生产企业参与期货

① 企业为什么要做期货

1.利用买入套期保值规避采购环节的风险。买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。例如：某铜加工厂于某年2月2日签订了一份100吨铜丝供应合同， 5月26日交货，价格为67000元／吨。经成本核算及生产计划安排，加工周期约为1个月，电铜100吨务必在4月下旬准备好，加工费约为6000元／吨，这样电铜的价格就要求不得高于61000元／吨。由于担心电铜价格上涨，就利用期货市场进行买进套期保值，以当日63500元／吨的价格，买进7月份铜期货合约20手。到4月26日时，7月份铜期货合约价涨到了65500元／吨，A铜加工厂就将20手期货铜全部卖出平仓，同时在当地现货市场以63000元／吨买进100吨。交易情况如表： 现货市场 期货市场2月2日 现货价格61000元／吨 期货价格63500元／吨建多仓10手4月26日 现货价格63000元／吨购入现货100吨 期货价格65500元／吨平多仓20手说明：上例中，由于电解铜价上涨，该企业从现货市场以现价购入电解铜成本增加20万元，而又由于期货市场对冲平多仓却获利20万元，从而用期货市场上的盈利完全弥补了现货市场上的亏损，起到保值的功效，锁定了企业的生产成本。 2.利用卖出套期保值规避销售环节的风险。卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失的一种套期保值的方式。 例如：某铜冶炼企业某年5月5日份按照生产计划于6月下旬将销售100吨电解铜，此时的市场价格为62500元/吨， 7月份期货铜合约价格为63000元/吨。由于市场预期，该企业担心一个月后现铜价格下跌，因此，该厂就利用期货市场做卖出套期保值，以63000元/吨的期货价格卖出20手7月份期货铜。6月28日，现铜的销售价格如期下降，为59500元/吨，7月份期货铜价格为60000元/吨。于是该企业将20手期货铜全部买入平仓，同时以现价销售现货。交易情况如表： 现货市场 期货市场5月5日 现货价格62500元/吨 期货价格63000元/吨建空仓20手6月28日 现货价格59500元/吨卖出100吨电解铜 期货价格60000元/吨平空仓20手说明：上例中，由于电解铜价下跌的影响，该企业在现货市场以现价销售电解铜的收入减少30万元，而又由于在期货市场上对冲平空仓却获利30万元，从而用期货市场上的盈利完全弥补了现货市场上的亏损，起到了保值的效果，从而稳定了企业的销售利润。3.提高了企业资金的使用效率。由于期货交易是一种保证金交易，因此，可只用少量的资金就可以控制大批货物，加快了资金的周转速度。如第一例中，根据上海交易所黄金期货合约交易规定，买卖期货合约的交易保证金是7%，该企业只需运用63500*20*5%=63500元，最多再加上4%的资金作为期货交易抗风险的资金，其余89%的资金在一个月内可加速周转，不仅降低了仓储费用，而且减少了资金占用成本。4.有利于现货合同的顺利签订。如第一例中，某企业若需在2月份签订4月下旬的供货合同，面对铜价上涨的预期，供货方势必不同意按照2月份的现货价格签订4月份供货合同，而是希望能够按照4月份的现货价格签约，如果该企业一味坚持原先的意见，势必会造成谈判的破裂，企业的原材料供应无法保证。如果该企业做了买入套期保值，就会顺利地同意按照供货方的意见成交，因为价格若真的上去了，该企业可以用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损。同理，如第二例中，该企业若做了卖出保值就不会担心铜需求方要求以日后交货时的现货价为成交价。5.有利于企业融资与扩大生产经营。参与套期保值，能够使企业回避产品价格波动的风险，从而获得稳定的经营回报。在国外成熟市场，企业是否参与期货套期保值，是相关金融机构考虑发放贷款时的重要参考指标。原因是，对于已经进行套期保值，有稳定盈利能力的经营项目，金融机构当然乐意进行融资支持。同时，企业能够准确预计经营项目的收益，就可以适当扩大生产经营的规模，从而提高企业的整体利润水平。在国内，期货市场虽然处于发展阶段，但越来越多的企业参与期货套期保值，将是发展趋势。

② 企业参加农业期货套期保值的概况

黑龙江省逊克县粮油贸易总公司
一九九五年底，黑龙江省逊克县粮食局分离直属的粮食购销公司为独立的法人经营单位——粮油贸易总公司，由主管业务局长矫金章同志负责，并脱离了行政管理部门。当时正值大豆现货价格较低迷期间，不久，大连期货市场因受国际供求关系联动影响和国家96年初粮食保护价政策出台，大豆等粮食出现了；连续强劲的上升行情，笔者作为公司高级投资顾问，将捕捉到这一信息后迅速反馈给黑龙江逊克县粮贸总公司，公司指令在96年9月的期货大豆以3600元/吨以上高价抛出期货交割，初试一仗，就获得期现差价500元/吨左右的，共几十万元的利润。 尽管该公司深处黑龙江省东北边境，交通信息闭塞，特别是粮食部门一贯以计划经济面目参与市场的情况下，很多圈内、圈外人均难以理解“套期保值”的真正意义的所在，这个公司就率先在黑龙江黑河地区打响大豆套期保值获大利的头一炮。 逊克县粮贸总公司负责人矫金章同志曾经深有感触地对笔者说：“当初参与大连期货市场的初衷主要是在现货不畅时兑现卖大豆，后来通过逐步深入研究，逐步参与后，认识到期货不仅在于套期保值，而且还具有发现价格的功能，这对经营企业回避市场风险，转变经营大有裨益”。该公司经营以大豆为主，长途购销周期长，占用资金大，而且粮食价格因季节、地域等影响，大豆价格波动频繁，该公司自从参与大连期市后，总经理亲自抓期货，了解和掌握期货价格变动情况，从而指导生产经营，提高了企业自身管理决策能力，通过信息化提高了企业国内外市场的竞争力，对企业的生存空间具有积极的、不可替代的作用。 逊克县粮贸公司96年年中就利用大连期货的大豆价格上升反馈的信息，不仅大量收购（当时产地大豆价格较低）运往大连期市和大连现货市场大量销售，而还通过与俄罗斯的边境贸易，低价收购大豆，销往大连地区油厂，仅此几着妙棋，逊克县粮油总公司就摆脱了该公司前几年因信息不灵经营不善的困境。稳健、成功的期货套保运作，逊克县粮贸公司领导因此完全转变了由闭门自守到小额尝试期货发展为全力参与期货市场，笔者建议成立一个套保投资顾问运作小组，1997年公司则专门成立以总经理矫金章为首的期货领导班子，并在大连市设立了长驻办事机构，不仅聘用了市场分析人员，还邀请有关粮油专家作兼职顾问，为了更快更好地掌握国内外经济动态和粮油价格变化情况以及全世界各期货交易所及国内农产品价格信息，总公司在公司本部和大连办事处上了二套国家信息中心SIC卫星接收系统，能24小时地看到全球农产品全天价格变化情况。逊克县粮贸公司从事期货套期保值交易，三年上了三个台阶。几年的探索和积累，总公司成功地实现了多次小麦、绿豆、豆粕、大豆等套期保值交易。1996年套保交易额3亿元，97年套保交易额已超过6亿元，98年1月至今套保交易已超过40亿元，期货交割总量近1.3万吨。 1997年初，国际大豆市场价格大涨，受此影响，我国大连期货大豆也上升到3380元/吨左右。但黑龙江产地现货大豆还处于2850元/吨较低水平，笔者认为国内外豆价见顶回落，建议做一次套期保值交易，公司研究决定抛出大豆期货，以锁住期货高出现货大豆的巨大价差，不久，大豆期货价格大幅下跌，价格回到2800元/吨左右的现货水平，仅此一个回合的套保交易，加上大豆交货交割后，就净盈利几百万元。 逊克县粮贸总公司通过几年的大胆参与期货市场，实现大豆期现结合交易，在黑龙江省粮油系统率先走出经营困境，而且是黑河地区首家且是唯一的盈利大户。为了实现经营机制的彻底转换，深化改革，评估和剥离国有资产后，经上级部门同意后，该公司率先第一家在黑河地区粮食系统试点改制成股份制有限公司，97年下半年至今，该公司做了二次重大的套期保值交易。97年10月初，大连期货大豆受厄尔尼诺气候影响，98年远期大豆合约从2666元/吨一线又反弹上升到3160元/吨以上，但大豆现货市场因受产地丰收和大量进口影响，现货价格并没有大升迹象，笔者与该公司通过研究，决定98年远期合约全线套期卖出大豆，结果，六个月下来，价格一路下跌，时逢98年4月末，中央召开粮食体制改革会议，大豆期货已经跌至2250元/吨一线，该公司将全部空单分批平仓，又反手在远期合约上买开大豆套保，买入价格在2330元/吨一线，依据中央精神粮食必须顺价销售“原则”，又成功地获取了套期保值的巨大利润差价，以上连续二个套保战役下来，逊克县粮贸总公司又获取一千多万元的净利润。通过三年期货现货套保交易，彻底扭转粮食部门坐等经商，企业连年亏损的局面，为逊克县6万吨大豆、小麦等粮食走出产区，进入市场创造了良好运作机制。

③ 企业与期货有多大关系

（1）企业理财和期货有一定的关系。因为期货合约和其它投资对象一样；可以成为企业理财的工具。

（2）但是由于期货市场风险较高；一般企业理财基本上选择，证券投资；或者国债；大额银行存款等。

（3）目前在期货上场上；从事投资的企业一般是以套期保值为主。即以原料生产企业；销售企业和需要原材料的生产企业等为主。在期货市场上这些企业的首要目的不是盈利；而是规避价格风险。

④ 哪些大型企业参与期货交易

很多有涉及的都参与，比如钢铁企业，铜企业，有色金属贸易商，粮食企业，仓库，棉花、白糖等等

⑤ 企业如何参与期货交易

所谓期货交易，来是指交源易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易，卖出期货称“卖空”或“空头”，亦即空头交易。期货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位，买空称作建立多头部位，卖空称作建立空头部位。开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”，交易者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”，如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。

⑥ 企业能参与期货吗，国家让不让

企业可以参加
国企的话需要有国家批示才行。简单来说需要写申请。经批准后才能进行期货市场，并且要严格执行套保方案。
非国企的话就没这个要求，只需要 营业执照、组织机构代码证、税务登记证、法人身份证、相关操作人员的身份证，银行帐号等相关资料就可以。

除国家明确规定禁止参与的除外。

⑦ 企业如何参与期货套保交易

-兴业证券财富学堂——慧眼看期货
企业在生产经营中常要面对原料价格和产品价格双重波动，这种无绪的价格波动给企业的经营带来了众多风险，使得企业利润降低，产生亏损。期货是一种风险管理工具，企业可以利用它来进行套期保值，能够锁定生产经营成本、稳定预算、降低现货库存风险、减少资金运用、保障企业的效益持续、稳定增长。
什么是套期保值？是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相同、但方向相反的期货合约，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。套保的操作原则：商品种类相同原则、 商品数量相同原则、月份相同或相近原则 、交易方向相反原则。
相关企业在预期现货价格下跌时，可以事先在期货市场上卖出数量相当的期货合约(只需要用很少的保证金)，而不必急着把现货卖出，若现货下跌，现货市场发生亏损，但期货市场上产生的盈利也可以弥补现货亏损；另外由于期货的保证金交易机制，还可以使企业通过套保来减少资金占用、降低经营成本；同时当现货价格高于期货的时候，企业可以通过期货市场采购原料，以低于现货的价格采购到所用的原料，降低企业的采购成本。

⑧ 企业如何利用期货进行套期保值

1、生产者的卖期保值：

不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失。

可采用卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。

2、经营者卖期保值：

对于经营者来说，所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。

3、加工者的综合套期保值：

对于加工者来说，市场风险来自买和卖两个方面；既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下跌局面的出现。

只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，就可解除后顾之忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。

(8)生产企业参与期货扩展阅读

套期保值在企业生产经营中的作用：

1、确定采购成本，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。

2、确定销售价格，保证企业利润。生产企业已经签订采购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。

3、保证企业预算不超标。

4、行业原料上游企业保证生产利润。

5、保证贸易利润。

6、调节库存。当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。当原材料价格下降，企业库存因生产或其他因素不能减少时，在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。

7、融资。当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。

8、避免外贸企业汇率损失。外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。

9、企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货采购或销售的适当补充。

⑨ 什么类型的企业会去买期货制造业企业都买期货吗

会，尤其是与期货品种有直接利害关系的生产企业，不过这类企业购买期货大都是为了避险。而金融机构购买期货就主要是为了投资赚钱了。