股指期货对股票现货市场资金的影响分析
股指期货交易将会导致股市资金的分流，对股票现货市场形成冲击。笔者认为这种影响即使有，也只是局部与短期的，从整体与长期角度看，股指期货的开展只会促进股市交易的活跃与价格合理波动，从而推动股市更加健康发展。从国外股指期货的研究来看，Kuserk 和Cocke（1994）等人对美国股市进行的实证研究表明，开展股指期货交易后，由于吸引了一批套利者和套期保值者的加入，股市的规模和流动性都有较大的提高，且股市和期市交易量呈双向推动的态势。国际股指期货的实践看，股指期货的推出对股票市场的健康发展有长期推动作用。以美国为例，上世纪80年代推出股指期货交易后，充分发挥了股指期货避险作用，使投资者在1987
年股灾中的损失得到缓解，并很快便迎来了牛市。事后，很多经济学家指出，假如1987年危机发生时没有股指期货，其后果不堪设想。在缺乏股指期货之类对冲工具的情况下，一旦股票指数处于相对低位，场内投资者人人自危，争相出逃，场外投资者持币观望，不敢入市。正是这种行为的普遍化造成了我国股市目前的“漫漫熊市”。开展股指期货交易，有利于吸引场外资金的进入，特别是保险资金、社保资金、外资等大资金的入市。股票市场上资金充裕，股票需求旺盛，必然会推动股票，使股市走出“熊多牛少”的怪圈，有助于我国股市长期健康发展
股票市场借空机制与股指期货推出关系的分析
我国股市不能融券，没有借空机制，因此，股指期货交易功能难以发挥，要开展股指期货，必须首先解决股票市场借空机制的问题。从国外市场人士对借空机制与股指期货定价关系分析看，基本上有两种观点，一种是缺乏借空机制会影响股指期货的错误定价；另一种是缺乏借空机制不会影响股指期货的错误定价。笔者认为，在我国，有无借空机制不构成开展股指期货的必要条件。首先，有无借空机制在一定程度
上会影响市场套利的效率，但不会对股指期货市场的正常运作造成根本性的障碍；其次，当市场参与者特别是机构投资者事先已经拥有大量股票头寸时，借空机制对套利交易没有影响，而我国的现状是机构投资者拥有大量的股票，因此，借空机制的影响将十分有限；再次，建立借空机制需要一定的条件与过程，从国际市场的实践看，香港、韩国等开设股指期货时均没有借空机制，香港1994 年允许部分成份股借空，1996年才取消成份股借空限制，但借空交易量比较小，1999 年占股票交易总额的3.5%；韩国在1996年9月才允许做空，但根据1998年统计利用借空机制进行指数套利的交易量非常小，不到股指期货交易量的1%。这说明允许借空有一个条件与过程，并且它的作用不能片面夸大。可见，在我国开展股指期货交易的初期，没有借空机制对交易不会有太大的影响，今后可随着股指期货的发展与条件的成熟，逐步建
立借空机制以提高股指期货市场的效率。
根据对周边市场的了解，股指期货的上市不会改变市场原有的趋势，但中国特有的投资热情和非理性的投资冲动很可能会借道股指期货的推出将股票行情演绎成期货行情，即缩短行情延续的时间和加剧行情的波动。
股指期货对应沪深300指数的现货市场有领涨领跌或助涨助跌的作用，提高了市场的运行效率。
股指期货临近交割期同时具有明显的阻尼器的作用。因为股指期货的交割是以沪深300指数现货的结算价为基准的，这就导致股指期货当月合约越接近交割日，都不可避免地具有向现货结算价靠拢的性质。会缩小市场的波动，对沪深300指数起到一个稳定和收敛的作用。
短线震荡加剧筑头时间提前
同时业内人士认为，借鉴周边股市的经验，股指期货的推出不会改变市场原有的运行趋势，所以A股市场长期大牛市的格局不可能因此改变。
同时，由于股指期货上市前对行情有助涨作用，上市后又有助跌作用，所以股指期货上市时，往往会形成行情的中期头部。这一效应多次在周边市场出现，自然有市场自身的内在规律发生作用，所以A股市场出现类似走势的可能性也非常大。
但我们应当考虑到一个因素，如果市场都预计大盘将在股指期货上市时构筑中期头部，那么这个头部一定会提前出现。
这是因为多数人都会提前操作——卖出股票，以回避市场的系统性风险，那么我们预期的调整将提前出现，中期头部将在股指期货上市前到来。
② 什么是股指期货做空机制
做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向（包括短期和中长期）看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法以及与此有关的制度总和。
股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展，中国股票市场风险日益积累的重要原因之一就是，与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制，既是市场发展的需要，又具备了基本条件。
做空机制是：认为价格将要下跌时，可预交10%的定金从第三人手中借来货物卖出，待平仓时，再买进还给第三人，将所交的定金收回的方式。
做空简单说就是：没有货先卖后买。举例说明：你看到10元的A股票，分析其后市在一定时间里会跌至8元，而你手中 又没有持有A股票，这时你可以从持有A股票人的手中借来一定的A股票，并签好约定，在一定的时间里要把这些借来的股票还给原持有人，假设现在你借来100股A股票，以10元的价位卖出，得现金1000元，如在规定时间内，该股果真跌到8元，你以8元买进A股票100股，花费资金800元，并将这100股还给原持有人，原持有人股数未变，而你则赚到了200元现金。我国目前推出的股指期货也是一种做空的机制。做空机制不光指股票的做空，还包括指数的做空等。
③ 股指期货怎么做空股市
所谓做空机制，简单地说，就是指以股指期货和股票期货为主的期货交易专，按照交易制度，投资者属可以在实际并未持有股票的情况下，先行卖出，而在未来某一约定的期间再行买入。如果股价呈现下跌走势，投资者就可以在先卖后买的过程中获利。因此，一旦实行了做空机制，投资者就可以在股市下跌过程中直接获利，这同目前只有在股市上涨过程中才能获利有根本的区别。
一般做空，先通过股指期货做空砸盘，期指市场被认为是股票价格发现者，对股价有引导作用，可以带动股市杀跌。
④ 怎样理解股指期货的做空机制
做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向（包括短期和中长期）看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法以及与此有关的制度总和。
股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展，中国股票市场风险日益积累的重要原因之一就是，与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制，既是市场发展的需要，又具备了基本条件。
做空机制是：认为价格将要下跌时，可预交10%的定金从第三人手中借来货物卖出，待平仓时，再买进还给第三人，将所交的定金收回的方式。
做空简单说就是：没有货先卖后买。举例说明：你看到10元的a股票，分析其后市在一定时间里会跌至8元，而你手中
又没有持有a股票，这时你可以从持有a股票人的手中借来一定的a股票，并签好约定，在一定的时间里要把这些借来的股票还给原持有人，假设现在你借来100股a股票，以10元的价位卖出，得现金1000元，如在规定时间内，该股果真跌到8元，你以8元买进a股票100股，花费资金800元，并将这100股还给原持有人，原持有人股数未变，而你则赚到了200元现金。我国目前推出的股指期货也是一种做空的机制。做空机制不光指股票的做空，还包括指数的做空等。
⑤ 什么是股指期货做空机制
期货可以买涨 也可以买跌 ， 买涨又名做多 ，买跌又名卖空、做空 。你觉得股指价格将要下跌时 ，就卖空。 比如说我有10万元，我可以卖空1000万元的股指，如果股指最终下跌，比如下跌30%，就是到700万元，我的盈利将是300万元，也就是我只是用了10万元，获利却是300万元，但风险也很高，利益和风险是对称的。
⑥ 为什么说股指期货是做空机制
举个例子，如来果你在1000点的价格时自，开仓卖空一涨股指合约后，当股指跌至800点时，你平仓买入一张股指合约。这时你就盈利了200点。如果股指涨到1200点时，你如果平仓的话，就亏损了200点。不知道这么举例子，能不能明白?期货的好处的就是可以买多，也可以卖空。即不管是涨是跌，你都能盈利，不像股票，只能靠涨盈利。
⑦ 股指期货与融资融券做空机制有什么区别
第一，来融券更灵活，可以任意源调整不同个股的卖空比例。而股指期货一篮子卖空，各股票的相对比例是不能调整的。换言之，当你只想卖空一只在沪深300指数中权重很小的成分股时，你不得不同时卖空其它299只股票，非常不便利。
第二，股指期货流动性好，而融券有时断货。
第三，股指期货交易成本低，只有名义金额的万分之一左右吧。融券卖空就要交千分之一左右的手续费了吧。
第四，股指期货不是借，所以没成本，融券是借别人东西，年息约10%
第五，股指期货杠杠高，7倍左右，融券估计两倍左右。资金效率差不少～
个人觉得，如果融券券源充足，并且年息低一些（靠指数基金持股转融通），其实是可以取代股指期货目前的主导地位的。
⑧ 股指期货做空机制对市场有什么影响
首先，拥有做空机制的股指期货市场与现货市场是一一对应的，有多少手的多单就有多少的空单，空单总数的增减与多单总数的增减是一样的，相当于总持仓量的增减。
其次，股指期货的做空机制更加有利于提增现货市场的持仓信心。大资金可以通过增开空仓以回避风险，这样就可以提增大资金的持仓信心，减少本该抛出的大量筹码。市场调整力度和波动幅度的加大，正是由于机构开设了大量的期指空单才有信心能继续持有大量的现货筹码，才能最大限度地减少市场的抛售压力。
最后，风险回避能力强。在股指期货市场中，短线交易者和日内交易者的数量非常多，占比之高是现货市场完全不可比的，并且在股指期货市场中的投资者做的大部分都是投机单，也就是当天就会平仓的日内交易单，投机性和流动性非常强，因为这些单子并不关心未来的市场演变。如果利用股指期货市场进行对冲则可以让投资者更加有效的回避市场波动的风险，特别是可以在市场调整的时候锁定部分筹码，从而对稳定市场起到积极的作用。
⑨ 股指期货是什么意思做空机制又是什么意思
股指期货：
股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，如标准·普尔指数规定每点代表500美元，香港恒生指数每点为50港元等。股票指数合约交易一般以3月、6月、9月、12月为循环月份，也有全年各月都进行交易的，通常以最后交易日的收盘指数为准进行结算。
股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程，其风险是通过对股市走势持不同判断的投资者的买卖操作来相互抵销的。它与股票期货交易一样都属于期货交易，只是股票指数期货交易的对象是股票指数，是以股票指数的变动为标准，以现金结算，交易双方都没有现实的股票，买卖的只是股票指数期货合约，而且在任何时候都可以买进卖出。
做空机制：
股票市场的平稳运行取决于做多与做空机制的协调发展，中国股票市场风险日益积累的重要原因之一就是，与做多机制相对应的做空机制不完善并处于明显的劣势。引入信用交易、股指期货交易以强化做空机制，既是市场发展的需要，又具备了基本条件。
做空机制是与做空紧密相连的一种运作机制，是指投资者因对整体股票市场或者某些个股的未来走向(包括短期和中长期)看跌所采取的保护自身利益和借机获利的操作方法以及与此有关的制度总和。
⑩ 股指期货与融资融券做空机制有什么区别
从表面上看的话，融资融券和股指期货机制都是差不多的，都是引入股市做空机制，一样都可以进行杠杆交易。也同样可以实现T+0操作等特征，但两者在本质不同，不会形成重大冲突和互相抢占市场的情况。
融资融券和股指期货区别
第一，各自对应标的对象不同。融资融券与转融通采用拆借和杠杆化的方式来进行股票买卖，从而使双向获益成为可能。
第二，在交易制度设计上明显有区别，具体体现在保证金比率(杠杆率)、手续费以及交易流程等方面。
第三，交易规模存在巨大差异。融资融券与股指衍生品适用领域和目标投资者的差异也直接导致了两者交易规模上存在差异。
投资者之所以愿意参与融资融券的目的是针对单只股票的估值进行投票，如果投资者认为该股票被低估则融资买入，如果认为该股票被高估则融券卖出，进而形成更加灵活的投资组合。股指类衍生品成交和持仓则没有受到明显限制。
融资融券创造更好的套利条件
融资融券为整个证券期货市场进行套利交易创造了一个更好的条件。如果股指期货存在的话，现在市场上都在加紧研究股指期货和现货市场的套利，假如没有融资融券业务，我们说套利是指正常套利，就是我们买入股票，进行一揽子股票组合，它的组合和一些指数相关。
还有反向套利，如果期货市场持续低迷与现货指数，比如沪深300的指数期货长期低于沪深300指数现货的时候，没有办法做空沪深300指数的权重股，买入股指期货从中获利。这做不到，但融资融券业务推出的话，这在一定程度上能够成为现实。
二者可以相互促进和补充
融资融券的存在可以促进股指期货更好的发挥规避风险的功能，而股指期货的存在也给开展融资融券业务的券商提供了一格很好的规避业务风险的工具，两个可以相互促进和补充的投资品种，有了融资融券，股指期货可以更好的发挥作用和功能。
如果没有融券业务，就不能顺利地卖空股票，股指期货的反向套利将受到一定程度的制约。建立融券机制将改变投资者只能做多、不能做空的“单边市”格局，使得股指期货交易者在预测到市场上涨或者下跌走势后，在多空两个方向的操作上都能游刃有余，能够帮助投资者更好地规避市场风险。因此，融券对于促进股指期货的功能发挥具有一定的作用。