本求利，根据你们的进货成本定，利润适当高一点。（太高了没人买就降一点。）

附带说一句，如果你们不是专业的粮油店，最好不要大量买进主粮（南方的大米北方的面粉）。没那个必要。

再再然后，请检查你们的儿童食品和休闲食品。犹太人告诉我们：女人和小孩的生意好做。所以，一定要管住这两张嘴。

这方面具体的没什么好说的，就说说家庭便利店怎样确定商品的品牌结构吧？一个基本原则是少量多批次少品牌。少量多批次相信你们一定明白。这里就说为什么要少品牌吧！

第一、市场份额决定的。大品牌一般广告比较凶，质量也比较好，人们买的也多。选择大品牌一般就能满足大多数人了。

第二、采购成本决定的。减少供应商可以提高在每个供应商那里的采购总额，从而获得更大的优惠。

第三、便利店的顾客群体是稳定的，来来去去就那么多人，少数几个暂时不接受你选择的品牌的顾客时间长了自然也就习惯了。

最后，请检查人们生活中必须的，却因为没有利润现在很少店卖的东西。例如：针头线脑、邮票信封。这些东西没有什么利润，但是占用资金也很少，却是人们生活必需品。一定要在店里卖。不求利润，只求一个便利。

这里顺便说下在顾客中进行市场调查的必要性。对顾客进行调查，调查他们需要什么？对店里的现有商品和服务有什么意见。这一点很重要。这样你就能了解你的顾客需要什么，不需要什么，就可以针对性的改善你的经营了。需要注意的是，作为家庭便利店，市场调查不用太严肃专业，可以比较随意一点。重要的是对调查来的情况进行整理分析，并且作出反馈。

基本上就是这些。下面说一些相关的东西：

一、家庭便利店可以提供送货上门。反正不会很远，基本上就是200M的路。送货上门不一定要免费，可以收费的。当然，免费最好！！

二、如果会做网站，可以给自己建一个简单的网站，把所有的商品登陆上去，人们熟悉的简单一点，不熟悉的详细一点。前提是：要自己会做简单的网页，这个网站本身技术要求低，不用提供在线购买功能的，一个定购电话就可以。二是你的服务区内上网的家庭比较多，或者说本身消费或者文化层次比较高。这个这里就不具体说了。需要的话再谈。

最后，如果万一不幸大卖场确实就开到你家门口500M了，请给我来信，我另外给你支招。不过先说下：上面这些招数还是管用的，根本不用关门的！！！！

如果有什么需要进一步谈的，请给我写信[email protected]

『伍』 小白请问，为什么一个公司盈利一直增长，股票还有人抛售，还会下跌，不是应该一直增持和增长吗

答:
股票与实际销售货物不同，
实际销售货物可以持续增长，
公司就会持续的盈利。
股票讲的是追长峰低，
就是股票越是在上涨，
买入的人越会多，进入牛市。
利好的消息多，持续的时间就长。
当到达一个峰值就会下降，
进入熊市，人们就会纷纷
抛出手中的股票。
所以股票是不以实际
销售货物盈利情况做标准的。

『陆』 净利润增长率的高低能否反映企业的经营能力

1.是的，能反映公司的实际盈利能力,很显然净利润增长率，,因为净利润是实实在在反映一家企业综合获利的能力,,这项指标中:主要由营业利润,投资收益,营业外收益等组成,而在这些指标当中,最重要的当然是营业利润.;
2. 净利润增长率反映了企业实现价值最大化的扩张速度，是综合衡量企业资产营运与管理业绩，以及成长状况和发展能力的重要指标。
3..净利润增长率是指企业本期净利润额与上期净利润额的比率。净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入

『柒』 请问：有个别企业净利润增加，而其股价下跌，导致原因有哪些尽量详细，谢谢！

首先，我谢谢你的祝福
你问的问题很大，够写一本书的了。我只能大概的说说。
资本市场中价格和价值运行不一致是经常的，绝对的一致是暂时的。实际上你已经理解了价格和价值的关系，就是价格终究要围绕价值运动。不过虚拟经济和实体经济有很大的不同，就是这个波动的波幅可以很大。这是其一，也是基本的东西。
第二，影响股票价格的不仅仅有基本面因素，还有技术因素，就是参与人博弈的因素，供求的因素。我们现在的资本市场理论大部分是成熟市场引进的，是国内的参与者从国外拿来的。波浪理论，姜恩理论，K线理论，总而言之是看图说话，就是图形的形态会影响操作的买卖意愿。也会造成价值和价格的背离。
第三，现在有个心理学派，认为操作者的心理对市场的影响很大，虚拟经济就是信心经济，参与者缺乏信心，系统性风险就会降临，信心盲目膨胀也会造成股市疯涨，直到有一天人们意识到错误才会停止。
以上是大的方面，具体到各股就更复杂了，首先我们怎样度量这个股票的价值，从来就没有什么精确的工具。也就是大概而已，有一个数据是可以参考的，就是重置成本，就是我们再造一个这样的公司需要多少钱，跌过了这个底线，可以肯定，这个股票就有投资价值了，特别是制造业，充分竞争的行业。但是评估一个企业的重置成本也是很复杂的。因为它不是适合所有行业，有的行业有垄断优势，进入门槛很高，有的有地域优势，有的有先发优势。一句话就是有很多企业存在软资源，这些资源的价值评估，10个分析师能说出11个答案。
市盈率是现在通常使用的指标，净资产也经常用来粗略的代替重置的估算。但都是弹性很大的。还有现金流的折现，但谁能把这个折现算得很清楚呢，也是一种估算。
买股票是买企业的预期，将来的成长性较好，可以享受更高的市盈率，如果行业前景不好，你就是说低于重置成本也不一定就去买它，他不给你创造利润，回报，你把钱变成一个公司干嘛。
做股票要记住三个数据，清算价值，重置成本，现在的价格。清算价值就是倒闭了能卖多少钱，重置就是建一个公司需要多少钱。现在的价格，就是资本市场给他的定价。
最后，说说你提的具体问题，利润增加了，从数据上看企业在健康运行，价值当然在增加，但是是否达到现在价格表示的价值呢？你还是不知道的，因为你没有具体的去算，你就是算了，是不是很准确呢，就是很准确，是不是这个价值还没有现在股价表示的更加昂贵呢？就是企业的价值已经远远高于企业的价格，有一个必然上涨的预期，那么市场的人气是否支持呢，他的成长性怎么样，是否能得到机构的认可，没有大家的认同，只是你一个人说这个姑娘漂亮，那是成不了美女的。大家都说好才好，即使你独具慧眼，也要市场慢慢的接受，直到有一天大家都去选这个姑娘，那才能成为超女。
你说的第二个因素，股票下跌了，股票下跌只能说明，买的人力量小，卖的人力量大，和股票是否值这个价格，短期内是没有关系的，他要波动的，他也可能不值那么多钱，也可能远远超过现在的价格。
最后补充一点，你看到的净利润也可能有猫腻，这个现象不是个别现象，也可能它隐藏了风险，也可能有的费用没有计算在当期的利润表里，也可能在应收款中隐藏了很多坏帐，你要熟悉报表的结构知道他会在哪里搞鬼。你认真阅读报表，找出它作假的蛛丝马迹。当然这仅仅是一种假设，但是，是有可能发生的假设。有可能成为现实的假设。
机构大部分时间是不会看走眼的，但是也有机构看走眼的，现在机构看空主要是对总体局势担忧，怕系统性风险，怕宏观经济出问题，假如是宏观经济出问题，股市没有钱进场，系统性风险释放是十分怕人的，就像现在，从6000点跌到2000点，任何股票都要下跌，就不论你业绩，成长，估值了
因为你提供的资料太简单，是没办法判断是不是有投资价值的。
影响股票价格运动的因素很多，也比较复杂，这也是股市的魅力，如果能算得十分清楚，那么又一个巴菲特就诞生了。
欢迎到我的博客上交流

http://hi..com/zhuwuyun/blog

『捌』 股价会随着净值增长也一起上涨吗 是不是买市盈率低的股票长期持有一定有收益

不是。 首先，净值对股价的确是有影响的，市盈率越低股票越有投资价值。但是市盈率低、公司利润增加，这些你要清楚为什么利润增长，因为有时候超前收入，或者有些根本就是贷款入账。虽然看起来利润大幅增加，但对公司没有什么实质性影响。还有收入是否属于一次性，能否持续也很重要的等等..

『玖』 营业收入减少利润提升

利润计算有两个重要变量：收入和成本。收入增加和成本减少都能得出“利润提升”的结果。同时，非经营性收入，如投资收益、转让资产的营业外收入等也能提高利润。
我国现行会计制度利润计算过程是：
营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用+公允价值变动收益+投资收益
=营业利润
营业利润+营业外收入-营业外支出=利润总额

假定营业收入和其他费用不变的情况下，减少营业成本就能增加利润。
我国现行会计制度中有三个科目是成本的“蓄水池”，即“原材料”、“库存商品”和“生产成本”，这三个科目允许有期末余额。“原材料”科目期末余额反映库存材料价值；“生产成本”科目期末余额反映在制产品价值；“库存商品”科目期末余额反映完工入库但未售出的产成品价值。这些科目都是企业根据产品完工程度结转的，如果少结转都能使成本减少。这些是企业行为，又可打会计制度的“擦边球”，普通查账或审计很难发现。如，隐匿材料出库凭证、延迟在制品完工程度、少结转已售商品成本等，使存货不断膨胀，与产出不匹配。
再有，如果企业利用变卖股权、收回债券等手段，可增加当期投资收益，而投资收益是利润计算中的“加项”。
有些企业还利用变卖资产，增加“营业外收入”，这也是利润“加项”。
正是这些耐人寻味的科目，使企业发生“营业收入减少而利润大幅提升”的怪相，这也是个别企业弄虚作假的合法途径。

『拾』 营业收入在增加为什么利润点却降低了都会有哪些原因

一、营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用+公允价值变动收益+投资收益

1、利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出

2、假如销售的产品成本上升了

3、假如产品售价降价了

4、假如期间费用增加了

5、公式中该加的数据在减少，该减的数据在增加 就会使利润减少甚至亏损。收入在增加的同时，意味着成本也在增加，所以利润才会在减少的。

二、销售收入增加，利润减少，说明商品成本增加或费用增加了

1、毛利率减少，就是成本增加

2、净利率减少，就是费用增加

(10)利润增长低还有投资价值吗扩展阅读：

营业收入包括主营业务收入和其他业务收入。主营业务收入是指企业经常性的、主要业务所产生的收入。

如制造业的销售产品、半成品和提供工业性劳务作业的收入；商品流通企业的销售商品收入；旅游服务业的门票收入、客户收入、餐饮收入等。主营业务收入在企业收入中所占的比重较大，它对企业的经济效益有着举足轻重的影响。

其他业务收入，是指除上述各项主营业务收入之外的其他业务收入。包括材料销售、外购商品销售、废旧物资销售、下脚料销售，提供劳务性作业收入，房地产开发收入，咨询收入，担保收入等其他业务收入。其他业务收入在企业收入中所占的比重较小。

营业收入的实现，一般为产品或者商品已经发出，工程已经交付，服务或者劳务已经提供，价款已经收讫或者已经取得收取价款的权利。