量化基金表现不佳

1. 量化基金的发展特点

1、量化基金开始加速发展
早在2004年国内市场就推出了首只采用量化策略的基金———光大保德信量化核心基金，但量化基金真正为国内投资者所关注还是2008年金融危机期间。当时大部分基金都亏损严重，但部分采用量化策略的基金却获得了非常好的收益。从1989年到2008年，詹姆斯·西蒙斯管理的大奖章(Medallion)基金的年均净回报率高达35%，比巴菲特、索罗斯等投资大师同期的年均回报率要高出10个百分点，比同期标准普尔500指数的年均回报率更高出20多个百分点。
而国内量化基金的表现则不尽如人意。像光大保德信量化核心基金早期业绩波动很大，特别是2007年、2008年间业绩对比悬殊，当然这与其高仓位有关，但也影响了基民对量化投资的兴趣。早几年国内量化基金阵营扩张缓慢，2009年以来有加速迹象，嘉实、中海、华商、富国、长盛、长信、华富、大摩华鑫等均推出基于量化策略的基金，今年以来加上本月中旬开始发行的诺安多策略基金及即将发行的纽银新动向也不到15只。
2、有助于避免盲点控制风险
越来越多的基金公司倾向于推出量化策略的基金有一个不可忽视的背景，即中国证券市场的深度和广度都与前几年不可同日而语了。“现在市场上有两千多家上市公司，我们公司基金经理加研究员再加卖方，能把握和持续跟踪的公司也不过几百家，借助电脑可以帮助我们避免一些盲点的出现。”一位中小规模基金公司的基金经理这样表示。
诺安多策略拟任基金经理、诺安金融工程部总监王永宏则认为，市场有自己的运行规律，谁能把握这一规律就能赚到钱。当前国内市场上的基金在投资中采用的方法多种多样，有价值投资、成长投资，也有主题投资、风格投资等。但A股市场波动较大，只坚持一种策略很难在不同市场环境中取胜。王永宏表示，诺安多策略就是在分析大量历史数据的基础上，综合考虑多种投资方法，借助计算机和数据统计，开发出适合当前市场情况的投资模型，并依据模型输出的结果做出投资决策。
纽银新动向虽然未强调其量化特性，但据了解，其在投资策略中就引进纽约梅隆集团的iFlow（资金风向标）对A股市场风格转换的预判，为股票与债券比例的调整提供参考。
而紫石投资的掌舵人张超在接受新快报记者采访时也表示，之所以在众多基金均折戟沉沙的上半年能够取得不俗的业绩，主要归功于公司的二部组合投资策略，所谓的二部组合策略就是价值投资+量化投资。其核心就是通过数量化投资策略去进行风险控制，再加上主动投资的策略就可以在风险可控的情况下，获取市场的超额收益。
3、量化模型也需应时而变
不过，对于量化策略，业内仍存在争议。使用这种策略的成功案例大奖章基金虽然取得了可观的业绩，但同样采取这种策略的美国长期资本管理公司却出现巨亏而破产，最后被接管。
国内量化基金方面，业绩表现也有较大差异，像上投摩根阿尔法这样持续跑赢业绩比较基准的还是少数，像嘉实量化阿尔法、华泰柏瑞量化先行等波动就比较大。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春就认为，目前国内还比较缺乏对相应模型进行研发的人才，国外的数量化模型是否适合国内市场也有待时间去进行验证，而且，国内市场环境复杂多变，对模型的升级维护也是一大挑战，数量化方法即使在过去可行，在未来也未必有用。
一位券商的基金研究员也向记者表示，使用计算机模型并不意味着你拥有了一部会印钞票的机器，你必须有一支研究队伍不断挖掘新的信息并添加到你的模型当中去，否则要么是一些新的风险因素不能被模型所识别，要么就是白白错过了一些获利的机会。
另外，规模的变化也会对量化基金的表现有影响。像Medallion基金已经有十几年不对外部投资人开放投资了，传闻其每季度的盈利必须强制赎回，或许就是出于控制规模的考虑。

2. 去年最火的量化基金 为什么今年以来跌得比较多

这主要是因为今年上半年，是万年不动的蓝筹股的天下，而量化投资的股票多以中小盘为投资标的，自然是跟不上大部队的步伐了。

3. 为什么说量化基金是比指数基金更好的选择

其实两者的维度不尽相同。

（1）指数型基金（IndexFund）是基于被动投资的思想，回认为市场是答完全有效的，任何投资者不能够长期地战胜市场。事实证明，在美国股市多数主动投资的基金经理不能够打败标普500指数型基金。指数型基金投资的优点有：

a.费率低廉。相对于主动管理1%-2%的管理费及申赎费用，指数型基金通常费用在0.5%及以下

b.收益可观。长期能够持续战胜市场的基金经理实在太少，不论是中国还是美国

（2）量化基金是基于各种量化投资的思想创设的基金。以Alpha策略构建的基金为例，其目的是消除市场波动的风险，获取超越市场的低风险超额收益。这类基金往往认为通过一定的方法，可以挖掘出个股的超额收益（也即为市场并非一直完全有效的），从而通过股指期货对冲，获取低风险收益

结论：量化基金并不天然的好于指数型基金，两者维度不同，风险/收益特征不同，不可一概而论。如果认为市场在长期是有效的，那么指数型基金是较好的选择；而如果认为基金经理可以持续地打败市场，同时投资者属于风险厌恶的，不愿意承担市场波动的风险，那么量化对冲的基金可能是一个较好的选择

4. 量化基金有什么优点和缺点

你不努力，没有人能替代你的。27

5. 今年量化基金怎么效益一直不好，22900

你好！量化基金整体风格偏成长，今年行情不是很适合，短期不建议买，可以定投。

6. 量化对冲基金最近走势为何这么差

我国没有真正的所谓量化对冲基金，对冲的手段不是没有，而是不让用。

说到底就是一直偏股型基金，如果股市下跌猛烈，比如昨天，这种基金依旧是跟着下跌。

不会有什么对冲效果。

7. 量化基金最近表现不好，还合适定投吗

这段时间确实表现不好，但这段时间也不长，姑且再观察一下吧

8. 华商大盘量化基金这段时间为什么业绩那么差

当企业业绩不好的时候，首先各级主管部门应该分析一下原因，找出主要的因素然后在寻求针对性的方法去解决。

目前我们很多的企业当中都存在着一个问题，当业绩不好，或者业绩下滑那么主管部门就首先想的是员工没有好好做，有的企业甚至开什么员工大会，主管在上面把员工劈头盖脸的说了一顿，结果业绩还是一样上不去。

在这里提几点：

1、当业绩不好的时候首先分析原因，并且告诉员工我们的业绩为什么没有做好（如果主管不把原因告诉员工，那么员工在私底下就会想“业绩不会，主管又在怪我们”）所以这一点很重要。

2、找到了原因就应该找出解决办法，可以主管拿出解决方案，或者全体员工开个会讨论（讨论之前主管必须先有个预备的方案，为了避免商讨无果）。

3、影响业绩的因素有很多，如天气、产品质量或工艺、门店地址位置、同行有促销等等，那么这就需要公司对指标进行适当的下调了。

4、人员问题：团队协作不好、没有向心力、销售技巧等，这些都是可以通过沟通和培训来解决的。

5、不论业绩上升或者下滑，都要对员工进行鼓励。

这里提醒一点，不是所有的员工用沟通的方法都有用的，适当的时候应该给那些人敲敲警钟。

9. 你如何看待市场上的量化基金

目前国内的量化基金已经有好几只了

量化基金的特点：
1、根据数学模型用计算机进行投资决策
2、计算的不是技术指标，而只是基本面，例如计算每股现金流等财务指标
3、高仓位操作

carl点评：
1、电脑不如人脑，炒股是艺术不是算术
2、只粗略计算财务指标就想取得超额收益，开玩笑
3、如果金融危机再来，它一定跌得很惨

投资建议：
长线投资者观望，因为不会调仓的基金，无法享受波段收益
择时投资者可以作为进取标的，自己做波段

附1：
量化基金起源于美国西蒙斯的大奖牌基金，曾经取得过辉煌的业绩，引起量化投资的热潮。但为投资大师所唾骂，其业绩也不是持续优胜，终究无法主宰市场。在美国，价值投资和漫步理论才是股市的主宰。

附2：
国内第一只量化基金，是2004年8月27日成立的光大量化核心基金

基金业绩比较如下
2005 2006 2007 2008 20091225
光大量化 -7.36% +123% +144% -64% +82%
华夏大盘 -0.20% +154% +226% -34% +109%
华夏红利 - +117% +169% -38% +73%
华夏成长 -5.33% +118% +130% -44% +63%
嘉实300 - +119% +135% -64% +84%

看下业绩，光大量化跟嘉实300很像，因为它们都有共性：高仓
（嘉实300是指数型）
如果比较下最近三年的业绩，华夏那三只是遥遥领先的，凭借的就是08年减仓

10. 惊，八成量化基金没跑赢大盘 为什么量化基金还这么火

市场普遍认为，过去量化基金表现好是因为可以做到充分分散投资，专在震荡市可以避属免个股波动带来的影响，但今年以来大盘蓝筹、价值股蒸蒸日上，量化基金因为更多持有的是小盘股，因此错失良机。因此，量化基金更加适合震荡市，而非明显的结构性行情或趋势行情