片仔癀医药项目投资分析

1. 项目投资分析怎么做

简单来复讲，一个公司的项制目投资首先要分析项目投资的领域及方向，分析该行业的现状及发展前景；其次，要对项目所处的市场及竞争环境进行分析，同时要用数据说明未来收益测算的合理性及可靠性；再者，要对项目的投资及建设周期作出尽量精确的测算，确保接近真实投资水平；最后，要考率项目的风险，并说明风险所带来的不良影响，最好能提出规避风险及降低风险的对策。

2. 片仔癀这支股票还有投资前景吗

简谈下几个看点：

1. 海外市场方面的行动：在澳门举办学术研讨会及开设国药堂，扩展一带一路市场，东南亚等地区海外地区的注册审批未来很快也会结果，这是空白市场方面的扩展，要知道东南亚举例广东福建一带比较近，受其影响也是最深，片仔癀在海外的影响力跟国内在销量上看几乎对半，由此国外市场是不可小嘘，对于片仔癀这种低成本运营的模式而言，只能是加分

2. 体验馆持续推进中，已有200家体验馆，2家博物馆，未来这个数量会继续增长

3. 福建片仔癀化妆品公司新建基建工程，这主要是基于化妆品近几年的增长，这也是未来的看点，基建工程是对未来日化发力做好基础工作，公司下一步会继续扩大日化

1.财务上： 营收增长得益于工业也就是片仔癀系列，商业流通，日化品的三项业务齐发力 营收方面，片仔癀核心系列虽然有15%增长，但成本增长更多达到24%，这就导致核心系列的毛利下滑1.5%

怎么样来看待这个毛利的下滑呢，我觉得不用担心，因为这主要是营收增长和原材料成本涨价所致，前者属于正常，后者原材料方面主要是牛黄近上半年增长较猛，关于这点，会使得公司加快提价的步伐，总之，公司是有实力通过提价来消化掉这种原材料的上涨，而非是竞争力下滑导致的毛利下滑，这点要搞清楚。

2. 销售推广方面，公司投入的费用还是比较稳健

3. 财务费用方面，公司定期到期，利息收入增加，导致账上现金增多

4. 投资金额变动主要是子公司处理其股权变动导致，没啥猫腻

5. 两点是化妆和日化，3亿的营收，8000多万的主营成本，使得日化打出73%的毛利

可以看出，公司通过体验馆以及线上等渠道所作的推广还是很有效的，营收增长40%，关键是73%的毛利也就意味着在牙膏市场的心智定位这个雏形开始初步形成，后期这块的净利随着渠道和用户的沉淀也会逐级提高，对整个利润的贡献是能相当有看头的

在主营业务分地区方面也有些嚼头，地区业务的增长那真叫一个均衡，东北华北华南等和境外全部都呈现正增长，且都不算很低，这种业务地区结构比较扎实，这是其一

其二就是地区业务成本增长超过20%的都无疑带动了20%以上的营收增长，对此我们也可以感受一下这个金字招牌的威力

其三，在主营业务成本减少的三个地区，却都带来了营收的正增长，这三个区域是西北，西南和境外

其四，主营业务成本增长最多的三个地区为华南，华东，华中，这跟片仔癀以福建为基点进行辐射的战略是一致的

整个财报基本跟我在底层调研的一致，片仔癀系列产品的销售都是配额制，而且销售比较顺畅 我调研产品的生产日期基本都是两三个月，跟财报上现金流的体现是一致的，产品出清速度比较快，公司账上一堆现金

从当下看，日化包括核心系列未来大概率还会延续增长节奏 估值上看，当下40倍pe，市场按照事实上已经按照历史的标准，把今年20%的增长标准已经涵盖进去了，所以说20%的增长是雷的都是没搞清逻辑，如果今年中报增长40%，那现在的估值就是35倍左右

根据以往经验，市场大概率会继续填平这个估值区间，再次回归到40倍，那么股价会更高 当下确定的是未来增长的坡度和概率，这才是我们需要从财报中看到的，只要坡度足够长，增长概率足够大，那么未来路上的增长加速只是时间问题，届时打出戴维斯双击也只是时间问题 ，而非把关注点放在增长了40%或更多上面，凡关注此者，无疑从逻辑上就是错误的，未来的现金流是一个总和，这是一个马拉松而非是一个短跑

3. 片仔癀：2020年净利润约16.67亿元，盈利如此高靠的是什么

要想办好一家企业是很难的，因为市场上不可预估的风险太多了，如果走错一步就很有可能满盘皆输，但是片仔癀这个企业一直处于稳定发展中，2020年的净利润更是达到了16.67亿元，很多人都很疑惑，它的盈利怎么会如此之高呢？首先片仔癀的售价非常高，高达590元一粒，而且原材料麝香非常的稀缺，售价贵，自然盈利也会高，其次片仔癀的最重要的原材料麝香，这个公司是有一定的库存的，从2007年开始这个公司就开始进行养麝，现在已经初具规模。最后这个企业涉及到各个方面，每个方面都能够盈利。

片仔癀的定位和茅台非常的相似，都走的是有历史传统的路线，而且随着时间的流逝，大家对于片仔癀的功效越来越吹捧，一开始片仔癀还仅仅只是用于消肿止痛，以及病毒性肝炎等症状，但有越来越多的传说将片仔癀的效应传的神乎其神，甚至有人说能够治疗癌症，于是就有很多人相信片仔癀是一种非常好的药，那么购买的人越来越多。而且这个企业可以说没有什么太大的风险，因为它的风险之一是来于大量的存货，但片仔癀的存货主要就是麝香等原材料，这些原材料在市场上都具有保值的功能，就算不用来生产片仔癀也能够销售出去，所以说风险很低。

4. 片仔癀的盈利能力评析 一个股票是否具有投资价值

600436片仔簧，该股所属中药板块的的龙头股，主要该股主力资金在拉高，不建议去追。就跟茅台一样。

5. 片仔癀上市18年来首遭大股东减持，中药股的投资前景和风险点分别有哪些

片仔癀上市18年以来首次遭到了大股东减持，这个消息对于片仔癀的发展来说其实是一个非常大的打击，并且这个也对中药行业的发展造成了一定的影响，所以我们也可以看到这个消息的影响其实是非常大的，并且对于产业的发展以及进步造成一定的影响。

中药发展的风险也是存在着，因为以后社会的发展其实是一个科技的社会，并且我们也会看到科技对于医疗的改变，所以我认为这个也是中药行业发展的一个风险，并且也会带去一定的影响。

6. 片仔癀业绩报表曝光，2020年净利润达16亿，它为何那么赚钱

片仔癀化妆品全面开启“大健康国妆发展战略”，并结合超额营收表现，将原定5.2亿年销售目标提高到了6亿元。与此同时，片仔癀化妆品还不断根据市场情况进行策略调整，在今年疫情渠道商大量收缩店铺数量，门店艰难维持甚至黯然退场的市场大环境下，带动多地合作商伙伴掀起了一股开片仔癀化妆品体验店的风潮，帮助实现门店业绩“逆增长”。而持续产品创新、品牌营销力，以及对线下渠道的重视是片仔癀化妆品成功破局的“三大引擎”。

事实上，除了产品力、营销力和渠道力的杠杆作用，片仔癀化妆品还十分注重品牌的“内涵”建设。

片仔癀化妆品就多次发起以“宣扬品牌文化”为目的的活动。一场以“科技”为主题的系列直播活动，就让消费者通过直播镜头走进片仔癀化妆品硬核研发基地，完整展现品牌科研成果的同时，也让消费者更加深入了解片仔癀文化。

正是这种品牌建设和持续赋能的利他主义，让诸多门店和代理对于片仔癀化妆品同行充满了信心。盐城地区的一位代理商就是众多同行者中的一位，在线下渠道饱受“寒冬论”的当下，该代理商在陆续开出了4-5家片仔癀化妆品体验店，甚至在盐城当地掀起一股开片仔癀化妆品体验店的风潮。

而这些过往成绩和义无反顾的“同行”，也成为片仔癀化妆品向进发的“最大底气”