投资机构利润来源

『壹』 基金的收益有哪些来源

基金投资的受益主要有三个方面的来源：
1.基金的利息收版入：基金的利息收入主要来权自于银行存款和基金所投资的债券。
2.基金的股利收入：基金的股利收入是指开放式基金通过在一级市场或二级市场购入并持有各公司发行的股票，而从公司取得的一种收益。股利一般有两种形式，即现金股利与股票股利。现金股利是以现金的形式发放的，股票股利是按一定比例送给股东股票作为红利。
3.基金的资本利得收入：任何证券的价格都会受证券供需关系的影响，如果基金能够在资本供应充裕。价格较低时购入证券，而在证券需求旺盛。价格上涨时卖出证券，所获价差称为基金的资本利得收入。

『贰』 金融投资公司可以有哪些盈利方式

1、 存贷款息差收入；

2、 投资回报：各种证券（债券）投资；

3、 中间业务收入：IPO、代收代付代销代管等。

经纪业务：大家买卖股票的时候除了交给国家印花税之外，还要交给券商手续费，这就是券商的佣金；各家券商的手续费都可以申请打折，资金量越大，那么可以申请的优惠越多；

通常都可以拿到千分之一的低手续费水平，给大家透个底，券商最低的可以打到千分之0.5，当然还有包月的就更便宜了。

自营业务：只有取得自营资格的券商才能进行自营业务，就是可以利用自有资金进行买卖股票、基金等。这在牛市是券商的大利润。 当然还有承销业务（帮企业发行股票）等也是盈利渠道。 证券公司盈利模式（经纪业务、投资银行业务、资产管理业务）。

(2)投资机构利润来源扩展阅读

金融投资作为一种可以扩大生产资本，增加获利收益的经济行为，如今已被更多的公司及个人所应用。作为金融投资，其自身可与实物投资相分离，随机性增强，这就加大了金融投资的风险性。金融投资的操作风险管理就是要保证金融投资这种经济行的稳定性与可获利性。

随着商品社会与市场经济的日益发展，现时的金融市场也在不断地完善与发展，金融投资的形式也愈发的多种多样，结合金融投资的不同方式种类，做到在盘间操作的风险可控，金融投资才可以做到稳定获利，金融投资才可以更好在生产和生活中发挥良性作用。

近些年来，市场经济的不断发展促进了金融投资行为的不断增加，金融投资体系也处在不断的发展与完善的过程中。作为一种经济行为，金融投资在社会与经济的不断发展的基础上形成，并且逐渐成为了人们关注的一种投资行为而进入到国际市场中。

『叁』 利润的来源及确认条件

利润的去人主要依赖于收入和费用以及利得和损失的确认，其金额的确定也主要取决于收入、费用、利得和损失金额的计量。

『肆』 投资收益来源（财务报表分析）

来源：财税派
每年年终企业的财务部门或会计会把一年来所需的各种财务报表做好。各企业因行业、类型、规模的不同，其财务报表也各有不同，在此无法一一尽述，这里只谈谈任何企业都离不开的几个财务报表以及其表面数字背后的意义。

在我国企业中，最关键的财务报表有4种：即资产负债表、损益表（利润表）、现金流量表、利润分配表。通过对这些表格的分析盘点就可以迅速发现企业存在的各种问题及作为企业下一年度生产与经营的指导。

盘点一：资产负债表

资产负债表能够提供企业资产与负债的具体现状及比例结构．反应出企业所掌握的资产及其分布状况与企业债权和所有者各自的权益。通过对该表的分析可以了解企业的财务实力，短、中、长期的偿债能力与支付能力等。通过查看资产与负债的结构比例关系来监控财务风险；负债是否合理，长贷短投或短债长用；应收账款是否过多；固定资产是否产生闲置等。

案例：

庆元电子配件厂到了年终，总结财务时财务经理笑容满面的把各种报表放到总经理面前：“刘总，今年的财务状况非常良好”刘总经理对财务并不太熟悉，但他把财务中一些非常关键，关系到企业存亡发展的科目熟记于心。这次依然这样，去看报表中的几个关键科目并发现了问题——资产负债表中虽然负债与资产结构很合理，但在资产中，应收账款过多，而且多数集中在一家最大的采购商处。平时这家采购商基本都能按帐期结付，这次为什么会拖欠呢？而且数额巨大，如果这家采购商出了什么问题，企业的资金链就危险了，因为自身上游还有原料供应商，也都是有赊销帐期的，如果回款不及时，无法如期偿付，上游断货，生产将受到严重影响。刘总马上下达指令：暂停新项目的投资，把未投入的资金转做流动资金，作为准备金；停止向该采购商继续赊销，及时催讨账款。

原来那家采购商经营出现了问题，重大的投资决策失误导致资金周转紧张，拖欠刘总企业的货款依然无法短时间内偿还，这时刘总的企业部分银行贷款到期，幸好刘总事先有准备，企业才没出现大问题。
点评：

不是财务经理没有能力，未能发现问题，而是财务经理虽精通财务知识，但缺乏企业营销管理常识，对财务数字的审视不能和生产、营销工作结合起来，极容易产生判断失误或根本发现不了问题。所以建议企业营销、生产人员了解些财务知识，而财务人员能了解些生产、营销方面的常识，至少管理营销方面的会议财务人员要参加。

盘点二：损益表

通过盘点损益表（利润表）可掌握企业盈利能力方面的信息．有助于了解和评估企业的经济效益、获利能力和偿债能力，并可对未来做出预测；有助于企业管理人员发现企业生产、经营活动中存在的问题，找出原因并做出正确的决策。

案例：

天信办公家具厂市场做的不错，销售量在当地算是老大，表面风风光光，让同行羡慕。但利润却比行业平均利润低很多。到了年终，看着辛苦一年所获得的微薄利润，总经理十分无奈。于是在各环节查找企业为什么利润不佳的原因，生产、市场、渠道……都没什么问题，最后从损益表中找到了问题：产品毛利率很高，和同行没什么差别，但净利润却很低，而从报表中可以看到，坏帐过多、管理费用、采购费用、促销费用过高，把利润拖了下来。原因找到了，于是采取严格的控制赊销条件；裁减不必要的部门与人员；优化了采购流程；减少了不必要的促销费用，逐步企业利润得到了提升。

点评：

企业中的很多问题都可以从财务报表中找到答案。因此损益表多被企业做成月度的，以便及时发现问题。

盘点三：现金流量表

对现金流量表进行分析的意义在于了解企业现金的流入，流出和结余情况，评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，科学预测企业未来的财务状况，从而为其科学决策提供有效的依据。

企业现金的来源主要有三个方面：经营活动，投资活动和筹资活动。要保持良好的主业经营活动现金流入，这样才能增强企业的盈利能力与抗风险能力。一旦企业经营活动所产生的现金流入出现异常，其账面利润再高，也不能视为财务正常，要引起警觉。

还要注意现金流入和流出的比例是否正常，是否符合财务安全比例。正常情况下现金流出的各期变化幅度通常不会太大，如出现较大变动，则需要引起注意。投资活动现金流出一般是购建固定资产或对外投资引起的，此时就要视企业经营者决策正确与否而定。筹资活动的现金流出主要为偿还到期债务。

案例

宏达化工材料厂近年来赢利情况良好，一派繁荣景象，企业上上下下无不欢欣鼓舞。只有财务经理忧心忡忡，因为他清楚，现在的利润多来自投资收入与融资收入，而主营收入则是负增长。长期把营销的重点放在那些非主营业务上，企业是没有核心竞争力的，当外部环境或资本运做失败，后果可能是毁灭性的。但几次和董事长、总经理提这个问题都没被理睬。大家的想法是：只要不违反法律，怎样的赚钱方式不重要。

抓主业，却发现主业早被荒废的无法继续，不久这家企业便销声匿迹了。

点评：

德龙、健力宝等企业都是善于资本运做的高手，但结果却并不理想。做实业是企业生存发展之本，而过度的资本运做，荒废主业，则是无本之末，无源之水。当企业大部分利润来源不是主营，而是投资或融资时，企业就要反省一下自己的经营战略了，否则极容易发生案例中的情况。

盘点四：利润分配表

利润分配表是在企业利润表编制好后，算出税后利润的前提下对未分配利润所做的一种会计处理。包括分配现红利、股票股利，提取盈余公积金等。它的作用就是对你企业的税后利润进行分配。

案例：

东巷股份有限公司年终结算发现，企业这一年没有赚到钱，而为了稳定股东的信心，决定依然进行利润分配。但没有净利润，也没有年初未分配利润，最后决定将大部分公积金拿出来来分给股东，以鼓舞士气，但此举却无意间违反了国家法规。因为法律规定：如果企业用盈余公积金给投资者分配利润，所剩下的盈余公积金至少不能低于注册资金的25%。如果少于25%，这种分配就是违法行为。这时老板才明白，原来自己的钱要拿出来分配也是要符合法律规定的。

点评：

利润分配表在这四个表格中似乎分量轻些，因为和企业生产、经营没有直接联系，但利润的分配一方面要符合国家法律，一方面分配得当又可以有效调动各方的积极性。也是企业管理中的一个重要参考依据。

点评：财务管理是企业生存发展的命脉，十分关键，但现在的企业多对财务的重视程度不够，导致如资金链断裂等问题的产生。因此，一定要把财务管理纳入到企业的生产、经营活动中去，这样为企业生产、经营服务的财务管理才有了意义。才能有效助推企业快速而平稳的发展。

『伍』 金融机构的作用和利润来源是什么

基金利润来源首先包括
利息收入，投资收益，
其他收入包括赎回费扣除基本手续费后的余额,手续费返还，
etf替代损益，基金管理人等机构为弥补基金财产损失而支付给基金的赔偿款项等。
4.公允价值变动损益。

『陆』 基金公司的利润主要来自哪几方面

这个我知道。来

基金公自司90%以上的利润来自于主营业务利润，另外10%为营业外收支和投资收益。

收入主要是由管理费收入、销售服务费收入、手续费收入、利息收入、投资收益收入等构成的（按主次排序）。
支出由营业支出和税收构成。
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不直观？你的意思是要列个有数据的表么？项目就是我说的这些项，各项收入每个基金公司的是不一样的，比如管理费的标准各公司就是不同的。至于各个项的具体数字是不能透露的，属于非公开信息，只有基金公司和证监会才有的。
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那主要就是管理费，帮其他资产管理公司做投资咨询的佣金，专户理财的管理费，再加上什么销售服务费等收入。

『柒』 股票投资的收益来源有哪些

1、股利。

即股息收入，是指股票持有者依据所持股票从发行公司分取的赢利，分为股息和红利。优先股股东获取的报酬是股息，普通股股东获得的报酬是红利。但前提条件是存在可供分配的公司利润。我国现行法律规定，股份公司分配股利采取发放现金和送（红）股的形式。

2、资本利得。

股票买入价与卖出价之间的差额就是资本利得，或叫资本损益。如股票卖出价大于买入价，资本利得为正，此时为资本收益;当卖出价小于买入价，就为负，就为资本损失。

3、公积金转增股本。

公司分配税后利润，公司公积金达到一定标准后可不再提取，转为股本时按股东原有股份比例派送红股或增加每股面值。

4、投资收益率

投资收益率等于公司投资收益与平均投资额的比值。用公式表示为：投资收益率=投资收益/（期初长、短期投资+ 期末长、短期投资）/2* 100%。该指标反映公司利用资金进行长、短期投资的获利能力。

5、股利支付率

股利支付率是每股股利与每股收益的百分比，计算公式为：股利支付率 =（每股股利/每股收益）。该比率反映股东从每股的全部盈余中分到手的部分有多少，就普通投资者而言，这比每股收益更直接体现当前利益。

6、每股净资产

每股净资产是期末净资产与总股本的比值，也称为每股帐面价值或每股权益。计算公式为：每股净资产 = 年末股东权益 / 总股本。

投资者还应特别注意另一个重要的指标--调整后的每股净资产。调整后的每股净资产=（年末股东权益-三年以上的应收帐款 - 待摊费用 - 待处理（流动、固定）资产净损失 - 开办费 - 长期待摊费用）/年末股本总数。

一般来说，调整后的每股净资产稍低于每股净资产，但如果调整后的每股净资产远远低于每股净资产的话，说明该公司的资产质量差，潜亏巨大，随时可能发生较大的帐面亏损，投资者应警惕。

7、市净率

把每股净资产和每股市价联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价。市净率就是反映每股市价和每股净资产关系的比率。计算公式为市净率 = 每股市价/每股净资产。

每股净资产是股票的帐面价值，它是用成本计算的，每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。一般来说，市价越是高于其帐面价值，公司资产的质量越是好，优质股票的市净率普遍较高。

『捌』 关于金融投资公司的盈利点

金融公司的赚钱之道 “商业模式”，简单理解即“赚钱模式”，即通过什么样的方式赚钱盈利。

一、保险: 人寿保险公司和财产保险公司。
1、预定利润率：
(1)保险精算师进行产品定价的时候，主要考虑三个因素 风险损失率、营业费用率、预定利润率；比如一个保险产品定价100元，那么通常风险损失成本要占到75，营业费用成本占20，利润5元；如果实际的出险情况与预定情况基本一致，那么保险公司就稳赚这5元。 (2)如果实际发生的风险频率和损失程度超过了精算模型的假设，那么风险损失成本肯定超过了75元，可能达到了90元， 那么此时，保险不但5元利润没有了，反而要亏损10元。所以当出现自然灾害的时候频繁的年头，保险公司都会利润大减，甚至亏损！

2、投资收益：客户买了保险产品花了100元，那么通常客户出险都在一段时间以后，比如半年后，那么在这半年里，保险公司运用客户交的这100元，进行投资来获取投资收益，比如获利2元，来弥补出现大灾时的亏损。所以投资能力对于保险公司经营能力非常重要！是获得利润的主要来源。

保险公司盈利模式：借鸡生蛋---蛋生鸡---鸡生蛋
1、 承保利润（生命价值理论、大数法则） 死差益：实际死亡人数小于预计死亡人数； 利差益：实际利率低于预定利率； 费差益：实际费用低于预定费用率； 多差益：退保、理赔、保单失效等的实际状况低于预定状况；
2、 投资利润 保险资金运用（保险资产管理公司，资金运作渠道多达13种）最为显著； 3、续期保费形成的滚雪球式的现金流效应，公司价值持续积累。

二、银行
1、存贷差：存款和贷款利率的差，这是银行的主要利润来源；广大人民群众存个一年定期3%的利率，银行贷给企业或其他个人的利率可能是5%-6%，这个中间就有2%的利率差，不要小看这个2%啊，如果资金规模是1000亿，那这个利润就是20亿！(当然过去那种乱贷款，导致钱追不回来的出现坏账，那么也会发生亏损的)
2、中间业务：泛指代理销售各类理财产品、保险、基金等，包括代收水电费等等这也构成银行的一块比较重要的利润。银行做中间业务有一个很大的优势，就是大家都觉得银行比较可信！
银行的盈利模式
1、 存贷款息差收入；
2、 投资回报：各种证券（债券）投资；
3、 中间业务收入：IPO、代收代付代销代管等。

三、证券 主要指那些券商，大家炒股都熟悉的，要先在证券公司开户。其实券商就是证券交易所的代理商。

两个利润来源：
1、经纪业务：大家买卖股票的时候除了交给国家印花税之外，还要交给券商手续费，这就是券商的佣金；各家券商的手续费都可以申请打折，资金量越大，那么可以申请的优惠越多；通常都可以拿到千分之一的低手续费水平，给大家透个底，券商最低的可以打到千分之0.5，当然还有包月的就更便宜了。
2、自营业务：只有取得自营资格的券商才能进行自营业务，就是可以利用自有资金进行买卖股票、基金等。这在牛市是券商的大利润。 当然还有承销业务（帮企业发行股票）等也是盈利渠道。 证券公司盈利模式（经纪业务、投资银行业务、资产管理业务）
1、 证券交易佣金；
2、 金融产品（银行理财产品、自营理财产品、保险、信托、基金等）的销售；
3、 证券保荐与承销；
4、 咨询与服务。
四、期货公司盈利模式
1、手续费收入（包括交易所的返佣）
2、存款利息收入：期货公司的客户资金规模很大时，银行是按照高于活期存款的利息支付给期货公司的，因为期货公司不会把客户的全部资金都打入交易所
3、用自有资金做的非期货类的其它金融投资，比如证券、债券、基金等

4、实业投资：期货公司可以投资实业，只要不是主管部门禁止参与的都可以

5、期货培训的收入，比如投资讲座、出版资料书籍等的收入 6、期货相关的技术研发收入，比如出售交易类相关软件的收入等，大的期货公司能自己研发应用软件的 五、信托公司盈利模式 承揽项目，募集资金，收取手续费，银信合作，归还本金赚取息差； 管理费，信托报酬，通道费，投资收益，超额收益，产品消费发行费等； 信托公司作为一个中介平台，为筹资方提供资金，同时，为提供资金的一方（投资方即委托人）提供资金管理的服务。信托公司可以同时满足融资方的资金需求和投资方的投资理财需求。信托公司的盈利方式是通过与双方协商的回报率之间的差额实现的。这个差额实质也包含了一定的管理费、销售费用、印花税等 通过发行信托产品，信托公司只要在信托产品成立后，都会每年抽取2-4%的管理费，不管项目是不是赚钱，这笔费用是一定收取的 对于信托投资公司而言，主要利用目前的优势创造收益。

1、业务功能垄断优势。信托财产的独立性功能，就是所谓的破产隔离功能，该功能是实施资产证券化业务的前提条件，信托投资公司可以利用该功能从事其他公司所不能开展的业务。

2、信托投资公司是唯一可以进行直接投资的金融机构。信托投资公司可以同时涉足金融市场和产业市场，这是其他所有机构所无法比拟的，因此信托投资公司可以积极地选择合适的项目进行直接投资。由于信托投资公司本身具有的融资能力，其比较优势就是筹集资金的能力，所以信托投资公司应该以参股的形式选择资金密集型行业进行股权投资，尤其是进入具有垄断地位的产业。
3、所从事的业务具有极强的创新潜力。信托投资公司能运用的金融工具非常多，如直接投资、贷款、租赁、担保等等。这样信托投资公司可以根据客户的需要灵活地设计项目运作方案，满足客户的个性化要求。单纯提供某个金融工具的业务，或许其他的金融机构也可以提供，但是如果要组合运用多个金融工具，其他金融机构则由于资格的限制而无法提供。

『玖』 证券公司利润来源

一、入世后日益激烈的竞争格局
在入世谈判中我们已经承诺：第一：证券类机构可以不通过中方中介直接从事B股交易；第二：境外的证券类机构除可以设立驻华代表外，还可以成为中国证券交易所的特别会员；第三：允许设立中方控股的中外合资基金管理公司，从事国内证券投资基金业务开始时对方控股不得超过33%，三年后最高不超过49%；第四，允许设立外方占少数股权的中外合资证券公司，股权最高不超过49%，可以从事除A股二级市场以外的其他业务。中国证券业的完全开放是发展的必然趋势，但从做出的承诺来看，坚持了循序渐进原则。尽管如此，国内证券公司受到的竞争冲击仍然很大。
截至2000年底，我国共有专业证券公司101家。长期以来，我国证券公司的业务种类单一，结构雷同，没有形成自身的经营特色，各证券公司之间的业务竞争异常激烈，并停留在无序、较低层次的竞争阶段。 随着中国入世，国外券商已经看准了中国资本市场。国际级的投资银行和包罗万象的金融百货公司抢摊中国后，或独资或合资，将带来科学的管理理念！先进的技术手段、全方位的业务创新和高效的优质服务。以目前国内证券公司的竞争实力，尚不足以与外国的券商相抗衡的。WTO是融入全球经济的通行证，入世后市场化国际化的步伐加快，今后的国内企业要靠自伸实力打天下，而不能依靠政府的量或谋求政府的保护来打天下。可以想象，入世后我国证券公司将面临激烈的竞争局面。
二、中外证券公司的对比分析
入世后，我国证券公司终将与国外一流的证券公司同台竞技。只有认真寻找差距，知己知彼，才能在外资进入时从容应对。在此，笔者试将我国证券公司与国外成熟的证券公司作对比分析。
1.规模比较。公司竞争力的一个重要方面就是公司的规模。中外证券公司差距最悬殊的应该是规模，我国证券公司发展所面临的“瓶颈”也以规模偏小为首。规模小必然导致抗风险能力不足，开拓新业务能力弱，无力开拓国际市场，更谈不上与国外庞然大物似的投资银行竞争。
截至2000年末，我国101家证券公司注册资本金在10亿元以上的只有22家。即使是我国资本实力最雄厚的银河证券公司，折算的资本规模也只有5.5亿美元。而同期美国前10位的投资银行，资本金规模从30多亿美元到接近200亿美元。过少的资本使国内证券公司赖以进行资本扩张的基础薄弱。就资产规模而言，中外证券公司的差距更加悬殊。到2000年末，我国证券公司的资产总额约695亿美元，而同期摩根斯坦总资产为4268亿美元，美林集团总资产为4072亿美元，高盛集团总资产为2898亿美元。虽然由于中美证券公司在核算口径不同使得数据不完全具有可比性，但中外证券公司，资产规模的差距也由此可见一斑。过小的资本和资产规模使我国证券公司难以实现经营上的规模效应，抗风险能力低下，同时也限制了其开拓国际市场、抵御国际竞争的能力。
2.制度比较。虽然国外证券公司的快速发展与诸多因素密切相关，但其中成熟有效的制度安排起到了关键性作用。规范的公司治理结构、高效的组织结构、严谨的财务管理体系、科学的人力资源管理、严密的风险管理控制体系为国外政权公司的发展提供了可靠保证。
以美国的投资银行为例和我国证券公司制度比较（见表一）。美国投资银行股权结构多元化、分散化，股权具有高度的流动性，股东们能通过买入、卖出股票的方式表达对公司经营绩效的评价，通过低成本的外部监督参与公司治理。从董事会构成来看，董事会中外董事占很大比重，使董事会具有一定的独立性，而且董事会下设各种委员会协助董事会进行管理决策和监督，有助于强化对经理层的制衡与约束。美国投资银行常常根据发展战略、各自规模、义务要求的不同而采取不同的组织结构形式，而且随着技术进步和市场环境的发展变化对其加以调整，以最大限度提高组织效率。为了有效的激励经营者，美国投资银行采取了多层次、多样化的激励方式，既有高工资、高奖金、好福利等短期激励，又普遍采用股票期权等多种金融工具来强化中长期激励，有效的将员工与公司利益紧密联系，有助于提高公司治理绩效。
表1 中美证券公司制度比较
美国投资银行 我国证券公司
股权特征
分布 多散化、多元化 高度集中或过于分散
流动性 强 差
公司治理
董事会 独立性强，外部董事比 独立性差，外部董事比
重大 例低
监督约束 依靠董事会及下设的委 设有监事会，但往往形
员会、健全的信息披露 同虚设，存在内部人控
制度及市场上收购兼并 制现象
等外部机制
组织结构 扁平化、效率高 层次众多、效率低下
激励机制 激励手段多层次、多样 激励方式单一、多为
化，注重长短期激励结合 激励

反观我国证券公司，在短短十多年间的超常规快速发展的另一面暴露出不少建设方面的弊端，主要表现为：
(1)股权结构安排不合理。要么股权集中度偏高，要么股权结构过于分散，均不利于有效公司治理结构的形成；股东数量教少且股东性质单一，股东大部分是国有法人机构，国有资产所有者缺位使证券公司难以形成规范、健康的法人治理结构；同时由于我国证券公司目前均为公开上市，其股权流动性差，股东便无法使用“用脚投票”这种间接监督约束方式，而只能直接参与公司治理，无疑加大了股东参与公司治理的成本。
(2)法人治理结构缺乏规范。我国各证券公司虽在组织框架上具备了完备的监督会、董事会和管理层设置，但组织设置及相互关系界定上各自有很大差异性和随意性，董事会、监事会和经理层之间没有形成有效的相互制约、协调运作的机制。在公司组织机构方面，也存在着集权有余、灵活不足、管理层次众多、运作效率低下的缺陷。经营决策权主要由公司高级管理人员掌握，缺乏健全的决策机制和规范的操作程序，存在着较为严重的内部人控制现象。另外，我国证券公司还没有建立起一套类似美国的灵活、有效的激励制度，多采用工资、奖金等短期激励方式，无法使经营人员的利益与公司长远利益有机的结合起来，不利于公司长期发展。
3.业务比较。国外证券公司业务的主要特点是业务范围广、适应性强、创新能力突出。其主要业务包括证券承销、证券交易、兼并收购、基金管理、项目融资、金融工程、金融咨询等，涉及金融所有领域，地域范围涵盖全国甚至全世界。业务多元化的结果使得收入来源呈现分散化，提升了抗风险能力。其教强的研究开发力量和突出的业务创新能力也促使金融创新层出不穷，既满足了客户投资、理财的多样化需求，也大副增加了利润来源。
业务多元化的同时，经营的专业化也是国外证券公司的另一个突出特点。国外大券商一方面大力进行国内外兼并活动，以便扩大经营范围，增强服务能力，另一方面也出售部分非核心资产，重点业务领域仍然十分突出。如美林公司、高盛公司，其业务就个有侧重，有自己的经营优势和业务特长。尤其是对于规模较小证券公司而言，在与大型“金融百货商店”竞争之中，突出自身优势的专业化发展、走特色经营的道路就更加置关重要。近年来美国折扣经纪公司的快速发展就得益与潜心于一个专业领域，专心销售高度专业性成捆产品。
再来分析我国证券公司的业务情况（见表二）。虽然我国证券公司核准的经营范围很广，但目前开展的业务一般有以下五个部分构成：证券经纪业务；投资银行业务，包括政权承销业务、财务顾问业务；证券自营业务；资产管理业务；其他业务，包括房地产投资、股权投资。从业务结构可以看出，我国证券公司的业务结构基本上是围绕证券的本源业务来构建，业务品种数量上和国外证券公司相比有较大差距。目前，国内综合类券商收入也主要来自经纪业务、政权承销业务、自营业务这三大传统业务，其中经纪收入占35%，自营收入占29%，利息收入占6%，其他收入占30%，而其他收入中又主要是一级市场的承销发行收入、资产管理业务的收入（田素华，1999）。这种收入结构，加重了证券公司对而级市场的依赖性，一旦市场行情低迷，或佣金制度市场化，券商的整体经营状况就面临较大影响。2001年股市的低迷已经使不少证券公司陷入了困境。由于我国证券公司研究实力、技术水平、创新能力的不足，无法为客户提供全方位的金融服务，各公司业务雷同，即不利于证券公司自身业务拓展和公司长远发展，在应对国外券商挑战时更陷入被动。
表2 中外证券公司的比较
国外证券公司 我国证券公司
业务结构 证券承销、经纪业务、自营 证券承销！经纪务、自
主营业务 营业务、资产管理、并购 营业务、资产管理、并
重组顾问、衍生产品，私 重组顾问
募发行、基金管理
其他业务 风险投资、客户咨询、 房地产投资、客户咨询、
项目融资、租赁业务、 基金管理
证券保管和抵押
业务收入 收入来源多元化 收入相对集中
各公司无明显收入结构 各公司收入结构雷同
特征
创新能力 研发力量突出，适应性 研发能力落后，业务创
强，不断进行业务创新 新不足

三、我国证券公司的发展思路
1、增资扩股、并购重组、中外合资、上市是今后一段时期内我国证券公司发展的主流方向。中国证监会2001年11月23日发出了《关于证券公司增资扩股有关问题的通知》，取消了原定的证券公司增资扩股的先决条件，将主动权交给了证券公司。同时简化了审核程序，券商的增资扩股行为更加规范化、透明化、市场化。由此必将新一轮的增资扩股的浪潮。随着中国资本市场的高度发展和入世后竞争压力的增大，静态的增资已不能满足今后证券公司的发展的需要。政府金融监管部门的明确表态已标志金融企业发行上市理论上已不存在障碍。因此，如果条件具备，证券公司应积极谋求上市，利用资本市场扩充实力。这也是尽快缩短中外证券公司规模实力差距，提升国际竞争力的一条有效途径。2002年1月出台的《证券管理办法》中，金融政策又有新的重大突破。一是证券公司中设立分公司、政权营业部和证券服务部；二是准许综合类证券公司设立专门从事某一证券业务的子公司；三是境内证券公司可以申请设立或参股、收购境外证券公司；四是准许在中国境内设立中外合营证券公司。这一切意味着再我国设立大型证券控股集团将有法可依，证券公司相互间重组整合也将拉开帷幕。有了良好政策基础，迎合金融业混业经营的发展趋势，我国证券公司有望打造自己的“超级航母”，形成多级法人制下多种金融业务混合经营的金融集团，实现规模经营。随着证券业的开放，美林、摩根斯坦利、所罗门兄弟、美邦和大福证券等国际金融机构已开始和我国国内相关伙伴展开合作；而国内券商，如海通证券、申银万国证券、国泰君安证券、湘财证券、银河证券以及广发证券等也在积极与外资券商接触，许多已达成了实质合作协议。在国际合作过程中，国内证券公司既可以学习国外券商科学的管理理念，借助其经验和实力改善公司经营治理、创新业务和培养人才，又可以利用其国际性品排优势迅速提升自身在业内的形象，塑造自身品排优势。应该说，中外券商合资这条道路有利于优势互补，实现双赢，也是我国证券公司扩充规模的有效途径。
2.管理创新是我国证券公司提高自身竞争力的基础。现代企业的竞争归根到底是管理的竞争。管理创新，完善我国证券公司法人治理结构是我国证券公司求发展的基础所在。管理创新的基本出发点是提高生产效率，降低经营风险，这涉及证券公司经营活动的多个方面。
(1)明确公司发展战略。我国证券公司应学习国外先进的管理理念，逐步建立“制度第一”的管理思想。用科学的制度建立高效、规范的企业。应明确公司定位，找准方向，确定战略发展思路引导全局，并据此指定明确的管理目标，将经营指标和责任层层分解，具体落实。
(2)改革组织机构。按照现代企业制度的要求，要理清证券公司股东大会、董事会、监事会和经理层之间的关系，相互监督，相互制约。可以建立证券公司独立董事制度，并在董事会下设置各种专业委员会，如审计委员会、薪酬委员会，协助董事会充分发挥职能。组织机构的设置要注重效率和各部门间协调工作，应向扁平行的组织结构转换，减少中间层次，并适当下放经营决策权，实现简单、高效的管理，对外界需求和市场变化及时反馈、迅速回应。
(3)建立科学的激励约束机制。科学合理的激励机制，应根据员工的职务高低、服务年限、工作特点等采取不同奖励计划。就激励手段而言，应物质激励与精神激励并用，短期激励与长期激励结合。为了实现公司可持续发展，应注重引导员工行为长期化，尤其是公司高级管理人员和技术核心人员。可采用股份期权制度将激励与约束有机结合，公司兴衰和个人成长紧密联系，形成相互促进的良性循环。
3.培养核心竞争力是我国政权公司的必然选择。企业的核心竞争力是指企业独具的，支撑企业可持续性竞争优势的核心能力。核心竞争力表现为核心产品、核心技术、核心能力。产品来自技术，技术来自能力。就证券公司而言，核心竞争力表现为业务能力。针对我国证券公司，培育竞争力应从以下几方面入手：
(1)合理定位、突出特色。虽然我国政权公司必须不断强化业务创新和开拓能力，但经营的多元化并不排斥专业化。大而全，小而精都可以是证券公司发展的成功模式，关键在于如何结合自身实力进行战略化的选择。目前而言，创立自己的特色更加至关重要。在战略调整过程中，要正确判断自身优势和不足，相应调整向不同领域的投入，突出自身经营特色，树立自己的业务品牌。
(2)业务创新，开拓市场。创新是培育核心竞争力的根本途径。证券市场本身就是金融创新的前沿阵地。今后证券公司应逐步向金融工程师、资本运营家、企业合伙人、战略投资者等多种角色转换。我国政权公司应积极发展衍生产品、资产证券化、项目融资、风险投资、网上业务等新型业务。只有按照国际惯例并结合我国国情，依据市场需求敢于创新，不断开拓业务领域，为客户提供差异化、个性化服务，才能在竞争中取胜。
(3)大力发展研究力量。虽然目前各证券公司基本都有自己的研究部门，且重视度越来越高，但其研究部门并未发挥应有的作用，研究水平有限，研究成果与业务开展也存在脱节。未来几乎所有业务领域都必须有强大的研究力量的介入才能顺利开展。研究品牌在开展业务方面也将具有不可替代的作用。因此，核心竞争力的培育必须通过大力发展研究力量来实现。研究部门将成为战略性部门，为投资者提供投资建议的研究报告要秉承独立公正的宗旨，形成业内权威；对公司各项业务提供科研支持的开发研究要注重成果转换，真正成为业务部门的有力支撑。
(4)适时开拓国际业务。对国内证券公司而言，未来相当长一段时间内，与国际券商的竞争主战场在中国市场上。但随着入世后对外开放水平的全面提高，随着我国资本市场的发展和范围扩大，国际化要求也越来越迫切。国内证券公司通过在国内与国外券商展开竞争，将为走出国门、参与国际竞争积累必须经验，做好铺垫。在条件允许的情况下，应抓住机遇，大力开拓国际业务，如国内企业境外上市的辅导和保荐、国际项目融资、外币资本管理、国际市场上的研究分析和咨询等，积极进入国际市场，熟悉国际市场规则，培养熟悉海外市场的人才，为以后直接参与国际市场竞争作好准备。